正點財經(jīng)研究團認為，2010年合并華菱汽車凈利潤將增長3倍2009年11月份星馬汽車（600375）公布了定向增發(fā)收購華菱重卡及相關(guān)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的資產(chǎn)收購預(yù)案，將徹底解決困擾公司多年的關(guān)聯(lián)交易問題，目前公司正在進行材料準備和報送的階段，預(yù)計今年7月份左右可以完成。華菱重卡是國內(nèi)增長速度最快和盈利能力最強的優(yōu)秀重卡企業(yè)，業(yè)績是星馬股份的3倍左右，因此收購?fù)瓿珊螅�星馬汽車的凈利潤仍將有成倍增長的可能。
    合并后預(yù)計2010年星馬凈利近6億EPS為1.5元/股由于2009年備考合并后，星馬的EPS接近0.9元/股，同時今年星馬汽車現(xiàn)有業(yè)務(wù)和待并購的華菱重卡業(yè)務(wù)又都有突出的表現(xiàn)，收入有望保持40％-60％的增長，因此我們預(yù)計全年星馬現(xiàn)有業(yè)務(wù)按9700臺銷量可實現(xiàn)約1.5億元的凈利，華菱按3萬臺銷量可實現(xiàn)越4.5億的凈利潤，全年業(yè)績有望接近6億，定向增發(fā)攤薄后EPS為1.5元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE估值僅14倍，給予“強烈推薦”的投資評級。