正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，ST東航（600115）公司2009主業(yè)虧損約43億，和國(guó)航、南航的盈利差距繼續(xù)拉大。航油套期保值沖回和民航建設(shè)基金返還擔(dān)當(dāng)扭虧主力，分別貢獻(xiàn)37.7億元和8.3億元。不過(guò)，公司將迎來(lái)盈利拐點(diǎn)：1)預(yù)計(jì)航空業(yè)有望在2010-2011年維持景氣。2)東上合并將改善東航主戰(zhàn)場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局；加入天合聯(lián)盟將深化和南航之間的合作，而南航是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額最大的航空公司。3)新增客流提升東航世博會(huì)期間的客座率和票價(jià)水平。4)董事長(zhǎng)劉紹勇和總經(jīng)理馬須倫曾分別擔(dān)任南方航空（600029）和中國(guó)國(guó)航（601111）的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，該管理層組合有助于東航借鑒競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)策略和管理經(jīng)驗(yàn)。
　　公司存在融資需求，現(xiàn)有股東存在航線資源價(jià)值被攤薄的潛在風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)東航2010-2011年每股收益0.35、0.27元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。