炭黑主要作為橡膠制品的補強劑和填充劑，輪胎用炭黑占67.5%。過去幾年行業(yè)新增產能較多，產能過剩壓力較大。隨著產能投放接近尾聲，未來兩年國內供給增速在4%-5%，而需求有望繼續(xù)保持10%左右增速，行業(yè)供需逐步好轉。此外，行業(yè)內部分化嚴重，行業(yè)集中度提升使得競爭格局明顯改善，對下游議價能力有望增強，企業(yè)盈利將迎來拐點。建議投資者積極關注炭黑行業(yè)相關股票的投資機會。

 

近日炭黑概念股印度古吉拉特邦污染控制委員會發(fā)出指令，要求菲利普斯炭黑公司的帕勒杰工廠立即停產。帕勒杰工廠炭黑產能10萬噸。炭黑概念股菲利普斯炭黑總產能在2012年達到47萬噸,在全球排名中排第6位。

炭黑主要用作橡膠的補強劑和填料，其消耗量約為橡膠消耗量的一半，橡膠用炭黑占炭黑總量的94%，其中約60%用于輪胎制造。此外，也用作油墨、涂料和塑料的著色劑以及塑料制品的紫外光屏蔽劑。在許多其他制品，如電極、干電池、電阻器、炸藥、化妝品及拋光膏中，它也是重要的助劑。爐黑主要用于橡膠制品，炭黑的粒徑越細，其補強性能越優(yōu)越；炭黑結構度越高，其定伸應力及模量越高。細粒徑的補強性品種主要用于輪胎胎面，賦予輪胎優(yōu)良的耐磨性能。輪胎的其他部位，如胎側、簾布層、帶束緩沖層和內襯層，要求膠料耐曲撓龜裂、耐臭氧氧化、具有良好的回彈性和較低的生熱性能，一般選用較粗粒徑的半補強型（比表面積低于40m2/g）爐黑。色素用槽黑廣泛用于油墨、涂料和塑料中。油墨、特別是新聞油墨主要使用中色素槽黑。在涂料制造過程中,高色素槽黑賦予高級汽車面漆極好的黑度和光澤,中色素槽黑用于一般工業(yè)涂料。此外，中色素槽黑也常用作聚烯烴的紫外光屏蔽劑，用于提高塑料制品的耐候性。橡膠用槽黑主要用于輪胎特別是越野及工程輪胎的胎面膠，它賦予胎面較高的強度及良好的耐磨性能。熱裂黑主要用于橡膠制品。因粒徑粗而補強性能差，僅用于要求最大限度填充增量的場合，如用于制造膠墊、膠管、海綿制品、密封圈、輪胎內襯層、胎圈膠以及絕緣制品等。

 

2013年全球炭黑產能約1，540萬噸，我國占比達40%居首，美國和印度占比分別為11%和7%。2003年-2013年全球產能增速為5%，我國產能累計增速達13.8%。隨著產能投放接近尾聲，未來2年全球產能增速低于2%，2014年國內實際新增產能在25-30萬噸左右，增速為4%-5%，炭黑概念股增速大幅回落。

 

　　與供給相比，炭黑行業(yè)需求穩(wěn)步增長，出口恢復，行業(yè)龍頭充分受益。炭黑產量前五位的國家分別是中國、美國、俄羅斯、印度和日本，合計占比70%，中國占比40%。2013年全球產量為1，154萬噸，2007年以來復合增速為2.6%，基本保持平穩(wěn)。2003-2013年間，我國炭黑產量復合增速為17%，與同期汽車銷量增速的17.6%基本一致。據中銀國際汽車組預測，2014-2015年我國汽車銷量增速分別為9%、8%，由于每噸橡膠需要的炭黑量逐年增加，預計未來2年炭黑需求增速有望保持在10%左右。

 

　　出口方面，炭黑概念股隨著全球輪胎產能向我國轉移以及歐美國家炭黑產能因環(huán)保問題關閉，再加上我國炭黑的成本優(yōu)勢，出口快速增長，2003年以來復合增速為18.6%，出口占比從2007年的7.4%提高到2013年的15.3%，創(chuàng)歷史新高。2014年上半年，我國炭黑出口41.4萬噸，同比增長15%，比2013年9.5%的增速明顯提高。

 

炭黑概念股，炭黑行業(yè)下游主要是輪胎企業(yè)，其對安全性要求較高，因而對炭黑產品質量穩(wěn)定、品種齊全以及配套服務能力要求較高，進而導致行業(yè)內大型企業(yè)開工率普遍在90%以上，龍頭企業(yè)接近滿開，中小型企業(yè)開工率則普遍低于50%。