我國(guó)現(xiàn)代金銀紀(jì)念幣自1979年開(kāi)始發(fā)行以來(lái)，其立項(xiàng)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)逐步走向規(guī)范化，精品疊出，不斷地滿足了國(guó)內(nèi)外錢(qián)幣愛(ài)好者的收藏需求，并獲得了良好的國(guó)際聲譽(yù)。但是，由于我國(guó)發(fā)行現(xiàn)代金銀紀(jì)念幣的時(shí)間較短，缺乏成熟的歷史經(jīng)驗(yàn)，因此在具體的發(fā)售過(guò)程中出現(xiàn)過(guò)金銀紀(jì)念幣面額、成色等要素不統(tǒng)一、不規(guī)范的情況。尤其是金幣面額與黃金原值、幣的發(fā)售價(jià)之間差異過(guò)大的問(wèn)題，隨著近年來(lái)國(guó)際金銀價(jià)格的劇烈波動(dòng)和匯率的頻繁變化，日益引起社會(huì)有關(guān)人士的關(guān)注。為能形成共識(shí)，便于社會(huì)公眾理解，中國(guó)人民銀行計(jì)劃從2001年開(kāi)始對(duì)金幣的面額進(jìn)行小幅調(diào)整，以使金幣的面額相對(duì)體現(xiàn)黃金原值，進(jìn)一步理順我國(guó)金幣面額與原值、發(fā)售價(jià)的關(guān)系。
一、我國(guó)現(xiàn)行金銀紀(jì)念幣面額制定的依據(jù)
世界知名的金銀幣發(fā)行國(guó)，如澳大利亞、美國(guó)、加拿大、奧地利、英國(guó)等，一般以1盎司 金銀幣的面額作為基礎(chǔ)值，再依據(jù)金銀幣重量按比例增減面額。例如，澳大利亞1盎司袋鼠金幣面額為100澳元（約合50美元），1／2盎司為50澳元；美國(guó)1盎司鷹揚(yáng)金幣面額為50美元，1／10盎司為5美元。這些國(guó)家金銀幣面額一旦確定，一般很少更改。至于上述國(guó)家金銀幣面額基礎(chǔ)值確定的最初依據(jù)，尚無(wú)權(quán)威的解釋?zhuān)话阏J(rèn)為是歷史形成的慣例。但有一點(diǎn)可以肯定 ，目前上述國(guó)家的金銀幣面額要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所含金銀的價(jià)值，也沒(méi)有國(guó)家表示要按照金銀市價(jià)標(biāo)明面額。我國(guó)現(xiàn)代金銀紀(jì)念幣在發(fā)行之初，面額的制定一方面綜合考慮了金銀紀(jì)念幣面額的象征性、國(guó)際金價(jià)、匯率和法償義務(wù)等因素，另一方面參照了國(guó)際上歐美一些國(guó)家的做法，即以80年代初國(guó)際上1盎司金幣標(biāo)示面額50美為基礎(chǔ)值，再按當(dāng)時(shí)人民幣與美元匯率比值(約為1∶2)算出1盎司金幣面額為100元人民幣，其他規(guī)格的金幣面額則按重量比例增減。銀幣則以5美元作為1盎司面額的基礎(chǔ)值。比如，1982年，美國(guó)發(fā)行的1盎司鷹揚(yáng)金幣面額為50美元，我國(guó)1盎司熊貓金幣的面額為100元，1／10盎司面值為10元。參照國(guó)際慣例，并考慮法償風(fēng)險(xiǎn)等因素，截至目前，我國(guó)對(duì)相同規(guī)格的金銀幣面額基本未作調(diào)整。
二、金銀紀(jì)念幣原值、面值（即面額）及發(fā)售價(jià)格之間存在差異的歷史演變
金銀幣原值指的是幣所含金銀的本身價(jià)值。古代金銀幣多為稱(chēng)量貨幣，幣值等于金銀重量?jī)r(jià)值。金銀幣面值是指幣面上標(biāo)明的"幣"的價(jià)值，是"幣"的典型標(biāo)志。隨著歷史發(fā)展，稱(chēng)量貨幣過(guò)渡為金屬鑄幣，金銀幣原值與面值逐步分離，鑄幣機(jī)構(gòu)享有鑄幣稅（即面值與原值之差）。
到20世紀(jì)30年代，金幣逐步退出流通領(lǐng)域，第二次世界大戰(zhàn)后銀幣又逐步退出流通領(lǐng)域。目前世界絕大多數(shù)國(guó)家部分鑄造的金銀幣已不再執(zhí)行流通功能，而演變成紀(jì)念幣和投資幣，用來(lái)收藏和投資。此時(shí)其原值與面值已大大分離，金銀紀(jì)念幣的面值僅是表明其為"幣"的名義，與原值沒(méi)有什么直接的關(guān)系，而投資性的金銀幣只是一種"幣"形貴金屬儲(chǔ)藏與交易手段，其面值只具備象征意義，少數(shù)國(guó)家則根本不標(biāo)面值，只標(biāo)貴金屬成色及重量。例如，美國(guó) 1996年發(fā)行的面值標(biāo)為5美元的亞特蘭大奧運(yùn)會(huì)紀(jì)念金幣（含金0.242盎司，合100美元），其原值是面值的20倍。我國(guó)現(xiàn)代金銀紀(jì)念幣的原值與面值也存在較大的差異，如2000年我國(guó)發(fā)行的1／10盎司（約合220元）"千年紀(jì)念"金幣面值為10元，原值是面值的22倍，差異水平與國(guó)際上大體相當(dāng)。
在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景下，金銀紀(jì)念幣既然是一種收藏品，就必然有不同于其原值和面值的發(fā)售價(jià)格。發(fā)售機(jī)構(gòu)的初始發(fā)行價(jià)格是根據(jù)收藏幣的社會(huì)歷史價(jià)值、設(shè)計(jì)制作水平、發(fā)行量大小、包裝及社會(huì)需求等諸多因素制定的，與原值和鑄造成本之間的差即為發(fā)售機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)。所以，金銀紀(jì)念幣一般是溢價(jià)發(fā)行（溢價(jià)額可稱(chēng)為"升水"）。對(duì)于目前國(guó)際上主要的1／10 盎司普制金幣來(lái)說(shuō)，經(jīng)銷(xiāo)商的升水一般在10％左右，如墨西哥自由金幣的升水為8％，南非福格林金幣的升水為9％，中國(guó)熊貓金幣的升水為10％，新加坡獅子金幣的升水為10％，曼島天使金幣的升水為15％。
由此可見(jiàn)，金銀幣原值、面值（即面額）及發(fā)售價(jià)格之間的差異，是歷史演變的結(jié)果，并有著現(xiàn)實(shí)的意義。
三、我國(guó)金幣面額計(jì)劃調(diào)整的幅度
近20年來(lái)，我國(guó)人民幣匯率發(fā)生了很大變化，人民幣對(duì)美元匯率由80年代初的1∶2擴(kuò)大到目前的1∶8.3，客觀上造成了我國(guó)金幣的面額與實(shí)際價(jià)值差異較大的現(xiàn)象。社會(huì)上一些人士也表示對(duì)金幣面額、實(shí)際價(jià)值和發(fā)售價(jià)格之間的差異難于理解，并提出能否提高金幣的面額，盡量體現(xiàn)金幣的實(shí)際價(jià)值。
經(jīng)過(guò)研究，在綜合考慮了匯率變化、金銀市場(chǎng)變化、國(guó)際慣例和法償風(fēng)險(xiǎn)等因素后，中國(guó)金幣總公司計(jì)劃從2001年開(kāi)始對(duì)現(xiàn)行的金幣面額進(jìn)行小幅調(diào)整，使其面額相對(duì)體現(xiàn)原值：仍以50美元作為1盎司金幣面額的基礎(chǔ)值以目前的1美元兌換8.3元人民幣的匯率折算取整金銀紀(jì)念幣面額，確定金幣面額的基礎(chǔ)值為每盎司400元人民幣，比如，5盎司金幣的面額為2000 元，1／2盎司金幣的面額為200元。另外需要說(shuō)明的是，1／10、1和10盎司金幣的面額標(biāo)定為50、500和 5000元，而不是按照每盎司400元的基礎(chǔ)值確定的40、400和4000元面額，主要是參考了社會(huì)收藏人士和有關(guān)專(zhuān)家意見(jiàn)，考慮社會(huì)公眾對(duì)數(shù)字"4"的特殊社會(huì)心理，對(duì)其按照匯率折算后的上限取整而得。總體上說(shuō), 調(diào)整后的金幣面額是調(diào)整前的4倍。
四、對(duì)金幣面額不進(jìn)行大幅調(diào)整的原因
調(diào)整后的金幣面額盡管相對(duì)體現(xiàn)了金幣的原值，但是并沒(méi)有按照有關(guān)人士提出的以黃金原值標(biāo)示金幣面額或接近金價(jià)來(lái)操作，只是進(jìn)行了小幅度的調(diào)整，這樣做的原因是：
1.由于金幣不用作流通手段，其面額只是具備象征意義，無(wú)須接近原值或與其原值等價(jià)。事實(shí)上，由于匯率和國(guó)際金價(jià)格每時(shí)每刻都在變動(dòng)，處于相對(duì)時(shí)段和穩(wěn)定的金幣的面額無(wú)法追隨匯率、金價(jià)作相應(yīng)更改。
2.從測(cè)算的結(jié)果看，按目前的人民幣對(duì)美元匯率調(diào)整的金幣原值與面額的比例，已從80年代初的16倍降到5.4倍，相對(duì)體現(xiàn)了黃金的原值。
3.金幣作為國(guó)家法定貨幣，面額的制定應(yīng)該具備一定的連續(xù)性、穩(wěn)定性和嚴(yán)肅性，世界上主要金幣發(fā)行國(guó)也不是隨意變動(dòng)面額的。
4.如果面額定的過(guò)高，一旦金價(jià)急劇走低，就可能存在法定償還的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，大幅調(diào)高面額，容易引發(fā)社會(huì)公眾的通脹預(yù)期。
5.如若按照實(shí)際價(jià)值標(biāo)出面值，則幣面上數(shù)字位數(shù)過(guò)多，占用的空間較大，將會(huì)影響紀(jì)念幣的美觀和藝術(shù)性，降低了收藏價(jià)值。
五、對(duì)銀幣面額維持不變的原因
1.銀幣面額與銀的實(shí)際價(jià)值之比屬正常范圍。以1 盎司銀幣為例，其現(xiàn)行面額為10元，而1盎司銀目前價(jià)格為4.8美元，約合人民幣40元，面額與銀價(jià)之比約為1∶4，與調(diào)整后的金幣面額／金價(jià)1∶5.4的比例相比，仍處在合理范圍。
2.歸避法償風(fēng)險(xiǎn)。作為國(guó)家法定貨幣，銀幣客觀上也存在著法定償還的風(fēng)險(xiǎn)。若按照目前的匯率來(lái)調(diào)整銀幣面額，則每個(gè)規(guī)格的面額將提高4倍，如1盎司銀幣的面額將從10元提高到40元。目前某些1盎司銀幣的市場(chǎng)價(jià)約在70元左右，而隨著白銀市場(chǎng)的開(kāi)放和白銀產(chǎn)量的增加，白銀價(jià)格的走低勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)銀幣市場(chǎng)價(jià)格的下行，1盎司銀幣價(jià)格有可能逼近甚至低于40元的面值，此時(shí)，中央銀行就會(huì)面臨法償風(fēng)險(xiǎn)。
