我國是一個(gè)新興市場國家,經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展的階段。一些研究表明,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)到了“劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，即將進(jìn)入下一輪全新的發(fā)展時(shí)代,而證券市場的穩(wěn)健發(fā)展將是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。既然我國經(jīng)濟(jì)剛剛出現(xiàn)“劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)”的跡象,人們的收入水平還不是很高,投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力還不是很強(qiáng)，在這樣的條件下,證券市場的內(nèi)幕交易對中小投資者的傷害更大。因此,從保護(hù)中小投資者的角度看,我國證券市場的內(nèi)幕交易監(jiān)管就更值得關(guān)注和研究了。而且,在一個(gè)轉(zhuǎn)型的市場中,內(nèi)幕交易行為往往是非常普遍的。20世紀(jì)90年代捷克和波蘭證券市場的研究表明,證券市場的監(jiān)管是非常重要的。在一個(gè)內(nèi)幕交易泛濫的國家,證券市場很難取得發(fā)展,從長期看甚至面臨崩潰的危險(xiǎn);而在監(jiān)管嚴(yán)格的國家,證券市場一般都發(fā)展較好,并且能夠進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(Glaeser,2001)。

 

   與西方發(fā)達(dá)國家相比,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平尚處于較低的階段,中小投資者更需要保護(hù),但證券市場的內(nèi)幕交易行為卻可能更多,因此,內(nèi)幕交易監(jiān)管問題就顯得更為重要了。我國《證券法》、《公司法》、《基金法》、《刑法》以及證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的一系列管理規(guī)則,都對內(nèi)幕交易行為做出了明確禁止的規(guī)定中。雖然我國證券市場的歷史并不長,但證券市場的內(nèi)幕交易監(jiān)管問題卻已經(jīng)越來越受重視了。