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白銀期貨交易規(guī)則
白銀期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。白銀期貨交易規(guī)則當(dāng)某一期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)(詳見表),交易所應(yīng)當(dāng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算,保證金不足的,應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。
白銀期貨交易規(guī)則在進(jìn)入交割月份后,賣方可以用標(biāo)準(zhǔn)倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證,其持倉對(duì)應(yīng)的交易保證金不再收取。
當(dāng)某期貨合約在某一交易日(該交易日稱為D1交易日,以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日,D0交易日為D1交易日前一交易日)出現(xiàn)單邊市,則該期貨合約D2交易日漲跌停板幅度按下述方法調(diào)整:白銀期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)。D1交易日結(jié)算時(shí),該期貨合約交易保證金比例按下述方法調(diào)整:白銀期貨合約的交易保證金比例為在D2交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。白銀期貨交易規(guī)則如果該期貨合約調(diào)整后的交易保證金比例低于D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例,則按D0交易日結(jié)算時(shí)該期貨合約交易保證金比例收取。
白銀期貨交易規(guī)則合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)中,與黃金期貨設(shè)計(jì)相同,有4個(gè)檔次:7%、10%、15%、20%。該設(shè)計(jì)有別于銅、鋁、鉛、鋅和螺紋鋼、線材等多檔比例,簡(jiǎn)化交易保證金比例,降低最高比例,有利于白銀期貨套保資金的使用效率提高和優(yōu)化。
漲跌停板制度設(shè)計(jì)上與其他品種有細(xì)微變化。當(dāng)D1、D2交易日遇到白銀期貨同向單邊漲跌停板時(shí),在D2日白銀期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加6個(gè)百分點(diǎn),提高幅度比黃金、銅、鋁、鉛、鋅、螺紋鋼、線材都要高1個(gè)百分點(diǎn)。
國內(nèi)值得借鑒的是上海黃金交易所的白銀Ag99.9現(xiàn)貨即期交易合約、白銀Ag99.99現(xiàn)貨即期交易合約和Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收交易合約。白銀期貨交易規(guī)則上海黃金交易所目前交易的白銀現(xiàn)貨即期交易合約交易單位為15千克/手,白銀Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收合約交易單位為1千克/手。對(duì)于Ag99.9現(xiàn)貨即期交易合約及Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收交易合約,交割品種為標(biāo)準(zhǔn)重量15千克、成色不低于99.9%的銀錠。對(duì)于Ag99.99現(xiàn)貨即期交易合約,交割品種為標(biāo)準(zhǔn)重量15千克、成色不低于99.99%的銀錠。白銀期貨交易規(guī)則考慮到與國內(nèi)主流的白銀現(xiàn)貨交易接軌,同時(shí),也要看到國內(nèi)白銀期貨市場(chǎng)未來的發(fā)展空間,綜合其他因素,優(yōu)先考慮發(fā)展交易單位為15千克的白銀期貨,是順理成章的必然選擇。
近年來,白銀期貨交易規(guī)則國際白銀價(jià)格波動(dòng)劇烈。由于國內(nèi)缺乏權(quán)威的價(jià)格信號(hào)來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營,也難以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),因此我國白銀的生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),迫切需要開展期貨交易來發(fā)現(xiàn)價(jià)格并進(jìn)行套期保值。白銀期貨交易規(guī)則按照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)口徑,2010年我國白銀總產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到11617噸,位居世界第一位;除用于投資儲(chǔ)存外,2010年全國白銀消費(fèi)總量約5700噸,位居世界前三。
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