交易心理變化與矯正之一

　　不可避免之虧飽受煎熬之賺

　　趨勢(shì)程序交易是為了克服人在交易過程的弱點(diǎn)而進(jìn)行的，是為了消除實(shí)際交易中情緒的負(fù)面作用，期待通過機(jī)械交易實(shí)現(xiàn)確定性盈利目標(biāo)。在一個(gè)單邊趨勢(shì)里交易者是很容易做到跟隨操作的，只是在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間里價(jià)格橫向波動(dòng)，而且幅度又很小的箱體趨勢(shì)里經(jīng)常發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)時(shí)，交易者會(huì)對(duì)自己設(shè)定的信號(hào)的可行性產(chǎn)生懷疑，導(dǎo)致不能堅(jiān)持跟隨操作

　　做期貨誰都希望賺而不希望賠，然而賺與賠有著千絲萬縷的聯(lián)系。在一定條件下賺可以轉(zhuǎn)化為賠，賠可以轉(zhuǎn)化為賺。賺與賠是相輔相成的，在劣勢(shì)時(shí)以小賠求大賺，以暫時(shí)賠求長(zhǎng)遠(yuǎn)賺。賺是期貨交易的目的，是在期貨市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，賠則是期貨交易中不可避免的。

　　在期貨交易中，往往一波大的賺錢行情后面都會(huì)跟著一波或幾波的連續(xù)虧損行情，而后又會(huì)出現(xiàn)一波較大的賺錢行情，周而復(fù)始。這是什么原因造成的呢？主要是大的單邊行情之后，行情即進(jìn)入了盤整期，行情在盤整期呈現(xiàn)小幅上下震蕩狀態(tài)，這時(shí)向上向下都無方向感，而是一個(gè)待突破的狀態(tài)，而突破的方向很難預(yù)測(cè)，一旦開倉(cāng)方向與后勢(shì)實(shí)際價(jià)格走向相反，大幅虧損就會(huì)出現(xiàn)。

　　如果在交易過程利用趨勢(shì)程序交易方法，先在期貨技術(shù)分析系統(tǒng)上設(shè)定一個(gè)交易決策信號(hào)，然后跟隨信號(hào)操作即可有效避免大幅虧損，筆者曾在《趨勢(shì)程序交易》一書中著重強(qiáng)調(diào)了跟隨信號(hào)操作的重要性。在一個(gè)新的向上或向下趨勢(shì)沒有形成前，行情都是沿著一個(gè)小的價(jià)格范圍橫向向前延伸，這時(shí)的技術(shù)分析交易決策信號(hào)會(huì)因波幅較小而錯(cuò)誤信號(hào)頻出，造成虧損頻現(xiàn)。但是，頻繁出現(xiàn)錯(cuò)誤信號(hào)出現(xiàn)虧損后，都會(huì)有一波較大的單邊趨勢(shì)行情出現(xiàn)，越是錯(cuò)誤信號(hào)出現(xiàn)頻繁，越是要緊緊地跟隨，因?yàn)楹竺娴男盘?hào)是正確的概率越來越大。

　　例如在2006年12月11日前的兩周內(nèi)，滬膠703合約呈現(xiàn)出較大的上漲行情，按趨勢(shì)程序交易信號(hào)操作的投機(jī)交易者都會(huì)有較大的盈利。可是，12月11日開始，滬膠的價(jià)格卻進(jìn)入了短期的整理之中，12月20日前連續(xù)出現(xiàn)了8次虧損信號(hào)，兩次不虧不盈信號(hào)，兩次小幅盈利信號(hào)，這兩次盈利信號(hào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能抵消歷次的虧損，在這期間盤后按結(jié)算價(jià)計(jì)最大虧損達(dá)到過8%。

　　這個(gè)過程最明顯的趨勢(shì)特征是，價(jià)格每次上漲都沒有有效突破最近的高點(diǎn)，每次下跌都沒有有效跌破最近的低點(diǎn)，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)在一個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)之內(nèi)橫向運(yùn)行。如果這時(shí)不追隨信號(hào)操作，后勢(shì)操作就會(huì)沒有交易決策依據(jù)，或改變交易決策依據(jù)，這都會(huì)使交易決策停止不能有效執(zhí)行，會(huì)使浮虧變?yōu)閷?shí)虧。如果根據(jù)趨勢(shì)程序交易信號(hào)嚴(yán)格執(zhí)行操作，結(jié)果就會(huì)大不相同。因?yàn)?2月20日以后行情向上發(fā)出買入信號(hào)后，價(jià)格向上有效突破了前面高點(diǎn)的阻力，向上大幅上漲，到12月22日使虧損的8%賺回后又賺了25%以上。

　　在兩周里，堅(jiān)持跟隨信號(hào)交易的投機(jī)交易者經(jīng)歷了由虧損到盈利的過程中。中途缺乏信心拋棄跟隨信號(hào)操作，沒堅(jiān)持到最后的投機(jī)交易者賬戶都出現(xiàn)了虧損，交易心理受到了嚴(yán)重的考驗(yàn)。

　　其實(shí)，趨勢(shì)程序交易是為了克服人在交易過程的弱點(diǎn)而進(jìn)行的，是為了消除實(shí)際交易中情緒的負(fù)面作用，期待通過機(jī)械交易實(shí)現(xiàn)確定性盈利目標(biāo)。在一個(gè)單邊趨勢(shì)里交易者是很容易做到跟隨操作的，只是在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間里價(jià)格橫向波動(dòng)，而且幅度又很小的箱體趨勢(shì)里經(jīng)常發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)時(shí)，交易者會(huì)對(duì)自己設(shè)定的信號(hào)的可行性產(chǎn)生懷疑，導(dǎo)致不能堅(jiān)持跟隨操作。因?yàn)檫@時(shí)連連出現(xiàn)的錯(cuò)誤信號(hào)，恰恰又觸及到了交易心理的弱點(diǎn)。

　　所以說，在交易決策過程是需要交易者與交易決策系統(tǒng)之間有心理契約的。要使交易者、交易決策系統(tǒng)和操作之間達(dá)到最佳配合，形成心理契約，必須通過研究交易者的生理、心理特點(diǎn)，了解交易者的感覺器官功能的限度和能力，以及使用時(shí)可能出現(xiàn)的疲勞程度，選用最有利于發(fā)揮交易者的能力、提高交易者的操作可靠性的匹配方式直行設(shè)計(jì)，以保證交易者、交易決策系統(tǒng)與操作之間的最佳協(xié)調(diào)。

　　交易決策系統(tǒng)如果中長(zhǎng)期具有盈利的功能，接下來就需要進(jìn)行心理測(cè)驗(yàn)，主要是進(jìn)行實(shí)盤操作能力和能力傾向測(cè)驗(yàn)，測(cè)驗(yàn)自己的心理和操作過程與交易決策系統(tǒng)有無心理契約。

　　這時(shí)指的心理契約是，交易決策信號(hào)發(fā)出時(shí)，投機(jī)交易者能否根據(jù)信號(hào)及時(shí)迅速的做出交易反應(yīng)，能否迅速執(zhí)行信號(hào)提示進(jìn)行交易。當(dāng)測(cè)驗(yàn)進(jìn)行在盈利過程，一般都會(huì)出現(xiàn)賺的錢可別再賠回去的心理壓力。由于這個(gè)過程是盈利的，交易心理還不容易動(dòng)搖，交易心理與交易決策信號(hào)基本能夠默契如一。當(dāng)測(cè)驗(yàn)進(jìn)行在虧損過程時(shí)，一般都會(huì)出現(xiàn)能否回避這一賠錢過程，能否不參與這一賠錢過程，等到真正賺錢趨勢(shì)出來再參與的心理壓力。這時(shí)的交易心理與交易決策信號(hào)會(huì)產(chǎn)生背離，會(huì)產(chǎn)生懷疑交易決策系統(tǒng)準(zhǔn)確性，從心理上動(dòng)搖跟隨交易決策系統(tǒng)操作的計(jì)劃。同時(shí)導(dǎo)致耐心和自我控制能力減退，缺乏堅(jiān)持不懈的精神。出現(xiàn)這種情況后，需要及時(shí)進(jìn)行心理矯正。

　　(作者為三隆期貨首席分析師)