太原重工（600169）：定向增發(fā)新建項目
http://www.rsbowvise.com 2010-04-09 傳聞來源： 可信度：75%%
題材(傳聞)內(nèi)容
太原重工（600169）公布非公開發(fā)行股票預案，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過18000 萬股，定價基準日為本次非公開發(fā)行股票的董事會決議公告之日（即2010 年4 月7 日），發(fā)行價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的90％，即不低于13.51 元/股。
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求證依據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)，官方媒體 求證時間：2010-04-09
傳聞分析:
正點財經(jīng)研究團認為，從對我國軌道交通車輪市場容量和新增量的分析來看，太原重工（600169）公司此次募資投向高速車輪項目具備較好可行性，增發(fā)成功后新增的30 萬片車輪產(chǎn)能將主要由新增市場容量來消化，另外還有部分高速動車組車輪將在以后年份中逐步開拓出口沙特、巴西、俄羅斯、歐盟等國家。
從公司對本次收購后達產(chǎn)的收入和利潤分析看，公司目前傳統(tǒng)車輪的毛利率約為22％左右，而如欲達到可行性報告中的收益率，則需要公司車輪業(yè)務毛利率提高到25％左右，考慮到快速車輛所用車輪技術(shù)含量高，即使高速車輪所占比例相對較低，仍有可能將新增車輪的平均毛利率拉至25％。
增發(fā)項目達產(chǎn)后，公司預計將新增年銷售收入201226 萬元，實現(xiàn)年稅后利潤37696 萬元，完全攤薄后每股EPS 增厚0.42 元。假設今明兩年定向增發(fā)項目尚不能產(chǎn)生經(jīng)濟效益，預計2010 年和2011 年公司完全攤薄后每股收益為0.74元和0.90 元，2012 年公司增發(fā)項目達產(chǎn)時，公司EPS 將有望達到1.51 元。以太原重工最新股價16.44 元計，達產(chǎn)后預計2012 年動態(tài)市盈率僅為11 倍。
從公司對本次收購后達產(chǎn)的收入和利潤分析看，公司目前傳統(tǒng)車輪的毛利率約為22％左右，而如欲達到可行性報告中的收益率，則需要公司車輪業(yè)務毛利率提高到25％左右，考慮到快速車輛所用車輪技術(shù)含量高，即使高速車輪所占比例相對較低，仍有可能將新增車輪的平均毛利率拉至25％。
增發(fā)項目達產(chǎn)后，公司預計將新增年銷售收入201226 萬元，實現(xiàn)年稅后利潤37696 萬元，完全攤薄后每股EPS 增厚0.42 元。假設今明兩年定向增發(fā)項目尚不能產(chǎn)生經(jīng)濟效益，預計2010 年和2011 年公司完全攤薄后每股收益為0.74元和0.90 元，2012 年公司增發(fā)項目達產(chǎn)時，公司EPS 將有望達到1.51 元。以太原重工最新股價16.44 元計，達產(chǎn)后預計2012 年動態(tài)市盈率僅為11 倍。
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