選擇什么樣的投資理論決定你看到什么樣的市場，決定你如何操作。投資理論面對同樣一種市場狀況，不同的投資理論，投資理論不同的時間尺度，投資者的操作策略會截然不同。投資市場沒有完美的理論，信奉什么樣的理論，你在接受它優(yōu)點的同時也得承受它的缺陷。

1 投資理論與投資哲學(xué)是什么關(guān)系？我的投資哲學(xué)是投資的理論、模型、假設(shè)決定市場觀察和交易。這種哲學(xué)觀念或者說思維模式強(qiáng)調(diào)的是標(biāo)準(zhǔn)在先，用理論、模型、假設(shè)去解讀這個混沌的市場，給市場定位。投資哲學(xué)是一種思維模式，投資理論是在這種思維模式指導(dǎo)下，投資理論用來解釋市場運動特征和現(xiàn)象的一種思想。我本人和我的交易團(tuán)隊確確實實都是按照這樣的邏輯去理解市場、思考問題、實際操作的。2 投資理論非常重要嗎？是的。投資的理論、模型、假設(shè)決定市場觀察和交易，選擇什么樣的投資理論決定你看到什么樣的市場，決定你如何操作。所以，在我的交易體系中，投資理論、模型、假設(shè)本身就變得極為重要。面對同樣一種市場狀況，不同的投資理論，不同的時間尺度，投資者的操作策略會截然不同。丁圣元先生曾有一個精彩的七巧板故事，非常清楚地講述了從不同的時間角度看同一個市場行情，我們會得出完全相反的結(jié)論。當(dāng)你看到第一塊七巧板上的K線圖形時，根據(jù)這張圖本身對市場做出判斷，你可能認(rèn)為未來走勢是向上的。

當(dāng)你再加上一塊七巧板時，你會發(fā)現(xiàn)你對未來走勢方向的判斷可能又變了。投資理論以此類推，每加上一塊七巧板，你對當(dāng)下市場方向的判斷就不一樣。所以，市場其實并不存在著絕對的解釋，只是一種概率和可能性。再給大家舉個例子。不同的市場理論指導(dǎo)下，大家對同樣的市場行情會產(chǎn)生完全相反的觀點和操作策略。比如倫敦銅這個品種，從2003年開始上漲，在2000美元漲到8000多美元的過程中，面對同一個市場行情，同一時間，面對同樣的市場價格，有人做多有人做空。為什么會出現(xiàn)這樣令人不可思議的舉動呢？假如銅的生產(chǎn)成本是2000美元，那么套期保值者在3000、4000、5000美元套保做空是天經(jīng)地義的事情，有豐厚利潤。雖然市場價格越漲越高，因為有現(xiàn)貨基礎(chǔ)，他們可以交割，價格漲得再高，一般他們也不會被迫砍倉，套期保值者做空的理由是非常充分的。

當(dāng)然，在這個上漲過程中，不僅僅是套期保值者在做空，還有許多短線投機(jī)者可能也會做空。在真實的交易過程中，從事后看一根日K線大陽線的行情背后，往往有驚心動魄的日內(nèi)波動。這樣的日內(nèi)波動，如果能夠有效地控制風(fēng)險，短線交易者是有利可圖的。所以，從短線交易的角度，投資理論即使在這么強(qiáng)悍的牛市上漲中，他們做空的做法也不是沒道理的。作為一個趨勢交易者，倫敦銅從3000美元漲到8000美元的過程中，市場上漲趨勢是非常清晰明了的，在趨勢沒有反轉(zhuǎn)以前，任何一個位置上做多都是天經(jīng)地義的。所以，投資者用不同的思路、理論、時間尺度，面對同樣一個市場，有各種各樣的操作策略，都有其合理性。某種意義上，投資理論不但是你觀察市場、投資理論理解市場的角度，也是你在不確定的市場中采取行動的依靠，最終對你的投資命運將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。不同的投資理論，就意味著你站在不同的角度看市場，這就像蘇軾寫的詩，“橫看成嶺側(cè)成峰，遠(yuǎn)近高低各不同。不識廬山真面目，只緣身在此山中。”