如果你把自己的投資期限鎖定在5年，股指處于哪一種狀態(tài)更讓你開心，是彼時(shí)的6124點(diǎn)之巔，還是如今的在2000點(diǎn)以下苦苦掙扎？

　　個(gè)人的情緒似乎總是會(huì)給我們帶來(lái)許多錯(cuò)覺。正如華爾街日?qǐng)?bào)的專欄作家Jason Zweig所說(shuō)的那樣：感受到的風(fēng)險(xiǎn)和真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)就像是地球的兩極。你什么時(shí)候以為投資房產(chǎn)最安全，一定是房產(chǎn)價(jià)格創(chuàng)下歷史新高時(shí)。而當(dāng)?shù)乐父呔?4000點(diǎn)時(shí)你覺得高枕無(wú)憂，當(dāng)距離8000點(diǎn)只一步之遙時(shí)你會(huì)覺得仿佛陷入萬(wàn)丈深淵。這就是人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知：價(jià)格上漲的時(shí)候覺得沒風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格走低時(shí)就覺得岌岌可危。

　　沃倫·巴菲特曾于1997年時(shí)在給公司股東的報(bào)告中對(duì)這個(gè)情緒的悖論做出了經(jīng)典表述：“先提個(gè)小問題：如果并非肉牛養(yǎng)殖戶的你計(jì)劃此生都以牛肉漢堡為主餐，你是希望肉價(jià)上漲，還是下跌呢？同樣，如果并非任職于汽車廠商的你不時(shí)就要購(gòu)買新車，你是希望車價(jià)上漲，還是下跌呢？這兩個(gè)問題的答案都是明擺著的。 ”

　　“現(xiàn)在想想這個(gè)終極問題吧：如果你預(yù)計(jì)自己在未來(lái)五年中只是做個(gè)買股票的人，你是希望股市走高還是走低呢？許多投資者都答不對(duì)這個(gè)問題。即便計(jì)劃著在未來(lái)許多年中只是買不賣，他們?nèi)詴?huì)因?yàn)楣善睗q而高興、因?yàn)楣蓛r(jià)跌而沮喪。事實(shí)上，他們樂開了花只是因?yàn)樗麄冑I給自己的‘漢堡包’很快就要漲價(jià)了——這樣的反應(yīng)完全說(shuō)不通。只有那些打算很快將股票脫手的人才應(yīng)該對(duì)股票上漲而高興。股票買家應(yīng)該更喜歡看到股價(jià)下跌才對(duì)。 ”

　　或許不只是巧合，許多真正的投資大師都在本質(zhì)上屬于逆向投資者。歐洲最成功的基金經(jīng)理人之一安東尼?波頓在歸納自己投資經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時(shí)著重指出：當(dāng)你覺得一次投資行為讓你“心理非常舒適”時(shí)，你這個(gè)決定大概已經(jīng)做晚了。

　　“進(jìn)行與眾不同的投資吧！ ”他說(shuō)，“當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，避免過(guò)于看漲；當(dāng)幾乎所有人對(duì)前景都不樂觀時(shí)，他們可能錯(cuò)了，前景會(huì)越來(lái)越好；當(dāng)幾乎沒有人擔(dān)憂時(shí)，就是該謹(jǐn)慎小心的時(shí)候了。 ”