股指期貨分析通過(guò)歷史TTM法來(lái)計(jì)算市盈率，半年報(bào)利潤(rùn)的下滑并沒(méi)有推高市盈率，而是繼續(xù)降低，A股市場(chǎng)總市盈率15.85倍，滬深300指數(shù)成分股的市盈率9.81倍。雖然10倍的市盈率曾經(jīng)成功引導(dǎo)2012年初市場(chǎng)的反彈，但期指屢創(chuàng)新低，估值優(yōu)勢(shì)似乎遠(yuǎn)不如年初強(qiáng)烈。股指期貨分析今年上半年，16家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5499億元，占所有上市公司凈利潤(rùn)的54%，股指期貨分析說(shuō)明金融行業(yè)已經(jīng)占據(jù)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)一半利潤(rùn)。近期，政府管理層欲讓金融反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如果銀行無(wú)法維持超高利潤(rùn)增速，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也不能走出低谷，整個(gè)市場(chǎng)估值中樞進(jìn)一步下移的概率將增大。
    期指各合約延續(xù)窄幅振蕩格局，股指期貨分析主力合約IF1210下跌0.30%，收于2320點(diǎn)，尾盤回升明顯。股指期貨四個(gè)合約總持倉(cāng)小幅回升，總成交量與前日持平，主力繼續(xù)向IF1211移倉(cāng)。從前20名主力會(huì)員持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，主力席位在IF1210上雙向減倉(cāng)，凈多減少232手，在IF1211和IF1212上凈空增加，累計(jì)686手，移倉(cāng)過(guò)程中減多增空表明主力仍然謹(jǐn)慎。股指期貨分析就單個(gè)席位來(lái)講，除了海通期貨席位在IF1210上減持空單1581手外，其他變動(dòng)不大。同時(shí)，其在IF1211上增倉(cāng)700手。
    從月初的PMI指標(biāo)數(shù)據(jù)看，9月官方PMI小幅回升至49.8，股指期貨分析主要分項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，尤其是先行指標(biāo)新訂單明顯走高，顯示國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)。而從最近鐵道部公布的數(shù)據(jù)看，以基建為代表的穩(wěn)增長(zhǎng)措施力度加大。10日鐵道部公布材料稱將年內(nèi)投資計(jì)劃再次上調(diào)，總規(guī)模達(dá)到6300億元。同日，鐵道部統(tǒng)計(jì)中心數(shù)據(jù)顯示9月份國(guó)內(nèi)鐵路基建投資642.77億，同比大增111%。另外，伴隨著海外消售旺季的到來(lái)，各部委也加快了穩(wěn)外貿(mào)增長(zhǎng)細(xì)則出臺(tái)的步伐。股指期貨分析綜上所述，我們預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回升概率較大。
    股指期貨市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)震蕩反復(fù)，主力合約早盤最低下探至2305.4點(diǎn)。截止中午收盤，IF1210報(bào)2322.2點(diǎn)，跌幅0.21%，半日增倉(cāng)6817手；股指期貨分析滬深300現(xiàn)指報(bào)2316.16點(diǎn)，跌幅0.34%。
    在短期反彈的行情中，多方立場(chǎng)亦不堅(jiān)定，攻勢(shì)十分猶豫。股指期貨分析從盤中持倉(cāng)變化來(lái)看，多方在午盤激進(jìn)加倉(cāng)之后，即逢高減倉(cāng)。尾盤加速下跌也表明了多單急于撤退的心態(tài)。周二IF1210合約上漲了2.07%，然當(dāng)日新增多單僅為新增空單的一半。周三期指盤整，多單減持幅度與空單相近，均為1600余手。股指期貨分析從具體席位來(lái)看，國(guó)泰君安席位周二加多單千余手，但周三隨即回吐所增多單，其他多方席位也有類似現(xiàn)象。這充分說(shuō)明多方對(duì)于此次反彈高度并沒(méi)有太多的期待。
    滬深300指數(shù)持續(xù)震蕩走低。不過(guò)，同期期指主力合約表現(xiàn)明顯強(qiáng)于滬深300走勢(shì)。股指期貨分析滬深300指數(shù)觸及2302.18點(diǎn)的低點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位也跌破開(kāi)盤初期跳水的最低點(diǎn)。而同期，1210合約2308.6點(diǎn)的盤中低點(diǎn)并未創(chuàng)下新低。乏力反彈之后，滬深300指數(shù)于14：53創(chuàng)下2301.07點(diǎn)的盤中最低點(diǎn)。而同期1210合約不但沒(méi)有走低，反而有所反彈。
    股指期貨分析股指期貨IF1210合約弱勢(shì)震蕩，尾盤收回部分跌幅，最高上攀至2328點(diǎn)，最低下探至2305.4點(diǎn)，最終報(bào)收于2320點(diǎn)，下跌7點(diǎn)，跌幅0.30%。IF1211收?qǐng)?bào)2331.6點(diǎn)，下跌8.6點(diǎn)，跌幅0.37%；季月合約IF1212收?qǐng)?bào)2345.2點(diǎn)，下跌10.4點(diǎn)，跌幅0.44%；隔季合約IF1303收盤報(bào)2379.6點(diǎn)，下跌12.6點(diǎn)，跌幅0.53%
    我們?nèi)詫?duì)短期股指的走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。隨著十八大會(huì)期的確定，市場(chǎng)對(duì)于政策紅利的預(yù)期逐步升溫。由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳在預(yù)期之中，因此股指短期的走勢(shì)仍較大的依賴于政策的導(dǎo)向。
    在某個(gè)交易階段，股指期貨分析期指和現(xiàn)貨走勢(shì)出現(xiàn)一定背離也時(shí)常出現(xiàn)。但昨日期指午后的異動(dòng)，是多頭有備而來(lái)，還是一廂情愿今日或可見(jiàn)分曉。分析人士認(rèn)為，不排除期市資金在博今日消息面上的利好。股指期貨分析而從消息面上看，匯金增持銀行股、保險(xiǎn)資金加倉(cāng)的利好消息近日接連而至，但從盤面上看，短期市場(chǎng)已經(jīng)有所“審美疲勞”。如果是在博這類利好消息料期指多頭也不會(huì)逆勢(shì)加倉(cāng)。