股指期貨評(píng)論:在前期籌備股指期貨時(shí)，管理層對(duì)其評(píng)價(jià)基本是積極的，主要擔(dān)心的是股指期貨對(duì)股市的影響、是否會(huì)被操縱、是否被炒作等微觀問(wèn)題；但是，最近管理層對(duì)股指期貨的認(rèn)識(shí)不再僅僅局限于股市，而是提高到整個(gè)資本市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)以及金融安全的視角。
    股指期貨評(píng)論為什么管理層的態(tài)度會(huì)發(fā)生這種變化？2007年次貸危機(jī)是出乎意料的，其危害仍在蔓延，而且影響的領(lǐng)域不僅僅局限于房地產(chǎn)和金融行業(yè)，其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門也多少感染了“次貸病毒”。次貸危機(jī)給中國(guó)管理層上了生動(dòng)的一課：金融衍生品并不是看上去“那么美”，股指期貨評(píng)論它實(shí)際上是一柄“雙刃劍”。關(guān)于股指期貨的籌備工作，不再局限于會(huì)員結(jié)構(gòu)、投資者如何參與、技術(shù)準(zhǔn)備等一些微觀層次的內(nèi)容，而更重要的是中國(guó)金融安全體系是否完善、資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)是否能夠承受金融衍生品帶來(lái)的沖擊等戰(zhàn)略問(wèn)題。如此，股指期貨的籌備工作必然是漫長(zhǎng)的，即使在2008年上半年不推出也有可能。
    期貨投機(jī)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較大交易，主要在于價(jià)格變動(dòng)快，而且是保證金交易，保證金的實(shí)際盈虧比例可以放大到10倍以上，也就是說(shuō)，當(dāng)實(shí)際價(jià)格變動(dòng)1%的時(shí)候，投入保證金的盈虧比例可以達(dá)到10%以上，因此，對(duì)于一些日內(nèi)交易者來(lái)說(shuō)，如何捕捉最理想的下單實(shí)際，用最快的速度買入或者賣出目標(biāo)品種是實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵點(diǎn)。運(yùn)用程序化交易已經(jīng)成為提高交易效率的途徑，無(wú)論是半自動(dòng)還是全自動(dòng)的交易系統(tǒng)，目的都是提高交易效率，從速度上戰(zhàn)勝對(duì)手。
    股指期貨評(píng)論期指波動(dòng)依然強(qiáng)于現(xiàn)指，但在上行動(dòng)力上卻明顯乏力，在現(xiàn)指收陽(yáng)的情況下期指主力依然小幅收陰，顯示出多頭力量較為謹(jǐn)慎。今日日間在次出現(xiàn)價(jià)差20點(diǎn)以上的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，提供了較好的隔日套利收益。尾盤走勢(shì)基本走平，未能折射出短期氛圍，股指震蕩行情可能還將延續(xù)，且波動(dòng)區(qū)間可能依然較寬，股指期貨評(píng)論需注意日內(nèi)短線操作的倉(cāng)位控制，明日短線投資依然采取波段操作的思路，而多頭建倉(cāng)還需耐心等待調(diào)整到位信號(hào)再行吸納。
    上海中期期貨研究所：股指期貨評(píng)論昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，特別是9月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)跡象明顯，三季度經(jīng)濟(jì)已見底的概率增大，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂情緒得到了有效的緩解，因此在數(shù)據(jù)公布后股指放量上漲。不過(guò)數(shù)據(jù)的利好作用未能助其突破前期高點(diǎn)，多頭不妨?xí)簳r(shí)耐心等待。
    從昨日期指盤面來(lái)看，多頭信心明顯增加，盤中大幅加倉(cāng)推動(dòng)期指上行，同時(shí)截至收盤期指合約總持倉(cāng)仍有大幅增加，反映出市場(chǎng)對(duì)于股指走勢(shì)的樂(lè)觀態(tài)度，此外，股指的技術(shù)形態(tài)表現(xiàn)偏強(qiáng)，其反彈之勢(shì)有望延續(xù)。
    周五是期指IF1210合約的交割日，市場(chǎng)情緒或趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)期指將呈震蕩態(tài)勢(shì)。股指期貨評(píng)論操作上，前期多單繼續(xù)持有，短線投資者可在區(qū)間2310點(diǎn)~2345點(diǎn)高拋低吸操作。昨日滬深股市放量上行，顯示后市仍有上行動(dòng)力，但上證指數(shù)在前期壓力位2132附近受到一定的壓制，短期有上沖此壓力位的需要。股指期貨評(píng)論如果此位置反復(fù)震蕩未能突破，謹(jǐn)防回調(diào)的壓力。國(guó)內(nèi)昨日公布數(shù)據(jù)整體偏暖，經(jīng)濟(jì)短期有逐步企穩(wěn)的跡象，有助于短期市場(chǎng)的上行，但是在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期趨勢(shì)仍不明朗的情況下，上行空間有限。短期看IF1211合約能否突破2360-2380附近壓力，今日早盤市場(chǎng)或出現(xiàn)一定的回調(diào)，觀察午后市場(chǎng)表現(xiàn)。操作上，少量多單持有，IF1211合約回調(diào)不破2330附近少量多單加倉(cāng)，跌破止損離場(chǎng)。
    事實(shí)上，世界上有37個(gè)國(guó)家和地區(qū)推出股指期貨，其中有18個(gè)在推出時(shí)沒(méi)有融資融券機(jī)制。股指期貨評(píng)論推出后，市場(chǎng)效力并沒(méi)有受到多大影響。融資融券并不是推出股指期貨的前提條件。
    股指期貨評(píng)論股指期貨跟別的產(chǎn)品不一樣，先搶新很可能先得利益，也很可能先嘗試風(fēng)險(xiǎn)。等市場(chǎng)走穩(wěn)后，再進(jìn)行參與，這樣可能更加理性。對(duì)這個(gè)產(chǎn)品要一看、二慢、三參與，不要急于搶頭一班車。