今年以來ETF的良好表現(xiàn)讓很多股民成為指數(shù)“e”族，ETF既可以成為中小投資者分享大盤上漲的工具，又可以成為資金量雄厚客戶套利的利器。但是，專家提示：投資ETF也有風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整行情下須謹(jǐn)慎。

　　根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，今年以來國內(nèi)5只ETF平均凈值增長率為96.38%，接近一倍的增幅讓很多基金都望塵莫及。而近日也有消息稱有兩只ETF近幾個(gè)月均實(shí)現(xiàn)了凈申購，市場炒“e”氣氛日益濃厚。

　　不能光看成交量

　　在大盤7月29日大跌時(shí)，ETF也隨大盤放出巨量，而很多投資者大膽買入成功抄底�！皬慕衲甑那闆r來看，ETF的每次下跌都是一個(gè)很好的買點(diǎn)，特別像深100這種日內(nèi)波幅較大的交易所指數(shù)基金。”一位上海的投資者對(duì)ETF極力看好。

　　眾所周知，ETF作為跟蹤指數(shù)的一種交易所指數(shù)基金，也是開放式基金的一種。投資者可以根據(jù)實(shí)盤價(jià)格在交易所交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)按照市價(jià)買賣ETF，就跟買賣一只股票一樣。而又由于ETF的交易成本較低和較好的流動(dòng)性，它似乎在今年比普通指數(shù)型基金更為受到投資者歡迎。

　　“市場認(rèn)為ETF只要放量下跌就是極好的抄底機(jī)會(huì)，這是不理性的認(rèn)識(shí)。”銀河證券基金研究中心分析師王群航表示，“由于ETF還支持溢價(jià)套利和折價(jià)套利，故成交量的放大并不表示持有ETF的份額就多，套利可能是前手買入ETF，而后立刻完成了一籃子股票的買賣�！币簿褪钦f，ETF的漲跌和成交量還摻雜了一級(jí)市場基金和股票份額的轉(zhuǎn)換。

　　與一般的指數(shù)型基金相比，ETF基金既可以在一級(jí)市場上申購和贖回，又可以在二級(jí)市場上買賣。而在一級(jí)市場上，投資者是以一籃子股票和基金份額相互申贖，ETF的門檻是100萬份�！岸�由于市價(jià)和凈值之間的偏離，才產(chǎn)生了套利的空間。也就是說，除了很多中小投資者在二級(jí)市場上買賣ETF外，影響其成交量和價(jià)格的還有一級(jí)市場的交易�！蓖跞汉奖硎�。所以，中小投資者投資ETF還主要依靠對(duì)大勢的研判，光捕捉成交量就認(rèn)為是買點(diǎn)容易發(fā)生誤判。

　　上證央企50ETF即將問世

　　目前，交易所指數(shù)基金只有上證50、上證180、深100、上證紅利和中小板等5只，而就在下個(gè)月，發(fā)行滿一月的工銀瑞信上證央企50指數(shù)有可能上市，成為第6只交易所ETF指數(shù)基金。

　　而對(duì)于選擇套利的投資者，專家建議選擇成分股較少的ETF進(jìn)行投資，“成分股越多，套利的難度就越大，越不受歡迎�！蓖跞汉秸J(rèn)為。而目前，券商集合理財(cái)產(chǎn)品、私募和券商自營都是ETF套利的主力軍。如此說來，上證央企50指數(shù)基金將會(huì)有不錯(cuò)的投資價(jià)值。

　　而對(duì)于有定投ETF習(xí)慣的投資者來說，專家建議也要做一定的靈活配置�！芭Ｊ袉芜吷蠐P(yáng)行情是投資ETF的最佳時(shí)機(jī)，而如果遇到調(diào)整市，其實(shí)ETF和其他類似指數(shù)基金攤薄成本的功能并不明顯。所以也要做一定的調(diào)整，比如可以將每月購買份額降低一些。”招商銀行(600036)上海分行CFP鄒建表示�；�金定投其實(shí)來源于銀行的零存整取，但是和存取不同的是，基金投資是有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，故投資者在投資ETF時(shí)也須謹(jǐn)慎。