全球金融市場(chǎng)一體化_全球金融一體化全球金融市場(chǎng)我們論證過(guò)在經(jīng)濟(jì)全球化初期.由于各國(guó)在經(jīng)濟(jì)周期、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、投資理念和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等方面存在很大的差別,全球金融市場(chǎng)導(dǎo)致各國(guó)金融市場(chǎng)上的產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性很低,全球金融市場(chǎng)投資者通過(guò)跨國(guó)投資可以在很大程度上規(guī)避?chē)?guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),全球金融市場(chǎng)可以降低投資組合風(fēng)險(xiǎn),全球金融市場(chǎng)從而可以在獲取相同收益悄況下承扭更小的風(fēng)險(xiǎn)或者在承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)的悄況下獲得更大的收益,使投資者的福利得到改善。
全球金融市場(chǎng)
但是,這種情況發(fā)生的基礎(chǔ)條件是各國(guó)金融資產(chǎn)的收益率相關(guān)性較低,然而隨著世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同性的增強(qiáng),全球金融市場(chǎng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性增強(qiáng),資產(chǎn)收益率的相關(guān)性也增大.使金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制受到削弱。尤其是在未來(lái),當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化程度很高時(shí),各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期、投資理念等都會(huì)趨同.各國(guó)經(jīng)濟(jì)趨于一體化,金融市場(chǎng)也趨于一體化,最終金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性會(huì)逐漸增強(qiáng),全球金融市場(chǎng)甚至趨于完全相關(guān),從而使全球投資組合給我們帶來(lái)的收益消失,也就是說(shuō)金融市場(chǎng)喪失了在經(jīng)濟(jì)全球化初始階段的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)勢(shì)。
在本書(shū)第三章中我們論述了金融市場(chǎng)橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的原理,全球金融市場(chǎng)從中我們可知代表風(fēng)險(xiǎn)的證券組合方差不但與證券各自的權(quán)重及方差有關(guān),全球金融市場(chǎng)而且還與證券間的相關(guān)系數(shù)或協(xié)方差.更新時(shí)間:2019-9-19 15:55
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