股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)(軟件分類：股票軟件)按期到股票市場上采集樣本股票的價(jià)格，股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)簡稱采樣。股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)采取的時(shí)間隔取決于股價(jià)指數(shù)的編制周期。以往的股價(jià)指數(shù)較多為按天編制，采樣價(jià)格即為每一交易日結(jié)束時(shí)的收盤價(jià)。股價(jià)指數(shù)的編制周期日益縮短，由“天”到“時(shí)”直至“分”，采樣頻率由一天一次變?yōu)槿�天隨時(shí)連續(xù)采樣。采樣價(jià)格也從單一的收盤價(jià)發(fā)展為每時(shí)每刻的最新成交價(jià)或一定時(shí)間周期內(nèi)的平均價(jià)。一般來說，編制周期越短，股價(jià)指數(shù)的靈敏性越強(qiáng)，越能及時(shí)地體現(xiàn)股價(jià)的漲落變化。

(3)利用科學(xué)的方法和先進(jìn)的手段計(jì)算出指數(shù)值，股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法主要有總和法，簡單平均法、綜合法等，計(jì)算手段已普及使用電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，為了增強(qiáng)股價(jià)指數(shù)的準(zhǔn)確性和靈敏性，必須尋求科學(xué)的計(jì)算方法和先進(jìn)的計(jì)算技術(shù)的支持。

(4)通過新聞媒體向社會公眾公開發(fā)布。為保持股價(jià)指數(shù)的連續(xù)性，使各個(gè)時(shí)期計(jì)算出來的股價(jià)指數(shù)相互可比，有時(shí)還需要對指數(shù)值作相應(yīng)的調(diào)整。

股價(jià)指數(shù)是一種定基指數(shù)，它是以某個(gè)特定的年份或具體日期為基期(基期的股價(jià)水平為100)，將報(bào)告期的股價(jià)水平與基期的股價(jià)水平相比計(jì)算出來的百分比率，用百分?jǐn)?shù)或百分點(diǎn)表示，為了避免報(bào)告期與基期之間所跨時(shí)期太遠(yuǎn)而帶來計(jì)算上的麻煩，常先將報(bào)告期的股價(jià)水平與上一期的股價(jià)水平相比求得環(huán)比指數(shù)，然后利用環(huán)指數(shù)與定基指數(shù)之間的關(guān)系算出報(bào)告期的股價(jià)指數(shù)，即：

股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告期股價(jià)指數(shù)(定基指數(shù))=上期價(jià)指數(shù)(定基指數(shù))X報(bào)告期股價(jià)數(shù)(環(huán)比指數(shù))

這種求股價(jià)指數(shù)的方法，叫做連環(huán)法。當(dāng)變更樣本或基期后需要對報(bào)告的指數(shù)值進(jìn)行調(diào)整時(shí)，也可按此法從新基期往回溯源至舊基期，以保持股價(jià)指數(shù)的可比性。

 

股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個(gè)基本定律稱為“一價(jià)定律”。意思是說兩份相同的資產(chǎn)在兩個(gè)市場中報(bào)價(jià)必然相同,否則一個(gè)市場參與者可以進(jìn)行所謂無風(fēng)險(xiǎn)套利,即在一個(gè)市場中低價(jià)買進(jìn),同時(shí)在另一個(gè)市場中高價(jià)賣出。最終原來定價(jià)低的市場中因?qū)υ撡Y產(chǎn)需求增加而使其價(jià)格上漲,而原來定價(jià)高的市場中該資產(chǎn)價(jià)格會下跌直至最后兩個(gè)報(bào)價(jià)相等。因此供求力量會產(chǎn)生一個(gè)公平而有競爭力的價(jià)格以使套利者無從獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤。傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把股民作為一個(gè)投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。

1．如果一個(gè)牛市是可逆轉(zhuǎn)的，股民只賠不賺。我國上海股市上證指數(shù)的中間點(diǎn)位約為600點(diǎn)，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過1500點(diǎn)，后在1994年的7月跌回到300多點(diǎn)； 1994年9月，滬市又沖上1000點(diǎn)，但不久又跌到600點(diǎn)以下。從這幾年的指數(shù)運(yùn)行來看，上證指數(shù)總是從600點(diǎn)以下開始啟動，形成一個(gè)牛市后又回到600點(diǎn)，可以說上海股市的所有牛市都是可逆的。

 

股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)上證指數(shù)從600點(diǎn)沖上1000點(diǎn)又回到原地，對于個(gè)別股民來說，可能有賺有賠，相互間進(jìn)行了財(cái)富的轉(zhuǎn)移。但對于股民這個(gè)群體而言，他們不但無所得且還有所失。

其一，不管是在哪一個(gè)點(diǎn)位上交易，股民都需交納交易稅和手續(xù)費(fèi)。股票指數(shù)從600點(diǎn)上揚(yáng)再回到600點(diǎn)，對于股民這個(gè)整體來說，除了要開銷交易成本外，沒有任何投資回報(bào)。而上海股市在這個(gè)點(diǎn)位以上的成交量至少要占總成交量的一半以上，對于股民來說，量少一半以上的手續(xù)費(fèi)和交易稅的支出是圖勞無功的，因?yàn)橥顿Y股票的目的是企圖在股票的上揚(yáng)中得到收益。

其二，股民為配股和新股的發(fā)行付出了額外的代價(jià)。配股和新股的發(fā)行總是參照二級市場的價(jià)格進(jìn)行的，二級市場的股價(jià)越高，發(fā)行價(jià)就越高，當(dāng)指數(shù)又回到600點(diǎn)以下時(shí)，對于在此點(diǎn)位以上配股或購買新股的股民來說，就相當(dāng)于套牢，而這種套牢又不同于二級市場的套牢，因?yàn)槎�級市場的套牢只是股民間的轉(zhuǎn)手而已，資金并無損失。但高價(jià)配股或購買新股后，其資金就

我們簡單介紹一下遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格的持倉成本定價(jià)模型。該模型有以下假設(shè):

期貨和遠(yuǎn)期合約是相同的;

對應(yīng)的資產(chǎn)是可分的,也就是說股票可以是零股或分?jǐn)?shù);

 

股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)金股息是確定的;

借入和貸出的資金利率是相同的而且是已知的;

賣空現(xiàn)貨沒有限制,而且馬上可以得到對應(yīng)貨款;

沒有稅收和交易成本;

現(xiàn)貨價(jià)格已知;

對應(yīng)現(xiàn)貨資產(chǎn)有足夠的流動性。