行權(quán)”就是權(quán)證持有人在權(quán)證預(yù)先約定的有效期內(nèi),向權(quán)證發(fā)行人要求兌現(xiàn)其承諾，根據(jù)股票期權(quán)計劃可以購買股票的價格，一般為股票期權(quán)授予日的市場價格或該價格的折扣價格，也可以是按照事先設(shè)定的計算方法約定的價格。“授予日”，也
稱“授權(quán)日”，是指公司授予員工上述權(quán)利的日期;“行權(quán)”，也稱“執(zhí)行”，是指員工根據(jù)股票期權(quán)計劃選擇購買股票的過程;員工行使上述權(quán)利的當日為“行權(quán)日”，也稱“購買日”。員工行權(quán)時，其從企業(yè)取得股票的實際購買價(施權(quán)價)低于購買日公平市場價(指該股票當日的收盤價，下同)的差額，是因員工在企業(yè)的表現(xiàn)和業(yè)績情況而取得的與任職、受雇有關(guān)的所得，應(yīng)按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定。計算繳納個人所得稅。   
    對因特殊情況，員工在行權(quán)日之前將股票期權(quán)轉(zhuǎn)讓的，以股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓凈收入，作為工資薪金所得征收個人所得稅。員工行權(quán)日所在期間的工資薪金所得，應(yīng)按下列公式計算工資薪金應(yīng)納稅所得額:股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額=(行權(quán)股票的每股市場價-員工取得該股票期權(quán)支付的每股施權(quán)價)×股票數(shù)量，員工將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時獲得的高于購買日公平市場價的差額，是因個人在證券二級市場上轉(zhuǎn)讓股票等有價證券而獲得的所得，應(yīng)按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”適用的征免規(guī)定計算繳納個人所得稅。
    行權(quán)價格是指該權(quán)證在行權(quán)日可以買賣對應(yīng)正股的價格，就南航來說，屬于認沽權(quán)證，那么行權(quán)就是指可以用7.43的價格向權(quán)證發(fā)行人賣出正股，但是這里不是指賣出權(quán)證，南航正股的價格是20左右，換句話說如果行權(quán)就必須先用20的價格買一股，然后再按照7.43的價格賣給權(quán)證發(fā)行人，此外權(quán)證行權(quán)還要考慮行權(quán)比例，航的行權(quán)比例是2:1，也就是兩份權(quán)證對應(yīng)一份正股，不過對于目前的認沽權(quán)證來說了，都是沒有行權(quán)價值的，所以價格才會很低。權(quán)證理論價格分析公式：
    認購的理論價格=正股價格-行權(quán)價*行權(quán)比例
    也就是說行權(quán)價格*行權(quán)比例+權(quán)證買入價格要小于正股價格，行權(quán)才有利可圖
    認沽權(quán)證理論價格=行權(quán)價*行權(quán)比例-正股價格
    也就是說正股價格+權(quán)證買入價要小于行權(quán)價格*行權(quán)比例
  行權(quán)才有利可圖，這里的行權(quán)比例是權(quán)證為1計算出來，像南航是2份權(quán)證對應(yīng)一份正股，那么行權(quán)比例就是0.5，而不是2
    行權(quán)注意事項：第一，行權(quán)有時間限制，是在指定期間（行權(quán)期）行使權(quán)利，既不能在行權(quán)期之前，也不能在行權(quán)期之后。特別要注意的是，行權(quán)操作逾期不候，到期后尚未行權(quán)的權(quán)證將予注銷，屆時該權(quán)證將沒有任何價值。一般而言，投資者可在權(quán)證的上市公告書中找到該權(quán)證的行權(quán)期。例如，武鋼CWB1的上市公告書中規(guī)定，該權(quán)證的行權(quán)期為2009年4月10日至2009年4月16日中的交易日。第二，在行權(quán)期，持有人有權(quán)行使買入或賣出股票的權(quán)利，但行權(quán)與否，要看行權(quán)的收益。如何計算權(quán)證行權(quán)的收益呢？以武鋼CWB1為例，其行使價為10.2元。假如投資者持有武鋼CWB1至行權(quán)期，在不計行權(quán)費用的情況下，若武鋼股份的價格在行權(quán)期高于行使價，投資者選擇行權(quán)是有利可圖的，而且股價升得愈高，回報愈大。假如股價低至10.2元或以下（即處于價外），則無論行權(quán)與否都會帶來損失，相比而言行權(quán)的損失會更大。在這種情況下，武鋼CWB1就不值得行權(quán)，投資者的損失為購買權(quán)證的成本�！�