特色收評：

    延續(xù)周二的下行走勢，昨日早盤兩市再度雙雙低開，集合競價階段，滬指報3014.18點，跌7.28點，跌幅為0.24％，深指報12349.47點，跌62.98點，跌幅為0.51％。從盤面來看，除外貿(mào)板塊微漲0.01％之外，所有板塊均處于跌勢之中，其中電力設(shè)備和有色資源等前期強勢板塊領(lǐng)跌。隨后雖然在有色和煤炭等權(quán)重板塊的力挺下，大盤維持一段反彈攻勢，但終因多頭的抵抗能力較弱而宣告失敗，大盤急轉(zhuǎn)直下，并于11點左右失守3000點關(guān)口。午后開盤，大盤繼續(xù)慣性走低。不過券商板塊臨危救主，急速拉高讓大盤轉(zhuǎn)危為安，而在券商股的刺激之下，兩市大盤重現(xiàn)展開反攻，滬指不僅收復(fù)3000點重要關(guān)口，而且雙雙強勢以紅盤報收。截至昨日收盤，滬指報3031.33點，漲9.87點，漲幅為0.33％，深指報12505.33點，漲92.88點，漲幅為0.75％。兩市的成交量均有所萎縮，分別為1180.3億元和759.3億元。

    從盤面來看，多頭的武器主要是煤炭、券商、電器等業(yè)績成長性兼具的個股。而地產(chǎn)股、鋼鐵股、保險股等品種跌幅居前其實也為未來行情進一步回暖提供了后備軍，因為此類個股目前均擁一定的題材支撐，所以，后續(xù)行情仍有企穩(wěn)彈升的可能性，在操作中，投資者可關(guān)注三季度業(yè)績成長性樂觀的品種以及中低價股題材豐富的品種。

    從技術(shù)上來觀察，昨天的心理點位是3044點，也就是說大盤的反彈即將來臨了，其第一目標就是5日平均線，因此還沒有出場的投資者，昨天已經(jīng)不適合再離場了。等待反彈時，結(jié)合技術(shù)，再考慮是否出場。而對于后市走向，機構(gòu)認為，A股市場近期內(nèi)在的上升或下跌動能都明顯不足，這可能導(dǎo)致外圍市場對A股的影響相應(yīng)增加。在國際大宗商品價格和股市走勢較為動蕩的背景下，短期A股市場將可能會繼續(xù)追隨外圍市場的趨勢波動。另外，創(chuàng)業(yè)板周五即將上市，市場投資氣氛逐漸由激進轉(zhuǎn)為觀望。短期市場可能圍繞3000點震蕩。

    板塊聚焦：

    家電行業(yè) 估值存優(yōu)勢盈利有空間

    隨著宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的延續(xù)，社會消費品總額增速延續(xù)回暖態(tài)勢，家電板塊也隨之走出了一輪“金九銀十”的行情。據(jù)了解，三四季度家電的銷售異�；鸨�，今年國慶長假的銷售更是喜人，而家電下鄉(xiāng)的政策也將構(gòu)成長期利好。這無疑對家電行業(yè)景氣度提升和上市公司業(yè)績穩(wěn)定增長奠定了重要基礎(chǔ)。

    銷售強勁 再掀波瀾

    據(jù)商務(wù)部公布以舊換新銷售數(shù)據(jù)顯示，截止10月18日，回收和銷售家電數(shù)量均已超過100萬臺，銷售額接近40.5億元，規(guī)模擴張的速度較快。

    與此同時，產(chǎn)業(yè)在線公布9月份空調(diào)行業(yè)運行數(shù)據(jù)�？照{(diào)總銷量達到485.4萬臺，內(nèi)銷量為339.6萬臺，實現(xiàn)同比增長73.3％，環(huán)比也增長了19％，顯示出行業(yè)淡季不淡的運行特征。8月份冰箱行業(yè)運行數(shù)據(jù)。冰箱總銷量為534.8萬臺，較7月份的增速出現(xiàn)放大，增幅達到57％。其中內(nèi)銷量為398萬臺，同比增長106％，下鄉(xiāng)產(chǎn)品占行業(yè)內(nèi)銷量的比重為44.4％。出口量為137.1萬臺，降幅收窄至7％，主要是歐洲地區(qū)的銷售情況改善，增速達到24％。行業(yè)總產(chǎn)量為533萬臺，同比增長52％，主流冰箱產(chǎn)品內(nèi)銷價格出現(xiàn)一定的上升。

    8月份洗衣機行業(yè)運行數(shù)據(jù)。8月洗衣機總銷量334萬臺，實現(xiàn)增長1.4％，其中內(nèi)銷量為221萬臺，同比增長11％，增速較上月出現(xiàn)放大，但并未出現(xiàn)爆發(fā)跡象。出口量為113萬臺，同比下降13.6％，在上個月降幅收窄后再次出現(xiàn)回落，主要是亞洲市場再次走弱。此外，廠商生產(chǎn)的謹慎性趨于緩解，8月份產(chǎn)量為339萬臺，同比增長1％，主流產(chǎn)品的內(nèi)銷均價較上個月基本穩(wěn)定，但出口價格繼續(xù)下滑。

    家電產(chǎn)品作為耐用消費品范疇，消費彈性最大。雖然電器類公司上半年銷售業(yè)績回暖速度不是最快的，但是近期一系列數(shù)據(jù)表明，家電銷售回升態(tài)勢十分迅猛，因此招商證券認為家電零售企業(yè)在三、四季度業(yè)績將有較大幅度增長。

    兼顧估值與盈利確定性

    去年以來，為了刺激消費，促進節(jié)能減排，推動家電出口，國家出臺了一系列與家電生產(chǎn)有關(guān)的政策，但是政策效果需要觀察，至少二級市場已經(jīng)表現(xiàn)出一定的政策鈍化。

    由家電這個行業(yè)的特征決定，不管何種政策都很難改變行業(yè)整體的運行規(guī)律和運行大方向，歸根結(jié)底，都要看公司的核心競爭力，對各種政策的適應(yīng)能力，競爭到今天這個份上，目前已經(jīng)很少有長期的大范圍的行業(yè)機會，企業(yè)的利潤更多地來自于行業(yè)上下游，包括消費者在內(nèi)的各方博弈，還有行業(yè)內(nèi)的彼消此漲。積極進取，措施正確得力就能超越行業(yè)，否則就有如逆水行舟，不進則退。

    中投證券認為，家電公司未來的盈利非常確定，如果宏觀經(jīng)濟逐步向好，盈利還有較大的提升空間；但是家電龍頭公司的估值普遍不高，