買(mǎi)與賣(mài)的交收時(shí)間不同。正因?yàn)槿绱�，掉期外匯交易不會(huì)改變交易者的外匯持有額，改變的只是交易者所持有的外匯的期限結(jié)構(gòu)，故名“掉期”。掉期外匯買(mǎi)賣(mài)的特點(diǎn)：一筆掉期外匯買(mǎi)賣(mài)可以看成由兩筆交易金額相同，起息日不同，交易方向相反的外匯買(mǎi)賣(mài)組成的，因此一筆掉期外匯買(mǎi)賣(mài)具有一前一后兩個(gè)起息日和兩項(xiàng)約定的匯率水平。在掉期外匯買(mǎi)賣(mài)中，客戶和銀行按約定的匯率水平將一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，在第一個(gè)起息日進(jìn)行資金的交割，并按另一項(xiàng)約定的匯率將上述兩種貨幣進(jìn)行方向相反的轉(zhuǎn)換，在第二個(gè)起息日進(jìn)行資金的交割。
    掉期外匯買(mǎi)賣(mài)若客戶目前持有甲貨幣而需使用乙貨幣，但在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后又收回乙貨幣并將其換回甲貨幣，也可通過(guò)敘做掉期外匯買(mǎi)賣(mài)來(lái)固定換匯成本，防范風(fēng)險(xiǎn)。掉期外匯交易是指外匯交易者在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一種期限、一定數(shù)額的某種貨幣的同時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)另一種期限、相同數(shù)額的同種貨幣的外匯交易。
    外幣兌人民幣的掉期業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是外幣兌人民幣即期交易與遠(yuǎn)期交易的結(jié)合，具體而言，銀行與客戶協(xié)商簽訂掉期協(xié)議，分別約定即期外匯買(mǎi)賣(mài)匯率和起息日、遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)匯率和起息日�？蛻舭醇s定的即期匯率和交割日與銀行進(jìn)行人民幣和外匯的轉(zhuǎn)換，掉期外匯買(mǎi)賣(mài)并按約定的遠(yuǎn)期匯率和交割日與銀行進(jìn)行反方向轉(zhuǎn)換的業(yè)務(wù)。貨幣掉期是國(guó)際外匯市場(chǎng)上常用的一種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段。
    目前各家外匯做市商已在交易中心的交易系統(tǒng)上公布其外匯掉期或外匯遠(yuǎn)期的買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià).掉期外匯買(mǎi)賣(mài)今後若有非做市商需要進(jìn)一步溝通報(bào)價(jià),可委托交易中心的場(chǎng)務(wù)部門(mén)幫助其向各方詢價(jià),然後再將報(bào)價(jià)反饋給需求方,以幫助撮合交易.開(kāi)辦首日,交易中心已成功撮合了不少外匯掉期或遠(yuǎn)期交易.
    外匯掉期對(duì)外匯市場(chǎng)的影響：掉期外匯買(mǎi)賣(mài)中的遠(yuǎn)期匯率是基于市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)，這必然強(qiáng)調(diào)了遠(yuǎn)期交易得以有效運(yùn)用的要求--價(jià)格穩(wěn)定，相關(guān)遠(yuǎn)期市場(chǎng)的深度和報(bào)價(jià)的及時(shí)獲得性。這自然需要中國(guó)外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)朝著縱深方向發(fā)展。因此，開(kāi)展外匯掉期操作為推動(dòng)中國(guó)遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)了又一個(gè)需求動(dòng)力。同時(shí)，開(kāi)展外匯掉期操作也有助于提高遠(yuǎn)期外匯交易的流動(dòng)性，兩者是相輔相成的。   隨著遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)的逐漸規(guī)范，今后外匯期貨、外匯期權(quán)等一系列的外匯市場(chǎng)衍生產(chǎn)品具有了良好的客觀定價(jià)環(huán)境，掉期外匯買(mǎi)賣(mài)這有利于中國(guó)外匯市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，有利于各種外匯避險(xiǎn)工具的應(yīng)用，有利于中國(guó)匯率形成機(jī)制的早日完全市場(chǎng)化，有利于中國(guó)資本的自由流動(dòng)早日實(shí)現(xiàn)。
    掉期外匯買(mǎi)賣(mài)交易是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。掉期外匯買(mǎi)賣(mài)交易時(shí)當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的交易。較為常見(jiàn)的有利率掉期和貨幣掉期。
    在美國(guó)商業(yè)銀行的外匯交易中，大約有65％為即期外匯交易，30％為掉期外匯買(mǎi)賣(mài)交易，5％為遠(yuǎn)期外匯交易，可見(jiàn)掉期外匯買(mǎi)賣(mài)交易在外匯交易中占有相當(dāng)?shù)谋壤��?br />     隨著掉期外匯買(mǎi)賣(mài)交易的發(fā)展，其功能也逐步擴(kuò)大，表現(xiàn)在四個(gè)方面。首先，掉期所形成的價(jià)格反映了所有可獲得的信息和不同交易者的預(yù)期，使未來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格得以發(fā)現(xiàn)。其次，利用掉期，籌資者可以在各自熟悉的市場(chǎng)或者對(duì)自己相較有利的市場(chǎng)上籌措資金，降低籌資成本。三是由于掉期外匯買(mǎi)賣(mài)具有較強(qiáng)的靈活性，投資銀行家可以利用掉期外匯買(mǎi)賣(mài)創(chuàng)造出一系列產(chǎn)品。第四，一些專業(yè)交易商可以利用其專業(yè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)利率與匯率進(jìn)行正確預(yù)測(cè)，運(yùn)用掉期進(jìn)行投機(jī)。