股市牛市可以分為3期，第一期和第三期都是漲得快跌得快，它們的區(qū)別是股市牛市一期不是每只股都會賺(剛剛經(jīng)歷熊市的恐慌，股市牛市末期銜接著熊市初期，熊市末期銜接著牛市一期)股市牛市三期每只股都會賺(由于非理性亢奮)。目前A股處于股市牛市第二期，特點(diǎn)是一浪高于一浪。但是漲的速度很慢，而且個股有漲有跌，很多個股的漲跌不受指數(shù)的影響。(牛皮悶市除系統(tǒng)性風(fēng)險下調(diào)外，都是反復(fù)向上)，對應(yīng)的策略應(yīng)該是選股不炒市。每個國家，每個市場牛熊市形成的原因都不一樣，周期也不一樣。美國上次的股市牛市持續(xù)了20年，日本則從1990年泡沫經(jīng)濟(jì)破滅經(jīng)歷了20年熊市(現(xiàn)在仍屬熊市)。
    在中國這樣的新興市場，股市牛市的來源看上去與發(fā)達(dá)國家不同。主要原因是由于，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期顯得更明顯，景氣的時候經(jīng)濟(jì)增速為正，股票市場顯示為股市牛市。而在中國經(jīng)濟(jì)一直高速發(fā)展，只有相對不景氣，但那是的經(jīng)濟(jì)增速也遠(yuǎn)快于發(fā)達(dá)國家景氣的時候。但股票總是有漲有跌的，所以新興市場只有經(jīng)濟(jì)相對不景氣時股票市場會表現(xiàn)為下跌，而在經(jīng)濟(jì)學(xué)上看來是難以想象的，這種股票與實體經(jīng)濟(jì)的背離。其實并未背離，只不過股票在上漲過程中總是要調(diào)整，只能在經(jīng)濟(jì)增速相對下滑時進(jìn)行調(diào)整，記住是增速下滑，經(jīng)濟(jì)整體上還是表現(xiàn)為向上的 ，股市牛市表現(xiàn)為大多數(shù)股票的上漲，不是全部，股市牛市的重要表現(xiàn)就是經(jīng)濟(jì)的加速上升。你可以將上證指數(shù)對比個月度中國GDP增長，就會發(fā)現(xiàn)。
    所謂“牛市”（niú shì，英bull market），也稱多頭市場，指證券市場行情普遍看漲，延續(xù)時間較長的大升市。 此處的證券市場，泛指常見的股票、債券、期貨、期權(quán)（選擇權(quán)）、外匯、基金、可轉(zhuǎn)讓定存單、衍生性金融商品及其它各種證券。其他一些投資和投機(jī)性市場，也可用股市牛市和熊市來表述，如房市、郵（票）市、卡市等等。
     股市形成原因：股票市場上買入者多于賣出者，股市行情看漲稱為股市牛市。 形成股市牛市的因素很多，主要包括以下幾個方面：經(jīng)濟(jì)因素：股份企業(yè)盈利增多、經(jīng)濟(jì)處于繁榮時期、利率下降、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲。政治因素：政府政策、法令頒行、或發(fā)生了突變的政治事件都可引起股票價格上漲。股票市場本身的因素：如發(fā)行搶購風(fēng)潮、投機(jī)者的賣空交易、大戶大量購進(jìn)股票都可引發(fā)股市牛市發(fā)生。