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什么是買賣權(quán)平價關(guān)系

日期:2018-05-15 09:14:04 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    “看漲一石跌平價”公式規(guī)范了c和P之間的聯(lián)系方式.什么是買賣權(quán)平價關(guān)系?如果在實際交易中出現(xiàn)c和P大幅度違背“看漲一看跌平價”關(guān)系,什么是買賣權(quán)平價關(guān)系?這意味著出現(xiàn)無風(fēng)險套利機會。由此,我們可以說.平價公式給我們提供了一個判斷是否存在套利機會以及判斷套利空間大小的基準(zhǔn)。
 
     假定標(biāo)的指數(shù)上漲至2600點,C上漲到145點,P不是下跌到45點,而是下跌到20點,相差25點.“看漲一看跌平價’關(guān)系被較大幅度地打破了。 從“ 看漲一石跌平價”公式石,C=145, P=20. X=2500,這時候S=C-P+X=2625點,比實際指數(shù)2600點高[it 25點。
 
    讀者可以想到:買進(jìn)看跌期權(quán)同時賣出看漲期權(quán),相當(dāng)于2625點賣山了標(biāo)的指數(shù).再買進(jìn)2600點的標(biāo)的指數(shù).可以套取這25點的差額?蹖τ2600點的指數(shù).25點的收益率是。0.96%。當(dāng)然,在實際套利交易中.還必須考慮更多的因素,比如資金成本、交易手續(xù)費及沖擊成本等。比如,上述情況發(fā)生在6月.離到期的9月還有3個月時間,市場無風(fēng)險利率為4%.3個月的資金成本就是1 %,那這筆交易 就不能算無風(fēng)險套利。如果發(fā)生在8月.離到期時間還有一個月.其資金成本為0.33%.那就是非常合適的無風(fēng)險套利機會。
 
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