國(guó)債收益率是指投資于國(guó)債債券這一有價(jià)證券所得收益占投資總金額每一年的比率。國(guó)債收益率按一年計(jì)算的比率是年收益率。債券收益率通常是用年收益率“%”來(lái)表示。
　　國(guó)債收益率是指國(guó)債投資每年所獲得的收益占資本金的比率，它是投資者進(jìn)行國(guó)債投資的重要依據(jù)。

　　國(guó)債收益率與國(guó)債利率不同。利率僅指國(guó)債年利息收入與國(guó)債面值的比率，但國(guó)債收益不僅僅指利息收入，它還包括國(guó)債買(mǎi)賣(mài)的盈虧和國(guó)債利息再投入所得到的收益。因此國(guó)債收益率是全面衡量國(guó)債投資回報(bào)大小的指標(biāo)。
    收益率曲線(xiàn)對(duì)于國(guó)債分析，就如同K-線(xiàn)圖對(duì)于股票分析一樣，看似簡(jiǎn)單直觀(guān)，但是其中卻又包含著無(wú)窮的奧妙。隨著70年代以來(lái)國(guó)際上金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，收益率曲線(xiàn)的重要性已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了國(guó)債分析領(lǐng)域，而成了整個(gè)金融分析的基石之一。
    那么什么是收益率曲線(xiàn)呢？我們首先回顧一下收益率的概念。為了判別一個(gè)投資是否值得進(jìn)行，人們想出了很多種辦法。一個(gè)最常用的辦法就是計(jì)算收益率，也就是在一定時(shí)間內(nèi)，投資的回報(bào)占全部投入的百分比。
    在現(xiàn)實(shí)生活中，人們最常見(jiàn)的收益率的例子就是儲(chǔ)蓄利率，以2006年8月19日起執(zhí)行的人民幣存款整存整取利率為例：
三個(gè)月 半年 一年 兩年 三年 五年
1.80 2.25 2.52 3.06 3.69 4.14

      可以看出，1年儲(chǔ)蓄的收益率為2.52%，2年儲(chǔ)蓄的收益率為3.06%。儲(chǔ)蓄的收益率(即儲(chǔ)蓄利率)與到期時(shí)間有著明顯的相關(guān)關(guān)系，年限越長(zhǎng)，利率越高。所以如果不考慮資金占用問(wèn)題的話(huà)，就應(yīng)該選擇期限更長(zhǎng)的儲(chǔ)蓄品種，以獲得更高的回報(bào)。
    為了便于顯示收益率與到期年限之間的關(guān)系，可以用到期年限為橫坐標(biāo)，以收益率為縱坐標(biāo)，將不同時(shí)期的收益率畫(huà)在一張圖里，并用一條光滑曲線(xiàn)將這些點(diǎn)連接起來(lái)。這就是銀行儲(chǔ)蓄的收益率曲線(xiàn)。
    同樣的，國(guó)債作為一種投資工具，它的收益率與到期年限同樣也存在著類(lèi)似的相互關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，期限越長(zhǎng)，收益率越高。為了準(zhǔn)確地把握這種變化關(guān)系，從而在短期、中期、長(zhǎng)期國(guó)債中，正確地選擇投資品種，人們發(fā)明了國(guó)債收益率曲線(xiàn)這個(gè)重要的分析工具。
國(guó)債收益率曲線(xiàn)是描述國(guó)債投資收益率與期限之間關(guān)系的曲線(xiàn)。
國(guó)債收益率怎么計(jì)算?國(guó)債收益率的計(jì)算方法：

1、名義收益率

　　名義收益率=年利息收入÷債券面值×100%

　　通過(guò)這個(gè)公式我們可以知道，只有在債券發(fā)行價(jià)格和債券面值保持相同時(shí)，它的名義收益率才會(huì)等于實(shí)際收益率。

2、即期收益率

　　即期收益率也稱(chēng)現(xiàn)行收益率，它是指投資者當(dāng)時(shí)所獲得的收益與投資支出的比率。即：

　　即期收益率=年利息收入÷投資支出×100%

　　例：某債券面值為100元，票面年利率為6%，發(fā)行時(shí)以95元出售，那么在購(gòu)買(mǎi)的那一年投資人的收益率是多少?(經(jīng)分析這是一個(gè)即期收益率問(wèn)題)則它的即期收益率為100×6%÷95×100%=6.32%

　3、持有期收益率

　　由于債券可以在發(fā)行以后買(mǎi)進(jìn)，也可以不等到償還到期就賣(mài)出，所以就產(chǎn)生了計(jì)算這個(gè)債券持有期的收益率問(wèn)題。

　　持有期收益率=[年利息+(賣(mài)出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格)÷持有年數(shù)]÷買(mǎi)入價(jià)格×100%

　　例：某債券面值為100元，年利率為6%，期限5年，每年付息一次。我以95元買(mǎi)進(jìn)，我預(yù)計(jì)2年后會(huì)漲到98元，并在那時(shí)賣(mài)出，要求我的持有期收益率。則我的持有期收益率為[100×6%+(98-95)÷2]÷95×100%=7.89%

　4、認(rèn)購(gòu)者收益率

　　從債券新發(fā)行就買(mǎi)進(jìn)，持有到償還期到期還本付息，這期間的收益率就為認(rèn)購(gòu)者收益率。認(rèn)購(gòu)者收益率=[年利息收入+(面額-發(fā)行價(jià)格)÷償還期限] ÷發(fā)行價(jià)格×100%

　　例：某債券面值為100圓，年利率為6%，期限5年，我以99圓買(mǎi)進(jìn)，問(wèn)認(rèn)購(gòu)者收益率為多少?代入公式可得：[100×6%+(100-99)÷5]÷99×100%=6.26%

　　5、到期收益率

　　到期收益率是指投資者在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入已經(jīng)發(fā)行的債券并持有到期滿(mǎn)為止的這個(gè)期限內(nèi)的年平均收益率。

　　國(guó)債收益率是反映市場(chǎng)利率和衡量國(guó)債投資價(jià)值的重要指標(biāo)。目前，社會(huì)上使用的國(guó)債收益計(jì)算方法較多，概念不清，不利于投資者進(jìn)行投資。為此，特推薦財(cái)政部計(jì)算國(guó)債到期收益率的方法，供投資者參考。