恒生指數(shù)期貨(恒指期貨，HSI Future)是一種以恒生指數(shù)作為買賣基礎(chǔ)的期貨合約，參與者同意承擔(dān)香港股票市場的價格起跌，上落的幅度則以恒生指數(shù)作準(zhǔn)。恒指期貨是在香港交易所衍生產(chǎn)品市場內(nèi)進行買賣的標(biāo)準(zhǔn)合約，特定的標(biāo)準(zhǔn)項目包括合約月份及結(jié)算方法。恒指期貨合約的交收月份包括現(xiàn)貨月，下一個月及最近的兩個季月。以二月為例，現(xiàn)貨月為二月，隨后的一個月為三月，而最近期的兩個季月則分別為六月和九月。

　　另外，恒指期貨合約是以現(xiàn)金結(jié)算的。這方法可避免從股市收集股票來交收的繁復(fù)步驟，也省卻不少交易費用。要買賣恒指期貨合約，買賣雙方必須先繳付按金。在每個交易日收市時，所有未平倉合約均會用每日結(jié)算價(收市價)先平倉，結(jié)算當(dāng)日的浮動盈虧，然后再以相同價格開倉。這種以“按市價折算”機制計算出來的盈虧，會相應(yīng)要求客戶存入或從客戶戶口中扣除。

　　若按金受市場波動影響而跌至某特定水平(現(xiàn)為按金之80％水平以下)的話，投資者便需要額外存款，使按金回復(fù)原來水平。恒指期貨合約的最低價格波幅為一指數(shù)點。恒指期貨合約價值是由造價(以指數(shù)點報價)乘以合約乘數(shù)(恒指期貨合約:港幣50元、小型恒指期貨合約:港幣10元)。舉例，恒指期貨合約造價是15,500指數(shù)點，那么它的合約價值就是港幣775,000元(即15,500 X港幣50元)。

　　鑒于股票市場的波幅很大，所以恒指期貨的一項主要用途是對沖價格波動所造成之風(fēng)險。通常利用恒生指數(shù)期貨作對沖用途的是基金經(jīng)理，因為當(dāng)股市下瀉時，基金經(jīng)理有困難立刻將他們手上大量股份出售。遇上這種情況， 最有效的方法是利用恒指期貨對沖。這樣基金經(jīng)理在股票價格上的損失便會由恒指期貨的收益來減輕或彌補。對于小投資者而言，恒生指數(shù)期貨也有其好處。股票投資者在買賣股票前須考慮的范圍廣泛，要考慮公司的業(yè)務(wù)情況、個別市場的發(fā)展、經(jīng)濟和政治氣候等等。相比之下，恒指期貨買賣只需著重于整體經(jīng)濟和政治環(huán)境便可。