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[貨幣研究]影響日?qǐng)A的基本面因素

日期:2012-07-27 00:00:00 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
    Ministry of Finance(MOF): 日本財(cái)政部,是日本制訂財(cái)政和貨幣政策的唯一部門(mén)。日本財(cái)政部對(duì)貨幣的影響要超過(guò)美國(guó),英國(guó)或德國(guó)財(cái)政部。日本財(cái)政部的官員經(jīng)常就經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)布一些言論,這些言論一般都會(huì)給日?qǐng)A造成影響,如當(dāng)日?qǐng)A發(fā)生不符合基本面的升值或貶值時(shí),財(cái)政部官員就會(huì)進(jìn)行的口頭干預(yù)。

  Bank of Japan (BoJ):日本央行。在1998年,日本政府通過(guò)一項(xiàng)新法律,允許央行可以不受政府影響而獨(dú)立制訂貨幣政策,而日?qǐng)A匯率仍然由財(cái)政部負(fù)責(zé)。

  Interest Rates: 利率。隔夜拆借利率是主要的短期銀行間利率,由BOJ決定。BOJ也使用此利率來(lái)表達(dá)貨幣政策的變化,是影響日?qǐng)A匯率的主要因素之一。

  Japanese Government Bonds (JGBs): 日本政府債券。為了增強(qiáng)貨幣系統(tǒng)的流動(dòng)性,BOJ每月都會(huì)購(gòu)買(mǎi)10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看作是長(zhǎng)期利率的基準(zhǔn)指標(biāo)。例如,10年期JGB和10年期美國(guó)國(guó)庫(kù)券的基差被看作推動(dòng)USD/JPY利率走向的因素之一。JGB價(jià)格下跌(即收益率上升)通常會(huì)利好日?qǐng)A。

  Economic and Fiscal Policy Agency: 經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策署。于2001年1月6日正式替代原有的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃署(Economic Planning Agency,EPA)。職責(zé)包括闡述經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策,包括就業(yè),國(guó)際貿(mào)易和外匯匯率。

  Ministry of International Trade and Industry (MITI): 國(guó)際貿(mào)易和工業(yè)部,負(fù)責(zé)指導(dǎo)日本本國(guó)工業(yè)發(fā)展和維持日本企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。但是其重要性比起20世紀(jì)80年代和90年代早期已經(jīng)大大削弱,當(dāng)時(shí)日美貿(mào)易量會(huì)左右匯市。

  Economic Data: 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。較為重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括:GDP,Tankan survey(每季度的商業(yè)景氣現(xiàn)狀和預(yù)期調(diào)查),國(guó)際貿(mào)易,失業(yè)率,工業(yè)生產(chǎn)和貨幣供應(yīng)量(M2+CDs)。

  Nikkei-225: 日經(jīng)255指數(shù)。日本主要的股票市場(chǎng)指數(shù)。當(dāng)日本匯率合理的降低時(shí),會(huì)提升以出口為目的的企業(yè)是股價(jià),同時(shí),整個(gè)日經(jīng)指數(shù)也會(huì)上漲。有時(shí),情況并非如此,股市強(qiáng)勁時(shí),會(huì)吸引國(guó)外投資者大量使用日?qǐng)A投資于日本股市,日?qǐng)A匯率也會(huì)因此得到推升。

  Cross Rate Effect: 交叉匯率的影響。例如,當(dāng)EUR/JPY上升時(shí),也會(huì)引起USD/JPY的上升,原因可能并非是由于美圓匯率上升,而是由于對(duì)于日本和歐洲不同的經(jīng)濟(jì)預(yù)期所引起。
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