波浪理論試圖對股票市場做出“不可能”的長期預(yù)測相當(dāng)危險(xiǎn)，盡管如此，但如果只是為了證明我們根據(jù)波浪理論來分析市場位置的方法，那么我們波浪理論決定冒這個(gè)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)在于這個(gè)問題，也就是波浪理論即使我們的想法在今后幾年中隨股票市場改變了方向，我們的分析在這本書里仍維持原樣，而這種波浪理論分析是基于我們在1978年7月初的知識。我們僅能希望讀者不會因?yàn)橐粋�(gè)相當(dāng)大膽的預(yù)測碰巧沒有奏效，而徹底地拒絕接受波浪理論。在開頭我們有所保留，現(xiàn)在我們直接進(jìn)行分析。

按艾略特的說法，從1932年開始的超級循環(huán)浪級的牛市運(yùn)動(dòng)近乎按常規(guī)運(yùn)行。目前，市場處在一個(gè)循環(huán)浪級的牛市階段，相應(yīng)地它將由五個(gè)大浪級的波浪組成，而其中的波浪理論兩個(gè)浪很可能已經(jīng)結(jié)束。從這幅長期畫面中已經(jīng)能夠得出幾個(gè)結(jié)論。首先，至少在未來幾年中，很可能是直至80年代早期或中期，股票指數(shù)不應(yīng)該發(fā)展成一個(gè)類似于1969年至1970年那樣的，波浪理論或1973年至1974年那樣的熊市下跌趨勢。其次，“二線公司”股票應(yīng)當(dāng)是整個(gè)循環(huán)浪V期間的領(lǐng)漲股（但比它們在循環(huán)浪III中的領(lǐng)漲程度低）。最后，波浪理論也許是最重要的，波浪理論這個(gè)循環(huán)浪不應(yīng)發(fā)展成1942年至1966年類型的、穩(wěn)定的、持續(xù)很久的牛市，因?yàn)樵谝粋�(gè)任何浪級的波浪結(jié)構(gòu)中，通常波浪理論只有一個(gè)浪發(fā)展成為延長浪。因此，既然1942年至1966年是一個(gè)延長浪，那么目前的循環(huán)浪級牛市，就應(yīng)該表現(xiàn)出一種更簡單的結(jié)構(gòu)和更短的持續(xù)時(shí)間，就像1932年至1937年的和1921年至1929年的市場那樣。

正如我們看到的，可允許的最看跌的研判是，循環(huán)浪IV還沒有結(jié)束，而且這個(gè)最后一浪下跌仍在演化中。波浪理論即使考慮這種情況，預(yù)期最低點(diǎn)頂多是DJIA的520點(diǎn)，也就是1962年浪4的最低點(diǎn)。然而，依據(jù)我們已經(jīng)在圖5-5中構(gòu)建的趨勢通道，我們給予這種情形極小的概率�；�本上，波浪理論兩種貌似合理的研判目前都在自我展示。某種證據(jù)暗示了一個(gè)巨大的斜紋浪結(jié)構(gòu)（見圖8-1），它可能完全由狂奔型的擺動(dòng)和持續(xù)介入的下跌行情構(gòu)建。既然市場已經(jīng)在1978年1月被跌破了1975年10月的最低點(diǎn)784.16點(diǎn)——留下的或許是一個(gè)三浪的大浪級上升行情，那么斜紋浪看起來是一種貌似相當(dāng)合理的循環(huán)浪級的牛市情形，因?yàn)樵谛奔y浪中，每一個(gè)作用浪都由三個(gè)浪而不是五個(gè)浪構(gòu)成。這個(gè)從1974年12月開始的循環(huán)浪是超級循環(huán)浪中的第五浪，只有這樣，一個(gè)巨大的斜紋浪才可能正在形成。既然斜紋浪實(shí)質(zhì)上是一種弱勢結(jié)構(gòu)，那么如果這種情形真的發(fā)展起來，我們的極限上漲目標(biāo)，或許不得不降到1700點(diǎn)的區(qū)域。時(shí)至今日，相比市場的其他指數(shù)，DJIA糟糕至極的表現(xiàn)似乎支持這種論點(diǎn)。