今年6月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)持續(xù)在950美元/盎司以上高位震蕩。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)難以出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，美元將持續(xù)疲弱，黃金仍有沖高動(dòng)力。另有分析認(rèn)為，隨著金融危機(jī)不斷蔓延和主要經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)降息政策，黃金在2009年仍將成為核心金融資產(chǎn)之一。

　　而在中國(guó)，黃金理財(cái)業(yè)務(wù)剛剛興起，未來(lái)市場(chǎng)潛力巨大。尤其在目前通脹預(yù)期愈來(lái)愈強(qiáng)，但各國(guó)央行又苦于提高利率會(huì)大幅減緩經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度的背景下，黃金仍是對(duì)沖通脹的有效工具之一。

　　巧用黃金抵御通脹在通脹環(huán)境下，消費(fèi)購(gòu)買力下降，但投資者并不能想當(dāng)然地假設(shè)通脹能抬高股市價(jià)格。根據(jù)歷史走勢(shì)看，兩者并無(wú)很強(qiáng)的相關(guān)性，在高通脹時(shí)期，股市表現(xiàn)好壞參半，且以往CPI上升和股市上漲并存的同時(shí)，股市升幅也不會(huì)很大。專家認(rèn)為，除非債券息率上升足以抵消通脹水平，否則資金將會(huì)撤出債券市場(chǎng)，尋求更好的回報(bào)，以求保值。在這種情況下，商品將是一個(gè)很好的選擇，尤其黃金，因?yàn)樗�與通脹的相關(guān)性最強(qiáng)。

　　一方面，美國(guó)樓市數(shù)據(jù)一直不佳，房?jī)r(jià)和房屋開(kāi)工率都在下滑，外債和貿(mào)易赤字不斷擴(kuò)大，使美國(guó)政府有動(dòng)力通過(guò)發(fā)債促使美元貶值，以減輕外債促進(jìn)出口，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。據(jù)此，預(yù)測(cè)美元指數(shù)在美國(guó)樓市回暖和經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇前，仍將持續(xù)走弱，即年內(nèi)美元下行趨勢(shì)不變，黃金有望撐繼續(xù)走高。另一方面，近期美元大幅貶值引發(fā)資金流入股市和商品市場(chǎng)，推動(dòng)原油和大宗商品價(jià)格迅速走高，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通脹憂慮。5月份原油價(jià)格大漲27.6%，金價(jià)則上漲約10%，美元加速貶值推動(dòng)大宗商品的投資需求增加，黃金作為對(duì)沖通脹的工具受到歡迎。

　　黃金宜做中長(zhǎng)線投資雖然近日金價(jià)跌勢(shì)明顯，但從1個(gè)月到3個(gè)月的中線走勢(shì)來(lái)看，原油價(jià)格與通脹預(yù)期仍將帶給金價(jià)機(jī)會(huì)。認(rèn)為美元貶值前景將支持金價(jià)年內(nèi)再上1000美元大關(guān)，860-900美元/盎司一線是較理想的散戶介入?yún)^(qū)間。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果投資者出于長(zhǎng)期保值需求，任何時(shí)間點(diǎn)都可購(gòu)買實(shí)物黃金，并長(zhǎng)期持有；希望短期炒作并獲利，則可等金價(jià)回調(diào)再買入，或選擇紙黃金及杠桿交易的黃金產(chǎn)品；介于兩者之間的投資者，則可考慮分期定投來(lái)購(gòu)買實(shí)物黃金，分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，投資者必須使用閑置資金來(lái)購(gòu)買黃金并長(zhǎng)線持有，應(yīng)無(wú)機(jī)會(huì)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閺臍v史走勢(shì)看，金價(jià)基本上是震蕩向上，代表通脹的物價(jià)水平也是長(zhǎng)期向上。但如果參與的是期貨等電子交易市場(chǎng)，且投資者心態(tài)為中短線投機(jī)獲利，則投資要求較高，存在一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　重視黃金“保值”手段不過(guò)，有數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金ETF基金SPDR增幅近2個(gè)多月才增持5噸黃金，增幅明顯放緩。因此，黃金在千元關(guān)口面臨諸多壓力，黃金消費(fèi)需求下滑和再生金供給迅速增加為未來(lái)黃金走勢(shì)蒙上陰影。

　　今年一季度，世界黃金首飾需求量較2008年同期減少近四分之一；黃金工業(yè)需求同比下滑32%；舊首飾回收量卻創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。一季度全球黃金總供給同比提高34%，因?yàn)樵偕�金的供給大幅上升55%。國(guó)際貨幣基金組織IMF計(jì)劃售金將在短期內(nèi)給金價(jià)帶來(lái)較大壓力。

　　從短期看，黃金會(huì)有一定回調(diào)空間，預(yù)計(jì)在930美元/盎司附近會(huì)受到支撐。年內(nèi)美元仍將走弱，金價(jià)將維持高位震蕩，但即使突破歷史新高也會(huì)很快回落。從基本面看，近期市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)多少利好于金價(jià)的消息。印度實(shí)物黃金消費(fèi)市場(chǎng)因旺季結(jié)束而減少，黃金基金ETF的持倉(cāng)近期無(wú)明顯的變化，顯示黃金短期需求表現(xiàn)疲弱。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金價(jià)已連續(xù)兩周下挫，形成“頭肩頂”形態(tài)，預(yù)示后市仍有進(jìn)一步回調(diào)空間。因此，投資者不應(yīng)過(guò)于關(guān)注黃金投資收益率而盲目出手，而應(yīng)作為以“保值”目的的長(zhǎng)線投資品。

　　投資黃金以穩(wěn)健為妥從今年黃金走勢(shì)看，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格從1月2日每盎司881．30美元開(kāi)盤至今，累計(jì)漲幅超過(guò)11%，其間波動(dòng)幅度相對(duì)較窄，可謂穩(wěn)健。再看去年黃金在全球投資市場(chǎng)中穩(wěn)步走高，幾乎一枝獨(dú)秀，其“避風(fēng)港”功能不言而喻。

　　但熱鬧過(guò)后，黃金價(jià)位近日又開(kāi)始理性回調(diào)。專家建議，一般投資者盲目追高不可取，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況穩(wěn)健投資。目前，國(guó)內(nèi)投資者可參與實(shí)物黃金、紙黃金交易、上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金延期交易、上期所黃金期貨等投資渠道，還可投資國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)黃金類股票及其他黃金理財(cái)產(chǎn)品。只有選擇適合自己的方式理性投資，才能達(dá)到保值增值目的。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)、具備相關(guān)知識(shí)的投資者，可適度參與高回報(bào)的黃金杠桿交易，如黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期產(chǎn)品等。