股票市場(chǎng)體系顯示了一個(gè)簡(jiǎn)單明了但相對(duì)綜合的股票市場(chǎng)運(yùn)行體系。股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的中心也就是核心塊，股票市場(chǎng)代表總體市場(chǎng)。理論上說(shuō)，股票市場(chǎng)它包括美國(guó)與股票有關(guān)的所有事物（類(lèi)似體系在其他國(guó)家的股票市場(chǎng)也適用）。股票市場(chǎng)根據(jù)大多數(shù)股票投資經(jīng)理的實(shí)踐，廣義指數(shù)如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、股票市場(chǎng)羅素3000指數(shù)或威爾遜5000指數(shù)都是綜合市場(chǎng)的代表，后面兩種指數(shù)的市場(chǎng)基礎(chǔ)更為寬泛。

對(duì)于股票投資經(jīng)理和他們的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，總體市場(chǎng)代表了自然而直觀的起點(diǎn)，也是各種股票市場(chǎng)股票策略最終選擇的集合地。另外，在大多數(shù)歲月中，股票市場(chǎng)由美國(guó)股票市場(chǎng)提供的長(zhǎng)期投資收益，都曾好于其他資產(chǎn)類(lèi)投資方式。大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者的目標(biāo)是持平或超越這個(gè)股票投資收益率。股票市場(chǎng)核心塊可細(xì)分為不同的子集，這些股票市場(chǎng)子集包括具有相似價(jià)格動(dòng)向的股票，如大盤(pán)成長(zhǎng)股、大盤(pán)價(jià)值股和小盤(pán)股。在圖4-1中，圍繞著核心塊的部分代表風(fēng)格子集，各子集組成的股票集合等同于整體核心市場(chǎng)。股票市場(chǎng)把市場(chǎng)看成一個(gè)各子集股集合的優(yōu)點(diǎn)是投資者能夠進(jìn)行混合搭配。例如，投資者不用持有一個(gè)核心塊組合股，而是可以在類(lèi)似市場(chǎng)權(quán)重股中，股票市場(chǎng)持有風(fēng)格子集股并獲得與核心塊相一致的收益，并面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)。另外，投資者可以從核心塊權(quán)重股出發(fā)，追求大于核心塊市場(chǎng)收益的收益（當(dāng)然也同時(shí)導(dǎo)致更高的風(fēng)險(xiǎn)）。例如，股票市場(chǎng)投資者如果認(rèn)為小盤(pán)股收益比市場(chǎng)平均收益更高，他就可以增持小盤(pán)股，減持大盤(pán)價(jià)值股和大盤(pán)成長(zhǎng)股。