360的回歸記：從美國(guó)退市再回中國(guó)上市

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 馮慶艷 閆媛媛 11月6日15時(shí)左右，周鴻掉在上海證券交易所五樓交易大廳里出現(xiàn)，隨后1個(gè)小時(shí)30分鐘左右的“江南嘉捷(12.870, 1.17, 10.00%)重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)”上，周鴻掉除了紅衣、無(wú)框眼鏡示人外，并未展現(xiàn)他以往“紅衣大炮”的講話風(fēng)格，這是一個(gè)少有的“老周”嚴(yán)肅、謹(jǐn)慎對(duì)待的媒體說(shuō)明會(huì)。

　　那之前的一個(gè)月零兩天是周鴻掉47歲生日，出生于湖北省黃岡市蘄春縣的周鴻掉，是360公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO、奇酷CEO和知名天使投資人。“很多內(nèi)情如同好萊塢大片一樣驚心動(dòng)魄，更多細(xì)節(jié)并不為人所知，”周鴻掉近日回憶2011年紐交所上市經(jīng)歷的那四個(gè)月稱。但對(duì)于從紐交所私有化退市到回歸A股重組上市的這兩年半多時(shí)間里經(jīng)歷了什么，目前周鴻掉的看法是，“管好自己喜歡放炮的嘴”。360公司通過(guò)江南嘉捷資產(chǎn)重組置入上市，剛發(fā)布了報(bào)告書草案，正等待中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的關(guān)鍵時(shí)刻。

 

360回歸a股的最新消息：懸念落地

 

　　11月3日凌晨，一家2016年末總資產(chǎn)僅為2.81億元的電梯上市公司，江南嘉捷發(fā)布的一則重大資產(chǎn)重組報(bào)告書震驚整個(gè)資本圈，因?yàn)橘Y產(chǎn)重組的另一大主角正是周鴻掉的360公司。而幾乎同時(shí)，周鴻掉深夜發(fā)朋友圈稱，“團(tuán)隊(duì)半夜還在奮斗，謝謝大家?guī)啄陙?lái)的堅(jiān)持、堅(jiān)強(qiáng)、堅(jiān)韌”。“奇跡”這兩個(gè)字，被360集團(tuán)副總裁李旺用以形容360私有化且回A股上市的不易。

　　一些跡象顯示“重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)”透著刻意的低調(diào)，上海證券大廈門口沒有說(shuō)明會(huì)的指示牌，乘扶梯上二樓發(fā)現(xiàn)一個(gè)登記處，只有一個(gè)人坐在那里，并未有任何顯眼標(biāo)記，詢問(wèn)才會(huì)告知正是說(shuō)明會(huì)登記處。

　　11月6日下午15時(shí)前，半圓形階梯可容納數(shù)百上千人的交易大廳里，平時(shí)并不對(duì)外開放，說(shuō)明會(huì)只在中間無(wú)階梯的地方擺了構(gòu)成正方形的會(huì)議桌，頗顯空曠。“來(lái)了……”不知誰(shuí)嘟囔一聲，只見十?dāng)?shù)人呼啦一下，將剛落座的周鴻掉團(tuán)團(tuán)圍住，脫掉深色外套的周依然以紅色POLO衫、無(wú)框眼鏡示人，這與坐他身邊的江南嘉捷董事長(zhǎng)金志峰深色西裝、黑框眼鏡對(duì)比強(qiáng)烈。

　　周鴻掉在說(shuō)明會(huì)上詳細(xì)闡述了公司的發(fā)展情況及回歸A股后的布局，講話內(nèi)容幾乎與桌上的會(huì)議講稿別無(wú)二致。

　　去年7月紐交所以93億美元市值正式退市，成為截至那時(shí)在美上市的中國(guó)公司中最大規(guī)模的私有化交易。隨后，360公司的去向，一直是資本市場(chǎng)的一大懸念。

　　江南嘉捷報(bào)告書顯示，擬通過(guò)資產(chǎn)置換及發(fā)行股份方式，以504.16億元收購(gòu)360公司100%股權(quán)，交易后公司實(shí)控人變更為周鴻掉。

　　360回歸A股市場(chǎng)顯然是一場(chǎng)資本盛宴，不過(guò)3800億元估值僅為預(yù)測(cè)，還要結(jié)合360的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估，西南證券(5.530, 0.00, 0.00%)分析師張剛對(duì)記者指出。360公司則強(qiáng)調(diào)，不要過(guò)度解讀公司估值。“之所以選擇重組，還是公司根據(jù)資本市場(chǎng)的發(fā)展和我們眾多股東的意愿，綜合各方面的考慮做出的戰(zhàn)略性選擇。”周鴻掉回答說(shuō)。

　　但與6年前的2011年相比較，專門買了一套名牌西裝在公司上市的紐交所合影的周鴻掉，彼時(shí)身家為7.3億美元，公司市值約為39.78億美元；而去年成功從紐交所退市時(shí)，公司以市值約94億美元成功私有化。

 

360回歸a股的最新消息：最大的“負(fù)翁”

 

　　周鴻掉早在決定回歸前就思考一個(gè)問(wèn)題，以什么方式回歸最好。周鴻掉稱，內(nèi)部有過(guò)很多不同的聲音。曾經(jīng)，我們希望只把一部分的安全業(yè)務(wù)拆分回來(lái)，還去找很多機(jī)構(gòu)去交談。但是最后我們發(fā)現(xiàn)，360幾乎所有的業(yè)務(wù)都和安全息息相關(guān)，做這個(gè)分拆實(shí)在很難。“360的回歸，需要的是整體的撤回。”周鴻掉說(shuō)。

　　360私有化后解決了“美國(guó)上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)安全公司”的身份尷尬，成為純正的民資企業(yè)。然而，一邊是私有化的成本投入巨大，為此周鴻掉不僅尋求財(cái)團(tuán)的投資，還向銀行申請(qǐng)巨額貸款，抵押了公司位于北京朝陽(yáng)酒仙橋路的大樓、北京奇虎科技有限公司一系列“360”商標(biāo)等，老周戲稱自己是中國(guó)最大的“負(fù)翁”。

　　來(lái)自清科研究中心發(fā)布《2016年中概股回歸投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》顯示，中概股從境外回歸一般要經(jīng)過(guò)私有化、拆VIE架構(gòu)和國(guó)內(nèi)上市或掛牌新三板或借殼上市三個(gè)流程，回歸路徑總體分為獨(dú)立上市和借殼上市，回歸市場(chǎng)目有A股和新三板可供選擇。

　　但過(guò)程再次因外界因素而變得波折。2015年12月，360與投資者集團(tuán)達(dá)成私有化協(xié)議，轉(zhuǎn)年來(lái)的1月份，A股“股災(zāi)”波及到海外中概股股價(jià)，紛紛暴跌，360股票價(jià)格也不例外，360曾選擇好的負(fù)責(zé)私有化項(xiàng)目的投