64款QDII收益離差超100％，渣打理財大起落

　　據(jù)統(tǒng)計，渣打銀行64款代客境外理財產(chǎn)品中，盈利或者虧損幅度超過10％的有45款，占到70％

　　近日，隨著3·15的臨近，投資人對金融產(chǎn)品的投訴開始增多，其中渣打銀行的理財產(chǎn)品再次成為投訴重災區(qū)，這家百年老店又一次被推到風口浪尖上。為何又是渣打銀行？這家歷史悠久、信譽卓著的金字招牌到底怎么了，其理財產(chǎn)品又究竟如何？

　　QDII產(chǎn)品成投訴重災區(qū)

　　“2007年在渣打買了10萬的產(chǎn)品，2012年12月13日到期，賬面虧損約50％。”投資人張宇（化名）說道，他所指的理財產(chǎn)品名為美林聚焦亞洲QDII200710，張宇稱，“渣打銀行在銷售這款理財產(chǎn)品時，故意隱瞞風險，夸大收益，所做的風險承受力測試，只是走一個過場，在這款產(chǎn)品出現(xiàn)大幅虧損時，客戶經(jīng)理并未就存在的產(chǎn)品缺陷告知客戶，而是建議客戶繼續(xù)持有。”

　　據(jù)了解，QDII美林聚焦亞洲理財產(chǎn)品是渣打銀行2007年12月發(fā)售的一款非保本浮動型產(chǎn)品，產(chǎn)品掛鉤恒生中國企業(yè)總回報指數(shù)、恒生總回報指數(shù)、MSCI臺灣總回報指數(shù)、韓國KOSPI200指數(shù)等，代號為200710，預期收益率在-8.50％至44.00％之間。實際上，在該產(chǎn)品運作期間就有投資人投訴其虧損嚴重。

　　近幾年，渣打的理財產(chǎn)品屢次遭投訴，甚至有產(chǎn)品曾被曝虧損97％。記者通過整理發(fā)現(xiàn)，這些被投訴的大部分都是2007年-2008年之間發(fā)行的代客境外理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品普遍期限較長，并陸續(xù)在2011-2012年期間到期，正是在這段時間渣打頻遭投訴，被曝巨虧的產(chǎn)品應接不暇。

　　“2007年下半年起，金融危機導致國外資本市場表現(xiàn)不佳，QDII等產(chǎn)品在2007年、2008年幾乎全軍覆沒，成了眾多投資者的噩夢。”一名資深理財師分析道，同時渣打銀行的QDII產(chǎn)品出現(xiàn)如此大的虧損，與其產(chǎn)品的設計相對激進也不無關系。

　　成也QDII，敗也QDII

　　由于頻繁被投訴，“虧損”、“巨虧”、“欺騙”等字眼長期縈繞在這金字招牌周圍，似乎渣打就沒盈利產(chǎn)品。實際上，翻看渣打銀行2012年到期的理財產(chǎn)品，其表現(xiàn)與上述描述可謂大相徑庭。

　　在2012年到期的銀行理財產(chǎn)品中，渣打銀行的理財產(chǎn)品的實際收益率不僅跑在了其他外資行的前面，還將中資行遠遠的甩在了后面。

　　據(jù)理財周報記者不完全統(tǒng)計，2012年全年到期的銀行理財產(chǎn)品中，實際收益率達到10％以上的產(chǎn)品共31款，其中外資銀行的理財產(chǎn)品為28款，中資行理財產(chǎn)品3款。在30款高收益銀行理財產(chǎn)品中，渣打銀行的理財產(chǎn)品有13款。

　　更為戲劇性的是，以往讓投資人“談虎色變”的QDII產(chǎn)品，在去年卻成為渣打表現(xiàn)最為搶眼的產(chǎn)品類型。

　　在這31款高收益理財產(chǎn)品的收益排名中，渣打銀行的兩款QDII產(chǎn)品居于前兩名，最高一款產(chǎn)品的實際收益率為27％。而中資銀行中實際收益率最高的是光大銀行（601818）的一款投資債券市場的理財產(chǎn)品，實際收益率為11％，不到渣打銀行產(chǎn)品的最高收益率的一半。

　　上述收益率為27％的產(chǎn)品為2011年11月推出的“代客境外理財系列（QDSN11060I）新加坡元款理財產(chǎn)品”，投資期限為268天，投資標的為“中國平安（601318）”股票，在2012年8月29日到期時，該產(chǎn)品獲得了27％高收益，成為2012年收益率排名第一。渣打銀行的另外一款QDII產(chǎn)品QDSN11052I也是新加坡元的理財產(chǎn)品，到期后實現(xiàn)了最高預期收益18％，居于第二。與之前的巨額虧損相比，可謂是“成也QDII，敗也QDII”。

　　另外理財周報記者據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，渣打未到期的64款代客境外理財產(chǎn)品中，其產(chǎn)品收益率跨度極大。截至2013年2月20日，根據(jù)其當日凈值來計算，產(chǎn)品收益率最高為“聚通天下”代客境外理財系列開放式結(jié)構性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(shù)人民幣款，收益率達到112％，而收益率最低的“代客境外理財產(chǎn)品全球基金精選之DWS投資氣候變化商盈基金美元款（QDUT013）”產(chǎn)品則虧損50.6％。64款產(chǎn)品中虧損的占到17款。

　　然而，無論是虧損還是盈利，其幅度都相對較大。據(jù)統(tǒng)計，這64款代客境外理財產(chǎn)品中，盈利或者虧損幅度超過10％的有45款，占到70％。

　　銷售適當性管理偏差

　　“高收益的產(chǎn)品自然是高風險的。”上述理財師指出，“中資行4％左右保本的產(chǎn)品大多投資國債等，風險低收益也就相對較低。而渣打發(fā)行不少Q(mào)DII產(chǎn)品都是不保本產(chǎn)品，多投資于股票市場，依賴于大的市場環(huán)境，同時這些產(chǎn)品設計上把杠桿放得較大。意味著可以賺得很多，但一旦虧損起來也非常嚇人。”

　　“關鍵在于銷售過程中，客戶經(jīng)理是否讓投資者充分地意識到這一點。”上述理財師表示，“這也是渣打遭投訴時普遍被控訴的問題，明明是想購買保本產(chǎn)品的保守型投資者，卻被推薦高收益高風險的產(chǎn)品，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)大幅虧損，投資人自然有一種被欺騙的感覺。”

　　甚至還有不少投資人表示，之前給自己推介產(chǎn)品的客戶經(jīng)理早已辭職，購買時究竟如何夸大收益、隱瞞風險已無法對質(zhì)。

　　“我的客戶經(jīng)理已經(jīng)更換了好幾任，現(xiàn)在是誰我都不知道，到現(xiàn)在沒有聯(lián)系我，他們在踢皮球。”上述投資人張宇表示。

　　另一位投資者李女士也曾表示，她在2007年購買了渣打銀行“美林‘聚焦亞洲’QDII200710”產(chǎn)品，2008年10月該產(chǎn)品凈值一度跌至3毛，跌幅超過60％。直到產(chǎn)品大幅虧損，李女士才發(fā)現(xiàn)一直未與她聯(lián)系的理財經(jīng)理早已離職。由于沒有任何跟進和指導，李女士未能在危機來臨之時及時止損，最后造成了巨額虧損。

　　團隊不穩(wěn)定、理財服務出現(xiàn)斷點，客戶經(jīng)理在考核機制的壓力下夸大收益、隱瞞風險。渣打銀行面臨的問題，在外資銀行中并不罕見，但因為渣打銀行名聲在外樹大招風，導致其格外受到市場的關注。

　　據(jù)了解，不少外資行對銷售人員的考核是采取打分制，每月必須完成一定的存款，一定的產(chǎn)品銷售，以及一定的新增客戶等指標。“總部壓給分行，分行壓給下面支行，支行再壓給具體的人，層層下壓，可想而知前線銷售人員的壓力有多大。”

　　近期，匯豐銀行宣布為減少誤導型銷售，用評分制取代傭金制。意即從2013年初開始，匯豐在所有重要市場的財富管理銷售團隊中取消產(chǎn)品銷售激勵并推行新的薪酬機制，鼓勵銷售團隊更注重客戶體驗、銷售質(zhì)量和價值衡量。顯然，這是一個好的開端，從根本的管理機制上去解決問題。

　　而對于屢遭投訴遍體鱗傷的渣打銀行來說，從根本制度上去解決銷售中的問題，讓投資人充分意識到其高收益、高風險的產(chǎn)品本質(zhì)，或許才是擺脫“巨虧”、“欺騙”等字眼的有效途徑。