技術(shù)分析主要從股票市場的自身行為來分析股價的走勢,其特點就是對股價和成交量以及市場信息等進(jìn)行分析,進(jìn)而判斷股票價格的變化趨勢和提前識別趨勢的反轉(zhuǎn)。技術(shù)分析基于以下的三個假設(shè)。

 

   第一個假設(shè)認(rèn)為市場反映一切,市場行為涵蓋一切信息。 也就是說,任何與股價有關(guān)的因素,包括內(nèi)在的、外在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的,其影響都會反映在價格和成交量的變化當(dāng)中。所以技術(shù)分析人員不必研究影響股價變動的每一個因素,只需運(yùn)用某種方法對價格和成交量的變動規(guī)律進(jìn)行分析就足夠了。這個假設(shè)的實質(zhì)含義就是價格的變化必定反映供求關(guān)系,如果需求大于供給,價格必然上漲，如果供給大于需求,價格必然下跌。這個供求規(guī)律是市場經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的價格預(yù)測方法的出發(fā)點。從另一個角度看,只要價格上漲,不論是什么具體原因的作用，需求-定超過供給,對相關(guān)的經(jīng)濟(jì)的基本面- -定是看好的; 只要價格下跌,不論是什么具體原因的作用,供給一定 超過需求,對相關(guān)的經(jīng)濟(jì)的基本面一定是看淡的。技術(shù)分析不過是通過價格和成交量來間接地研究經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)變量對股價的影響。股票價格分析的技術(shù)派當(dāng)然知道股票價格的漲跌肯定有原因,但他們認(rèn)為這些原因?qū)τ诜治鲱A(yù)測并不是必不可少的。

 

   第二個假設(shè)認(rèn)為價格沿趨勢移動。這個假設(shè)認(rèn)為市場是有趨勢可循的,價格的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的 ,價格有保持原來運(yùn)動方向的慣性。對于一個既成的趨勢來說，下一步常常是沿著現(xiàn)在趨勢的方向繼續(xù)演變,而掉頭反向運(yùn)動的可能性要小得多�；蛘哒f,當(dāng)前的趨勢將-直持續(xù)到掉頭反向為止。技術(shù)分析試圖找出價格變動的這種趨勢的規(guī)律,包括趨勢的方向、可能的持續(xù)時間、變動的幅度以及反向的征兆等。

 

   第三個假設(shè)認(rèn)為歷史會重演。即認(rèn)為當(dāng)過去某個時候影響股價的相同或類似因素再次發(fā)生時,股價將發(fā)生類似的變動。因為任何影響股價變動的因素都是通過人的行為發(fā)生作用的,而按照經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“經(jīng)濟(jì)人假設(shè)”,股票市場的投資者可以看作是具有理性行為的經(jīng)濟(jì)人。所以,如果某些因素在過去某個時候通過投資者的理性行為產(chǎn)生了某種結(jié)果,那么當(dāng)這些因素再度發(fā)生作用時，同樣會通過投資者的理性行為產(chǎn)生類似結(jié)果。

 

   對于第三個假設(shè),反對派認(rèn)為如果投資者都相信歷史會重演，那么當(dāng)某些因素再發(fā)生作用時,上一次的失敗者就會吸取教訓(xùn),采取相反的行為;而成功者則會堅持上-一次的選擇，結(jié)果是這---次只有買者沒有賣者,或者只有賣者沒有買者,歷史也就不可能重演了。的確如此,如果所有投資者都相信歷史會重演,歷史確實就不可能重演,這條悖論通常被人們稱為“魔鬼定律"。反過來講,如果所有的投資者都相信“魔鬼定律" ,那么這條定律必然就會失敗。實際情況是,不是所有的投資者都相信歷史會重演，也不是所有的投資者都相信“魔鬼定律”。正是因為如此，歷史會重演的假設(shè)有其合理性。