受美國農(nóng)業(yè)部調(diào)降2012年美國大豆產(chǎn)量預(yù)估的提振，美國大豆期貨市場以大幅反彈的方式結(jié)束7日的連陰走勢。產(chǎn)量的下調(diào)，需求的旺盛依舊是市場保持強勢的主要依據(jù)。昨日連豆粕在美盤上揚的影響下高開沖高，但主力護盤意識不強，最終回落，豆粕1301合約收盤報4219元/噸，上揚34元/噸。豆粕已經(jīng)進入高位區(qū)間，對于沒有持倉的投資者要特別注意不能高位追漲。另外高位區(qū)間的出現(xiàn)也是戰(zhàn)略伺機做空的絕佳機遇，激進投資者可逢高拋空。
    國際煤炭期貨市場方面，目前國際焦煤現(xiàn)貨價格已跌至160美元/噸左右，預(yù)計四季度國際硬焦煤長協(xié)價格將大幅下跌，預(yù)期跌幅將超過10%。面對國內(nèi)焦煤期貨市場的新一輪調(diào)價來襲，進口冶金煤后期市場并不樂觀。同時蒙古焦煤出口不斷快速增長，且起主要出口至中國，預(yù)計到2015年，蒙古可供出口的煉焦煤數(shù)量能夠達到5000萬噸，成為國際焦煤期貨市場的主要供應(yīng)國之一，這將大幅改變目前國際焦煤市場格局。在蒙古低成本開采以及便利交通運輸條件等因素下，國內(nèi)進口焦煤均價有了較大的下降，對國內(nèi)焦煤價格也將形成拉動作用。
    今年國際大豆期貨市場先后經(jīng)歷了南美和美國兩波干旱天氣炒作推動下的牛市行情。尤其是6月份以來美國嚴重旱情造成美豆期價僅用1個半月時間就完成了35%以上的漲幅。這種漲勢是以南美大豆2000萬噸以上級別減產(chǎn)的事實，再加上美國大豆1000萬噸以上級別減產(chǎn)的預(yù)期為基礎(chǔ)的。市場普遍認為美豆明年1季度末庫存將處于極度緊張狀態(tài)，甚至可能出現(xiàn)零庫存的情況。在這種預(yù)期下國際豆油FOB價格持續(xù)走高。
    期貨專家認為，目前商品已經(jīng)完成風(fēng)格轉(zhuǎn)換，在貨幣寬松預(yù)期下，“工強農(nóng)弱”的格局將會延續(xù)。“資金已經(jīng)逐漸從農(nóng)產(chǎn)品進入工業(yè)品，隨著QE3臨近以及更多國內(nèi)政策扶持，工業(yè)品或?qū)⒁齺硇乱惠喆笮星椤?rdquo;。“就短期的情況來看，縱然周四晚間QE3不如預(yù)期，但中國的萬億刺激政策，都能令中國市場振奮一段時間。”賈錚表示，如果QE3如期推出，則三大經(jīng)濟體集體寬松，“工強農(nóng)弱”的行情將會持續(xù)一段時間。
    期貨原油方面，供需維持偏寬松局面，但地緣政治的風(fēng)險溢價，使得油價維持在高位。OPEC網(wǎng)站煉廠加工量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美國月度煉廠加工量趨于穩(wěn)定，而日本與歐洲16國的加工量則處于下滑趨勢。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1至7月份中國原油凈進口累計同比增長11%，增長率趨于平穩(wěn)。然而，當(dāng)前影響原油價格變動的兩個顯著市場因素為，中東地緣因素對供應(yīng)的潛在威脅，以及美國主導(dǎo)的釋放戰(zhàn)略儲備預(yù)期。當(dāng)前BRENT-WTI價差處在16美元之上的相對高位，地緣政治的風(fēng)險溢價依然有效；而美國當(dāng)前全國汽油零售平均價格在3.8美元每加侖的民眾心理敏感線之上，因而預(yù)計美國政府主導(dǎo)的放儲利空言論不絕于市場。整體上油價高位盤整的可能性很大。受原油持續(xù)高位堅挺，石腦油供料成本上漲，東北亞乙烯價格持續(xù)走高。目前亞洲乙烯市場供應(yīng)偏緊，上游成本傳導(dǎo)跡象較為明顯。這將對下游化工品種形成一定的支撐。
    2008年全球金融危機來襲，中國的外貿(mào)出口初步受到?jīng)_擊，為了穩(wěn)定經(jīng)濟繁榮和GDP增長，在全球救市背景下，中國的“四萬億”脫穎而出。這也是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資拉動經(jīng)濟增長無法持續(xù)的主要原因，在銀行資產(chǎn)評估、債務(wù)到期、財政收入增速下滑等因素作用下，投資拉動經(jīng)濟增長的模式越發(fā)不可持續(xù)。2011年下半年以來，美國經(jīng)濟無法擺脫疲軟，而歐盟又逐步深陷債務(wù)危機泥潭，中國出口貿(mào)易形勢每況愈下，過去兩年來出口增長已逐漸停滯。
    美國聯(lián)邦儲備委員會宣布推出新一輪大規(guī)模的資產(chǎn)購買計劃，并將維持超低利率的預(yù)期時間延長至2015年中期。聯(lián)邦公開市場委員會(周四宣布，每月將購買400億美元機構(gòu)抵押貸款支持證券，并且沒有設(shè)定購買規(guī)模上限，同時繼續(xù)扭曲操作。同時表示，若就業(yè)市場沒有起色，可能會擴大上述購買計劃，并進一步購買其他資產(chǎn)。決定推出購買更多資產(chǎn)的計劃，內(nèi)容是以每個月400億美元的速度購買更多的機構(gòu)抵押貸款支持債券。美聯(lián)儲同時決定繼續(xù)在年底以前實施所謂的“扭曲操作”，這項計劃最初是在去年9月份推出的，內(nèi)容是在2012年6月底以前買入4000億美元的美國 國債，其剩余到期時間在6年到30年之間；同時出售等量的美國國債，其剩余到期時間為3年或以下，隨后這項計劃在今年6月份被延長到年底。