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外匯期貨

日期:2012-10-13 00:00:00 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)

    外匯期貨,又稱為貨幣期貨,是一種在最終交易日按照當(dāng)時(shí)的匯率將一種貨幣兌換成另外一種貨幣的期貨合約。外匯期貨一般來(lái)說(shuō),兩種貨幣中的一種貨幣為美元,這種情況下,期貨價(jià)格將以“x美元每另一貨幣”的形式表現(xiàn)。一些貨幣的期貨價(jià)格的表示形式可能與對(duì)應(yīng)的外匯現(xiàn)貨匯率的表示形式不同。
    外匯期貨是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間,依據(jù)現(xiàn)在約定的比例,以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約,用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。
    自1972年5月芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部推出第一張外匯期貨合約以來(lái),隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,外匯期貨交易一直保持著旺盛的發(fā)展勢(shì)頭。它不僅為廣大投資者和金融機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)主體提供了有效的套期保值的工具,而且也為套利者和投機(jī)者提供了新的獲利手段。
    1972年5月,芝加哥商業(yè)交易所正式成立國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部,推出了七種外匯期貨合約,從而揭開(kāi)了期貨市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的序幕。從1976年以來(lái),外匯期貨市場(chǎng)迅速發(fā)展,交易量激增了數(shù)十倍。1978年紐約商品交易所也增加了外匯期貨業(yè)務(wù),1979年,紐約證券交易所亦宣布,設(shè)立一個(gè)新的交易所來(lái)專門(mén)從事外幣和金融期貨。1981年2月,芝加哥商業(yè)交易所首次開(kāi)設(shè)了歐洲美元期貨交易。隨后,澳大利亞、加拿大、荷蘭、新加坡等國(guó)家和地區(qū)也開(kāi)設(shè)了外匯期貨交易市場(chǎng),從此,外匯期貨市場(chǎng)便蓬勃發(fā)展起來(lái)。
    外匯期貨的主要交易所還有:倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)、新加坡國(guó)際貨幣交易所(SIMEX)、東京國(guó)際金融期貨交易所(TIFFE)、法國(guó)國(guó)際期貨交易所(MATIF)等,每個(gè)交易所基本都有本國(guó)貨幣與其他主要貨幣交易的期貨合約。在外匯市場(chǎng)上,存在著一種傳統(tǒng)的遠(yuǎn)期外匯交易方式,它與外匯期貨交易在許多方面有著相同或相似之處,常常被誤認(rèn)為是期貨交易。
    外國(guó)有價(jià)證券和外匯存款分別為10447.84億美元和128.94億美元,分別比前一個(gè)月增加172.11億美元和減少9.42億美元。此外,外匯期貨受國(guó)際金價(jià)上漲影響,黃金儲(chǔ)備雖然總量未變,但持有市價(jià)比前一個(gè)月增加23.74億美元,為377.77億美元。
    歐元兌美元在1.2880附近窄幅整理。隔夜受西班牙10年期國(guó)債收益率再度升穿6%影響,加重了市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)正不斷惡化的擔(dān)憂,歐元兌美元跌至兩周低位。日內(nèi)西班牙將公布新的經(jīng)濟(jì)改革方案及2013年預(yù)算案,可以說(shuō)市場(chǎng)圍繞西班牙求援與否的關(guān)注,已經(jīng)來(lái)到了高潮期。
    隨著金價(jià)近期不斷上漲,最近不斷有讀者詢問(wèn)本人對(duì)黃金市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)的看法,特別是新一輪黃金大牛市是否已經(jīng)啟動(dòng)。對(duì)于國(guó)際黃金價(jià)格,外匯期貨兩次重大的判斷:一次是在2005年7月,當(dāng)時(shí)金價(jià)每盎司429美元,預(yù)測(cè)黃金價(jià)格在未來(lái)5~10年漲到2000~3000美元;另一次是在2010年8月,預(yù)測(cè)未來(lái)5年內(nèi)金價(jià)有可能漲到3000~5000美元,概率為50%,準(zhǔn)確的原話是——“如果未來(lái)5年內(nèi)金價(jià)漲到5000美元,本人不會(huì)感到奇怪”。
    自2011年9月開(kāi)始的此輪金價(jià)調(diào)整也在本人預(yù)測(cè)之內(nèi),去年8月11日,本人在博客上撰文“強(qiáng)烈預(yù)警金價(jià)將迎來(lái)中期深幅調(diào)整”,并且在8月25日給出了1550美元的調(diào)整參考目標(biāo)位。至于調(diào)整的時(shí)間周期,一個(gè)可以參考測(cè)算方法是:1920(本輪大調(diào)整前高點(diǎn))/1032(2008年調(diào)整前高點(diǎn))×160(上輪調(diào)整交易天數(shù))=296個(gè)交易日,約到今年10月。
    黃金永遠(yuǎn)是紙幣泛濫的監(jiān)督者,紙幣越是濫發(fā),外匯期貨紙幣之間的競(jìng)爭(zhēng)越是惡劣激烈,那么金價(jià)就會(huì)漲得更高。本質(zhì)而言,黃金是一種上天安排的公平貨幣,是一種全人類平等的貨幣;紙幣則相反,它是強(qiáng)權(quán)以信用擔(dān)保的貨幣,它是特權(quán)剝削大多數(shù)人的貨幣;紙幣背后的特權(quán)越集中,越強(qiáng)大,則黃金越跌;相反,如果紙幣特權(quán)越來(lái)越分化,信用透支越來(lái)越嚴(yán)重,那么金價(jià)就會(huì)漲的越高。
    IMF目前計(jì)算出極端情況下銀行資產(chǎn)將會(huì)萎縮4.5萬(wàn)億美元,目前尚不清楚這家機(jī)構(gòu)設(shè)定了何種條件來(lái)得出這一數(shù)據(jù),但不管怎么說(shuō),4.5萬(wàn)億美元的價(jià)值毀損已經(jīng)足以使整個(gè)歐洲金融市場(chǎng)乃至全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)一次巨大的海嘯。
    2011年整個(gè)歐元區(qū)的GDP是9.4萬(wàn)億歐元,約合12萬(wàn)億美元,也就是說(shuō),外匯期貨銀行業(yè)資產(chǎn)的損失可能超過(guò)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體三分之一的產(chǎn)出。同時(shí)約相當(dāng)于新成立的ESM實(shí)收資本的十倍,顯然所謂的歐洲緊急救助機(jī)制根本無(wú)法阻擋這種危機(jī)情形的出現(xiàn)。
    現(xiàn)貨白銀再度收出紅十字星,在34美元附近震蕩,連續(xù)幾日構(gòu)筑的小平臺(tái)整理格局未能打破。外匯期貨白銀本周率先于黃金止跌反彈,但反抽力度

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