歷經(jīng)牛熊市洗禮,指數(shù)基金作為一種重要的長期資產(chǎn)配置和短期波段操作的工具,得到越來越多投資者的認(rèn)同。市場上可以選擇的指數(shù)基金也越來越多,目前共有22只指數(shù)基金,僅跟蹤滬深300的指數(shù)基金就達(dá)到8家。
隨著指數(shù)基金數(shù)量和品種的增加,投資者在投資指數(shù)基金時(shí),常有不知從何選擇之感。到底什么樣的指數(shù)基金才適合您投資呢?我們建議投資者在選擇指數(shù)基金時(shí),可以從以下幾個(gè)角度入手:
第一,選指數(shù) 指數(shù)基金的投資目標(biāo),就是獲取標(biāo)的指數(shù)的收益率,從這個(gè)角度上說,投資指數(shù)基金就是投資指數(shù)。因此選擇一個(gè)合適的指數(shù)是指數(shù)化投資的關(guān)鍵,那么指數(shù)的選擇標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是什么呢?
其實(shí)指數(shù)無所謂好壞,最主要的是適合你的投資目標(biāo)。如果你想投資小盤股,例如將要推出的深圳創(chuàng)業(yè)板,那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就是最合適的;如果你想投資某個(gè)行業(yè),例如金融地產(chǎn),那么相應(yīng)地行業(yè)指數(shù)基金就是你的最佳選擇。對于大部分想通過指數(shù)基金進(jìn)行長期投資(比如定期定投)的投資者而言,選擇一個(gè)代表性強(qiáng)、可投資性強(qiáng)的主流指數(shù)就至關(guān)重要。
傳統(tǒng)的指數(shù)主要是單市場指數(shù)和跨市場指數(shù)。單市場指數(shù)包括上證50指數(shù)、上證180指數(shù)、深證100指數(shù)等,這類指數(shù)主要是分別代表各自的上海市場和深圳市場。跨市場指數(shù)包括滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證100指數(shù)等,成份股包含兩大交易所的代表性股票,反映中國整體證券市場股票的價(jià)格變動(dòng)概貌和運(yùn)行狀況。其中,滬深300指數(shù)目前最受市場關(guān)注。目前,以滬深300指數(shù)作為標(biāo)的的指數(shù)基金數(shù)量也較多,包括最早發(fā)行的嘉實(shí)滬深300LOF指數(shù)基金、大成滬深300指數(shù)基金在內(nèi),市場上已有8只指數(shù)基金以滬深300指數(shù)為跟蹤指數(shù)的指數(shù)基金。
第二,看費(fèi)率 大部分的指數(shù)基金都是跟蹤指數(shù)、復(fù)制指數(shù)收益的投資工具,相較于主動(dòng)投資的基金,指數(shù)基金不僅管理透明,更具有成本優(yōu)勢。股神沃倫·巴菲特曾說:“成本低廉的指數(shù)基金,也許是過去35年最能幫投資者賺錢的工具!
由于基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)是按照基金資產(chǎn)每日計(jì)提的,投資者感受并不明顯,投資者經(jīng)常會(huì)陷入不重視基金管理成本的誤區(qū),很多投資者甚至不清楚自己投資基金的管理費(fèi)是多少。一般主動(dòng)式管理基金的管理費(fèi)為1.5%,托管費(fèi)為0.25%,而國內(nèi)指數(shù)基金的管理費(fèi)率介于0.5%-1.3%之間,托管費(fèi)率則在0.1%-0.25%之間。相對于主動(dòng)管理的基金,指數(shù)基金每年可以節(jié)省1%左右的管理成本。如果每年可以節(jié)省1%的投資費(fèi)用,代表額外賺取1%的投資收益,在長期投資復(fù)利的威力下,投資結(jié)果會(huì)有極大的不同。以巴菲特的例子來說,現(xiàn)在投資1萬元,假設(shè)以年化投資回報(bào)率10%來長期復(fù)利,35年后可得28.1萬;如果每年可以節(jié)省1%的投資費(fèi)用,從而以11%的年化投資回報(bào)率來復(fù)利,最終可得38.5萬。相比之下兩者產(chǎn)生的差異超過10萬元,而這樣的差異是投資者不該忽略的,同時(shí)也說明了成本低廉是長期投資成功的關(guān)鍵。
目前我國的指數(shù)基金費(fèi)率也存在一定差異。其原因多種多樣,總體上看,ETF和指數(shù)LOF的費(fèi)率水平較低。投資者在選擇指數(shù)基金前,應(yīng)該事先閱讀基金合同及招募說明書以了解產(chǎn)品特性和費(fèi)率水平。
第三,看指數(shù)擬合度 投資者投資指數(shù)基金時(shí),大都是希望指數(shù)基金能完全復(fù)制跟蹤指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn),才能達(dá)到短期波段操作或是長期資產(chǎn)配置的投資效果。因此,判斷一個(gè)指數(shù)基金是否投資操作良好,并不是看這只指數(shù)基金的業(yè)績有多突出,而是看這只指數(shù)基金是否較佳的復(fù)制指數(shù)表現(xiàn),也就是市場關(guān)心的“跟蹤誤差”。投資者可以通過查閱基金歷史數(shù)據(jù),了解基金以前的擬合表現(xiàn)。
理論上講,指數(shù)基金的擬合度受很多因素影響。除基金管理團(tuán)隊(duì)的能力外,基金資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定性是其中重要的方面。過于頻繁的大比例現(xiàn)金申購贖回可能加大“跟蹤誤差”。舉例來說,當(dāng)多數(shù)投資者預(yù)期指數(shù)即將上漲,大量以現(xiàn)金申購某只指數(shù)基金,此時(shí)基金經(jīng)理需要立刻將現(xiàn)金按跟蹤指數(shù)的比例去投資指數(shù)成分股,才能有效復(fù)制跟蹤指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)。一旦申購金額較大、且市場上漲速度較快時(shí),指數(shù)基金的“跟蹤誤差”就會(huì)加大。相比之下,規(guī)模較大的指數(shù)基金受資金日常申購贖回的影響較小。
第四,看交易成本和便利性 對于投資者來說,購買指數(shù)基金可以有兩個(gè)渠道:一是通過自己的開戶銀行或者基金公司網(wǎng)站購買指數(shù)基金;二是通過股票賬戶在二級市場購買指數(shù)基金,后者僅限于購買在交易所上市的指數(shù)基金,如指數(shù)LOF和ETF。
指數(shù)LOF和ETF都是在交易所上市的指數(shù)基金,如果是通過股票賬戶在二級市場買賣,二者并沒有任何差別,你只要輸入基金代碼,就可以像買賣股票一樣方便地購買指數(shù)LOF和ETF了,不需要像在銀行買賣基金那樣填寫復(fù)雜的表格。指數(shù)LOF和ETF的優(yōu)勢除了方便購買以外,更重要的優(yōu)勢在于交易成本低,由于基金買賣不需要印花稅,僅需要交易傭金,單向交易成本最高不超過0.25%,而在銀行申購基金的成本通常在1~1.5%,成本差別是非常明顯的。特別是對于喜歡用指數(shù)基金進(jìn)行波段操作的投資者而言,成本節(jié)約的效果就更加顯著了。
交易所上市的指數(shù)LOF和指數(shù)ETF一覽 類別 指數(shù)基金簡稱 跟蹤指數(shù) 成立日期
指數(shù)LOF 嘉實(shí)滬深300(LOF) 滬深300指數(shù) 2005-8-29
融通巨潮100(LOF) 巨潮100指數(shù) 2005-5-12
鵬華滬深300(LOF) 滬深300指數(shù) 2009-4-3
指數(shù)ETF 華夏上證50ETF 上證50指數(shù) 2004-12-30
易方達(dá)深證100ETF 深證100價(jià)格指數(shù) 2006-3-24
華安上證180ETF 上證180指數(shù) 2006-4-13
華夏中小板ETF 深交所中小企業(yè)板價(jià)格指數(shù) 2006-6-8
友邦華泰紅利ETF 上證紅利指數(shù) 2006-11-17