廣發(fā)證券研究報告：宜安科技-300328-新股發(fā)行與上市定價報告： Table_Summary 事件描述 東莞宜安科技股份有限公司將于近日在深圳證券交易所首次公開上市，基本 情況如下：宜安科技擬采用網(wǎng)下向詢價對象配售和網(wǎng)上向社會公眾投資者定 價發(fā)行相結(jié)合的方式公開發(fā)行不超過 2,800 萬股（A 股），占發(fā)行后總股本 （11,200 萬股）的25.00%。 公司概況 宜安科技是由東莞宜安電器制品有限公司依法整體變更、發(fā)起設(shè)立的股份有 限公司。東莞宜安電器制品有限公司成立于 1993年 5月 27日。2010年11 月29日，宜安有限公司依法整體變更為股份公司，公司在東莞市工商行政管 理局完成了工商注冊登記，注冊資本 8400萬元。 主營業(yè)務(wù) 公司的主營業(yè)務(wù)為鋁合金、鎂合金等輕合金精密壓鑄件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn) 和銷售，產(chǎn)品基本為中間產(chǎn)品，主要用于高端電器、3C產(chǎn)品、電動工具、工 業(yè)配件、LED產(chǎn)品、汽車零部件等多個領(lǐng)域。公司現(xiàn)已成為國內(nèi)領(lǐng)先的輕合 金精密壓鑄件供應(yīng)商。 公司營業(yè)收入呈現(xiàn)持續(xù)增長 公司營業(yè)收入 2009 年至2011年度分別為 22353.11萬元、 27296.37萬元和 32195.33萬元，2010 年和 2011年分別較上年增長了22.11%和17.95%。 公司營業(yè)收入主要來自 3C 產(chǎn)品和高端電器。 盈利預(yù)測 我們預(yù)測 2012 年到2014年EPS 分別為0.67元，0.80 元，1.11元，以公 司2012年25~ 30倍市盈率計算，對應(yīng)估值區(qū)間為16.75 元~20.10元，建議 詢價區(qū)間為 16.11 元~ 19.01 元。 風(fēng)險提示 公司風(fēng)險主要來源于以下幾個方面：原材料價格波動風(fēng)險、客戶集中度較高 風(fēng)險、國際市場風(fēng)險和安全生產(chǎn)風(fēng)險......