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中糧期貨論壇
從近年主產(chǎn)區(qū)國(guó)家連續(xù)減產(chǎn)的年份來看,中糧期貨論壇市場(chǎng)行情對(duì)在2003-04年是美豆減產(chǎn)后南美預(yù)期減產(chǎn),當(dāng)時(shí)的G3國(guó)家月度平衡表庫(kù)存消費(fèi)比在2003年10月份高點(diǎn)的47.8%下調(diào)至12月份的33.4%,中糧期貨論壇了解到截止到2月底調(diào)整到25%附近;價(jià)格也是從北美減產(chǎn)開始一直到南美收購(gòu)?fù)戤吷蠞q了一倍,2012-13年度是南美先減產(chǎn)美豆再減產(chǎn),順序上有所不同,2012年G3國(guó)家大豆平衡表的庫(kù)存消費(fèi)比10月份預(yù)估在36.4%,2月份預(yù)期在17.4%,中糧期貨論壇從庫(kù)存消費(fèi)比角度來說,兩個(gè)年份非常相似,當(dāng)時(shí)的美豆指數(shù)價(jià)格反彈了96%,考慮到兩個(gè)相似年份的宏觀環(huán)境不同對(duì)大豆價(jià)格的影響有所不同外,當(dāng)前美豆價(jià)格反彈56%的幅度也并不算太多離譜,因此從G3國(guó)家的平衡表與2003-04年度相比,美豆期價(jià)仍有空間。
美豆單產(chǎn)在當(dāng)前位置調(diào)整空間已經(jīng)不大,而收獲面積仍有可能被小幅下調(diào),中糧期貨論壇因此總體來看,美豆供給量在生產(chǎn)時(shí)間段來說基本定局,接下來只要收獲期不出現(xiàn)災(zāi)害性天氣,美豆總產(chǎn)量將可能保持當(dāng)前水平或者略有下降,波動(dòng)幅度將會(huì)很;市場(chǎng)當(dāng)前主要關(guān)注的是其消費(fèi)層面,由于當(dāng)前美豆盤面榨利仍維持在相對(duì)良好水平,而美國(guó)農(nóng)業(yè)部經(jīng)過兩次下調(diào)后,美國(guó)大豆壓榨已經(jīng)被調(diào)整到相對(duì)較低水平,因此壓榨數(shù)據(jù)很難再出現(xiàn)大幅調(diào)整;接下來就是出口數(shù)據(jù),中糧期貨論壇市場(chǎng)關(guān)注美豆價(jià)格會(huì)否出現(xiàn)高價(jià)抑制消費(fèi)的出新,從截止到8月底的出口銷售來看,目前美豆價(jià)格并沒有對(duì)其出口形成明顯抑制,當(dāng)前的11.1億蒲可能還會(huì)被小幅上修,但整體空間也不會(huì)大;由此我們基本可以推導(dǎo)出,美豆平衡表在當(dāng)前水平基本不太可能繼續(xù)被大幅收緊,但是這依舊是美豆幾十年以來最低的庫(kù)存消費(fèi)比水平,這使得美豆價(jià)格的支撐強(qiáng)勁。
國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)截止8月末國(guó)內(nèi)主要港口棕櫚油庫(kù)存約在70-75萬(wàn)噸之間,中糧期貨論壇相對(duì)7月末下降了10-15萬(wàn)噸,庫(kù)存的下滑提振了價(jià)格,但是70多萬(wàn)噸的庫(kù)存仍處于歷史同期高位,加之后期消費(fèi)因?yàn)樘鞖獾脑蚨饾u下滑,將使得棕櫚油消費(fèi)可能難以保持當(dāng)前狀態(tài),從而使得棕櫚油庫(kù)存整體仍將維持在高位水平,中糧期貨論壇截止到明年2月末國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存將維持在70-80萬(wàn)噸之間,,而鑒于未來外盤的弱勢(shì)預(yù)期及內(nèi)外盤順差的局面,國(guó)內(nèi)棕櫚油整體仍難以強(qiáng)勢(shì)。
9月5日國(guó)家發(fā)改委公布批復(fù)了總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目。國(guó)家發(fā)改委在6日再次公布批復(fù)13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。保守估計(jì),發(fā)改委在兩天內(nèi)集中公布批復(fù)的這些項(xiàng)目總投資規(guī)模超過1萬(wàn)億元。
中糧期貨論壇市場(chǎng)對(duì)國(guó)家發(fā)改委在上周后幾天推出的新批準(zhǔn)投資項(xiàng)目舉措持樂觀態(tài)度。除對(duì)各類項(xiàng)目拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的信心大增以外,在資金層面也有進(jìn)一步的預(yù)期。中糧期貨論壇同時(shí),市場(chǎng)預(yù)期銀行對(duì)財(cái)政投資的后續(xù)配合上很有可能進(jìn)一步加大。在間接融資方面,銀行或進(jìn)一步放松基建類項(xiàng)目信貸;在直接融資方面,企業(yè)債和公司債將進(jìn)一步加大對(duì)基建投資的支持力度;保險(xiǎn)資金將進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資。
中糧期貨擁有中國(guó)金融期貨交易所全面結(jié)算會(huì)員資格,上海、大連、鄭州三家期貨交易所的全權(quán)會(huì)員資格,是大連商品交易所和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的理事單位。中糧期貨公司設(shè)有北京、上海、大連、鄭州、深圳、杭州、南寧、廈門、張家港、青島、成都、寧波等12個(gè)營(yíng)業(yè)部(含籌建營(yíng)業(yè)部),可代理國(guó)內(nèi)所有期貨品種的交易和清算業(yè)務(wù),中糧期貨同時(shí)為投資機(jī)構(gòu)、保值商、投機(jī)商、個(gè)人投資者提供相關(guān)的培訓(xùn)及信息咨詢服務(wù)。
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