無(wú)錫周女士：什么是可分離債？四川長(zhǎng)虹發(fā)行可分離債可以視為利好消息嗎？

　　江海證券北京東三環(huán)南路營(yíng)業(yè)部：可分離交易可轉(zhuǎn)債，是上市公司公開發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。它賦予上市公司兩次籌資機(jī)會(huì)：先是發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證公司債，此屬于債權(quán)融資；然后是認(rèn)股權(quán)證持有人在行權(quán)期或者到期行權(quán)，這屬于股權(quán)融資�？煞蛛x債是新老劃斷后最晚面世的再融資手段，基于可分離交易可轉(zhuǎn)債具有融資方便、成本低等特點(diǎn)，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，由于其能夠滿足上市公司的融資需求，也符合金融市場(chǎng)的發(fā)展方向，發(fā)展?jié)摿�較大，必然會(huì)吸引大量上市公司嘗試使用這種融資方式。

　　發(fā)行可分離債，從短期來(lái)講可視之為利好。因?yàn)槠髽I(yè)開展新的運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目都需要資金，通過(guò)發(fā)行可分離債籌集資金，通過(guò)新項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)來(lái)增厚利潤(rùn)，從基本面來(lái)講是進(jìn)一步改善了公司的業(yè)績(jī)預(yù)期。

　　上海吳先生：基金排名是購(gòu)買基金的主要參考指標(biāo)嗎？

　　興業(yè)證券天鑰橋路營(yíng)業(yè)部：投資者不能僅僅根據(jù)基金的短期排名去選擇購(gòu)買基金�；�金的過(guò)往投資業(yè)績(jī)不能代表它的未來(lái)表現(xiàn)，基金短期的排名更不能作為評(píng)價(jià)一只基金好壞的標(biāo)準(zhǔn)。某些基金投資專家認(rèn)為，衡量一只基金的表現(xiàn)是否穩(wěn)定，至少要觀察3—5年。晨星、銀河等基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)定期為基金的表現(xiàn)打分，給出不同星級(jí)的評(píng)價(jià)和排名，這些數(shù)據(jù)僅可以作為購(gòu)買基金時(shí)的參考，但是不是購(gòu)買絕對(duì)理由。以美國(guó)市場(chǎng)為例，1972年到1982年的這十年間，業(yè)績(jī)表現(xiàn)排在前20名的股票型基金，在下一個(gè)十年的平均排名為142名，只有三只基金在第二個(gè)十年中，依然留在前20名的行列。中國(guó)市場(chǎng)的情況也差不多，2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名。