大通證券研究報告：有色金屬行業(yè)：基本金屬下跌：1.基本金屬市場 3月14日，LME銅、鋁、鉛、鋅漲跌幅度分別為-1.17、-1.24%、-2.41%、1.71%。 2.黃金與美元 3月14日，金價漲跌幅度為-1.72%。美元漲跌幅度為0.57%。 3.影響行業(yè)走勢數(shù)據(jù)、事件 中國因素：中國兩會結(jié)束，總理溫家寶在新聞發(fā)布會上表示，中國房價遠遠未 回到合理價位，房地產(chǎn)調(diào)控決不放松。 行業(yè)、公司動態(tài)： 商務(wù)部網(wǎng)站 3 月 14 日發(fā)布商務(wù)預(yù)報表示，受國際價格下跌、市場供應(yīng)量增長 等因素影響，銅價下跌。上周（3 月5 日至 11 日）國內(nèi) 1#銅價格比前一周下 降 1.8%。2 月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量 43.7萬噸，環(huán)比增加 0.9%，同比增加9.5%。 同時， 下游消費低迷， 庫存繼續(xù)增加， 3 月9 日上海期貨交易所銅庫存量 22.47 萬噸，比2 月上旬增加 13.4%，比年初增加114%。 商務(wù)部網(wǎng)站 3 月 14 日發(fā)布商務(wù)預(yù)報表示，國際價格走低以及鋅產(chǎn)量增加，帶 動國內(nèi)鋅價明顯回落。上周（3月 5日至11日）國內(nèi) 1#鋅價格比前一周下降 2.2%。上周倫敦金屬交易所三個月期鋅價格回落至2054.3美元/噸，比前一周 下降2.9%； 2月份我國鋅產(chǎn)量40.2萬噸， 比1月份增加8.6%， 同比增加2.8%。 此外，鍍鋅板等行業(yè)開工率較低，庫存高位運行，上周上海期貨交易所鋅庫存 量 38.7萬噸，比前一周增加 1%，比年初增加5.8%。 中國房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)深入，影響基本金屬需求，基本金屬下跌。 4. 投資策略 綜合考慮影響行業(yè)走勢的各因素影響，我們認為金屬新材料、小金屬的投資機 會明顯，基本金屬投資風險仍大，但基本金屬價格趨勢性下跌可能性還較小， 再考慮基本金屬存在的外延式增長帶來的投資機會，我們維持行業(yè)評級為“增 持” 。重點仍然關(guān)注稀土行業(yè)投資機會，重點關(guān)注個股為中科三環(huán)、寧波韻升、 廈門鎢業(yè)，有創(chuàng)業(yè)板投資經(jīng)驗者可關(guān)注正海磁材。 5. 投資風險 基本金屬價格走勢低于預(yù)期；各國新能源政策是否連續(xù)；新能源汽車的量產(chǎn)時 間的不確定性；結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐低于預(yù)期......