在歐債、美債危機(jī)“你方唱罷我登場”的連續(xù)作用下，被稱為危機(jī)中的天然“避風(fēng)港”的黃金，再次光芒四射。不到一個(gè)月的時(shí)間，國際金價(jià)連續(xù)突破新高，不但頂穿了每盎司1600美元的“天花板”，更是一路勢如破竹，直奔“千七”大關(guān)。

　　最新消息傳來，美國主權(quán)信用評級遭歷史性調(diào)低，這無疑意味著對于美元指數(shù)又將形成新的沖擊，也給黃金再次突破打開了新的上升通道。

　　那么，對于關(guān)注黃金的投資者，在歷史性的高位將如何選擇？投資黃金，究竟是“買資產(chǎn)”還是“買風(fēng)險(xiǎn)”？

　　金價(jià)連破新高

　　短短不到一個(gè)月的時(shí)間里，國際金價(jià)在歐洲、美國主權(quán)債務(wù)危機(jī)的“警報(bào)”不斷被拉響的影響下，連續(xù)沖破新高，不僅在七月中就一舉突破了原先每盎司1575美元的歷史記錄，而且很快又頂破了1600美元“天花板”，幾乎馬不停蹄繼續(xù)上攻，最高已經(jīng)突破了每盎司1675美元，不僅比維持?jǐn)?shù)月的上一輪黃金歷史記錄整整高出100美元，而且離“千七”大關(guān)幾乎一步之遙。

　　大陸期貨分析師施梁認(rèn)為，美國主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延，將提高第三輪量化寬松政策推出的可能性，而“印鈔”效應(yīng)對黃金的推動作用非常直接，不管是目前的金融動蕩，還是可以預(yù)見的通脹壓力，都是金價(jià)再次走高的推手。

　　值得注意的是，本輪黃金走高，并未像以往一樣帶動其他貴金屬整體走高，如目前國內(nèi)黃金、鉑金的交易所價(jià)格每克僅差20多元，堪稱歷史罕見，幾乎可能出現(xiàn)倒掛。而一度暴漲的白銀，在本輪金價(jià)爆發(fā)中也反應(yīng)遲緩，尚未突破每公斤8500元。“可見黃金目前的金融屬性越來越突出，其他金屬基本反映出商品屬性，目前金價(jià)走高動力也來自世界金融體系的動蕩。”北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家委員會秘書長劉山恩說。

　　三大動力支撐金

　　經(jīng)歷了十年大牛市的黃金，在進(jìn)入2011年以來，堪稱一波三折，在下挫震蕩與創(chuàng)新高的交錯(cuò)中蹣跚走來，一路上“拐點(diǎn)”將至的論調(diào)不絕于耳。本輪金價(jià)突然拔地而起，是否意味著黃金依然潛力巨大，新高之后還有新高？

　　記者采訪了最新取得上海黃金交易所會員資格的大華銀行，據(jù)該機(jī)構(gòu)分析，三大推手有望繼續(xù)推動金價(jià)突破。

　　首先，歐、美債務(wù)危機(jī)此起彼伏。歐洲和美國債務(wù)危機(jī)的相繼爆發(fā)成為近期推動黃金價(jià)格走強(qiáng)的最主要因素。因希臘而起的歐洲債務(wù)危機(jī)不僅未能在短時(shí)間之內(nèi)得到有效的解決，反而引起了市場對于葡萄牙、愛爾蘭、西班牙、意大利甚至法國債務(wù)違約的擔(dān)憂。

　　與此同時(shí)，歐盟的老對手美國在債務(wù)問題上卻成為歐盟的難兄難弟。盡管美國國會在8月初達(dá)成協(xié)議，允許提高舉債上限，標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降美國主權(quán)債信評級，大量資金將尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金無疑是首選。

　　其次，抗通脹防風(fēng)險(xiǎn)需求增強(qiáng)。盡管此前市場預(yù)期截至今年6月底結(jié)束的美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策到期后，黃金的價(jià)格可能因?yàn)槭袌鲑Y金的相對緊缺而承受壓力。但由于美聯(lián)儲仍然將在較長期內(nèi)維持接近于零的利率水平，這直接導(dǎo)致資金面的持續(xù)寬松。

　　黃金作為抵抗通貨膨脹和規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的主要選擇，可以預(yù)見將受到多數(shù)市場資金的追捧。從今年6月開始，全球的黃金ETF持倉量呈現(xiàn)上升態(tài)勢，成為一種信號。

　　第三，技術(shù)上支持黃金長期繼續(xù)走強(qiáng)。從短期的角度來看，國際金價(jià)可能維持在1600美元至1680美元的區(qū)間內(nèi)震蕩，但預(yù)計(jì)在7月底8月初的成交密集區(qū)1600美元附近將成為短期較強(qiáng)的支撐區(qū)域。

　　從中長期的角度來看，只要美聯(lián)儲仍然維持低利率水平不變，黃金的基本面將依然良好，黃金可能站上新的交易區(qū)間，突破只是時(shí)間問題。

　　業(yè)內(nèi)專家劉山恩也指出，實(shí)際上國際金價(jià)今年以來持續(xù)著震蕩走高的趨勢，原先是“退一進(jìn)二”，但在美債危機(jī)的刺激下，金價(jià)加速上揚(yáng)，“現(xiàn)在的黃金市場的意義從某種角度來說就是解決貨幣風(fēng)險(xiǎn)問題，但美元嚴(yán)重超發(fā)問題難解，黃金走高就有依托�！�

　　炒金：買風(fēng)險(xiǎn)還是買資產(chǎn)？

　　在上海一家金融機(jī)構(gòu)工作的龔小姐，首次進(jìn)行黃金投資還是在2008年的春節(jié)，用年終獎金購買了實(shí)物金條，當(dāng)時(shí)每克零售價(jià)僅200元左右，這筆投資現(xiàn)在已經(jīng)獲利70%以上。此后龔小姐也參與一些賬戶型的黃金投資，她說，“雖然我有一定的金融知識，控制風(fēng)險(xiǎn)也不錯(cuò)，但就是覺得來來回回交易，總是踩不準(zhǔn)節(jié)奏，收益低于預(yù)期，現(xiàn)在到了歷史新高，反而不敢操作�！�

　　專家指出，普通投資者進(jìn)行黃金投資，一要把握大勢，二要選對方法。所謂把握大勢，就是根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)的基本面來判斷黃金中長期走勢，因?yàn)槟壳包S金已成為世界經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，也成了美元走勢的參照物，所以“炒金”絕不能“就黃金看黃金”，必須綜合判斷經(jīng)濟(jì)形勢。所謂選對方法，其實(shí)是明確黃金投資目的，如果為了套利，可以選擇高風(fēng)險(xiǎn)的具有杠桿和雙向交易功能的投資品種，理論上只要金價(jià)波動就可以賺錢；而如果為了避險(xiǎn)，就應(yīng)該以實(shí)物為主。

　　劉山恩指出，黃金雖然處于歷史高位，但投資者既不要冒進(jìn)，也不必恐懼�！瓣P(guān)鍵是想好，自己投資黃金是為了買實(shí)際資產(chǎn)，還是買風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)不同目標(biāo)進(jìn)行投資，才能實(shí)現(xiàn)黃金投資價(jià)值，但往往有些投資者目前與方法不匹配，造成投資失誤，普通投資者其實(shí)通過"炒金"套利很難，投資實(shí)物黃金才是真正的資產(chǎn)配置�！�

　　但一直以來，實(shí)物金條投資相比其他“炒金”渠道，存在門檻較高、成本較高的問題。目前國內(nèi)實(shí)物投資金條一般都存在幾元到幾十元不等的升水，即基礎(chǔ)金價(jià)加上一部分加工費(fèi)和利潤，導(dǎo)致投資成本升高。本月起，中國黃金已經(jīng)開始在上海試水一種“零價(jià)加”實(shí)物金條的新型投資品種，將把國內(nèi)實(shí)物黃金投資的門檻進(jìn)一步拉低。