目前國內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模龐大，橡膠期貨從有關的數(shù)據(jù)上來看，輪胎生產(chǎn)依然保持增長態(tài)勢。7月份我國橡膠輪胎外胎生產(chǎn)量為7897萬條，子午胎產(chǎn)量為3717.5萬條，分別增長5.5%和12.5%。今年1-7月份輪胎外胎的月平均增長僅為7.18%，遠低于前三年15.3%的月平均增速水平。目前8月汽車銷量增長穩(wěn)定，環(huán)比7月略有回暖，價格也基本企穩(wěn)回升。需求端利好的三個因素逐漸顯現(xiàn)，首先，橡膠期貨國內(nèi)宏觀信貸環(huán)境改善，使得購車成本進一步降低；其次，隨著下半年新車型的陸續(xù)持幣待購的消費者進一步釋放需求；最后，開學前購車潮及對限購的擔憂短期刺激消費者購車需求�？傊�，橡膠期貨9月汽車價格及銷量將受到新品的推出以及庫存的消化逐步企穩(wěn)。
    橡膠期貨滬膠主力1301合約自上周初跌破22000技術支撐平臺后再度展開跌勢，加大了向下拓展空間的力度，但從本周市場表現(xiàn)看，隨著多頭頑強的抵抗加上空頭的回補，膠價下跌趨緩，再次進入此前的節(jié)奏，而前期22000的技術支撐成為最近滬膠反彈的技術壓力位。橡膠期貨在今年下游消費增速明顯放緩之際，膠價短期反彈的壓力不小，未來膠價仍有進一步向下拓展的余地。
    汽車行業(yè)的發(fā)展與實體經(jīng)濟的運行緊密相連。橡膠期貨今年以來我國前兩個季度GDP增速不斷下滑，另據(jù)日前我國汽車流通協(xié)會調(diào)查，2012年3月以來汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)呈顯著上升趨勢，6月已升至歷史高位。截至8月20日，具有可比數(shù)據(jù)的44家汽車行業(yè)上市公司上半年庫存總額為297.02億元，同比增長47.04%。汽車經(jīng)銷商類上市公司庫存同比增幅明顯，庫存偏高狀況在國產(chǎn)車和進口車經(jīng)銷商上都有體現(xiàn)。橡膠期貨而今年汽車消費增長放緩，直接拖累了輪胎企業(yè)的整體表現(xiàn)。據(jù)我們了解，橡膠期貨目前山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎生產(chǎn)開工率降到5—6成，半鋼胎開工率在7—8成，較年初也有所下滑。輪胎成品積壓非常普遍，輪胎廠未來面臨較大的降價促銷的壓力，而這也是國內(nèi)輪胎企業(yè)最不愿面對的現(xiàn)狀。
    汽車行業(yè)研究顯示，中重型載重卡車輪胎對天膠的消費量占輪胎對天膠消費總量的一半以上。上半年，隨著去年四季度開始的全球經(jīng)濟不景氣以及工業(yè)增速放緩，商用車銷售出現(xiàn)明顯下滑，我國中重型載重卡車銷量今年上半年同比減少26.65%，相比去年同期的-5.08%繼續(xù)大幅回落，其中重卡上半年銷量更是同比下降30%以上。
    另外，橡膠期貨商用車產(chǎn)銷較乘用車能更早對經(jīng)濟運行態(tài)勢做出反應，中國乘用車銷量從5月開始同比增加22%，回落至7月同比僅增加8%，美國7月乘用車8.9%的同比增速也較上半年平均水平有所下降。種種跡象顯示，國內(nèi)汽車消費在未來幾個月難有起色，美國汽車消費放緩，天膠面臨需求不足。同時，天膠下游方面，輪胎業(yè)產(chǎn)能無序擴張，庫存居高不下，以及企業(yè)開工率二季度以來不斷降低，將在中長期壓制天膠需求量。
    橡膠期貨2011年天然橡膠走出熊市特征，亦是2010年大牛市后的理性回歸。除遭遇供應增加，需求放緩影響外，歐洲主權債務危機爆發(fā)導致的宏觀面大幅波動加快了天然橡膠下跌速度，對比2010年可謂是冰火兩重天。同時，由于膠價早年的大幅上漲刺激了膠農(nóng)大面積種植、開割意愿也將導致供應在未來呈現(xiàn)增長態(tài)勢，而在國內(nèi)部分城市限購治堵、汽車補貼政策退出、及歐美貿(mào)易壁壘的多重影響下，國內(nèi)需求增速回落明顯。
    上海期貨交易所天然橡膠合約的交割等級為國產(chǎn)一級標準膠SCR5和進口煙片膠RSS3，其中國產(chǎn)一級標準膠SCR5通常也稱為5號標準膠，執(zhí)行國家技術監(jiān)督局發(fā)布實施的天然橡膠GB/T8081～1999版本的各項品質指標。進口煙片膠RSS3執(zhí)行國際橡膠品質與包裝會議確定的“天然橡膠等級的品質與包裝國際標準”。
    了解到，我國天然橡膠生產(chǎn)力弱，在國際上缺乏定價權，是天然橡膠價格不穩(wěn)定的主要因素之一。從我國天然橡膠生產(chǎn)來看，生產(chǎn)資源并不豐富。2011年我國天然橡膠消費量為340萬噸，而我國自產(chǎn)的天然橡膠只有72萬噸左右，有約270萬噸需要從國外進口。我國云南、海南和廣東部分地區(qū)為天然橡膠的主產(chǎn)區(qū)，但這些地區(qū)的天然橡膠單產(chǎn)僅僅為東南亞國家產(chǎn)區(qū)的58%；地理因素、投入不足成為影響我國天然橡膠產(chǎn)量的重要原因。
    我國天然橡膠產(chǎn)區(qū)有海南、云南、廣東、廣西以及福建等地，主天然橡膠需求。近些年，我國一直是繼美國之后的世界天然橡膠第二大消費國，2002年我國天膠消費量居世界第一，同時自給率也從原先的50％左右下降到30％多。隨著中國逐漸成為“世界工廠”，天然橡膠的需求量將繼續(xù)加大，預計今后進口天然橡膠占消費總量的比例還會上升。
    在天然橡膠期貨交易中，由于要發(fā)生實物交割，相應也帶來了增值稅發(fā)票的開具問題，因增值稅是由國家稅務機關進行管理和收取，交易所和會員在