上市剛滿一年的絕味食品(34.030, -0.35, -1.02%)（603517.SH），迎頭趕上原始股東拋出的清倉式減持計劃。上市前就入股的九鼎系，所持股份禁售期剛過，就計劃清倉所持股份。

絕味鴨脖利潤如何?

　　從此前發(fā)布的財報來看，絕味業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)上漲。賣方研究員也在鼎力推薦，多家研報甚至預(yù)測，絕味門店數(shù)量將超2萬家，公司天花板至少在10年之后。

　　但是，原始股東禁售期剛過，就拋出清倉式減持的計劃，給市場火熱的心澆了一盆冷水。

　　食品行業(yè)是一個能產(chǎn)生大牛股的地方，但也是“黑天鵝”最愛光顧的行業(yè)之一。面對上市剛滿一周年的熱門股，你是信券商的“嘴炮”，還是信原始股東真金白銀的動作？

　　解禁后立即拋出清倉式減持，九鼎系七年浮盈超10億

絕味鴨脖利潤怎么樣?

　　絕味食品于3月19日發(fā)布公告，公司股東周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎及深圳匯賢擬減持共計不超過公司3456萬股，占公司總股本的8.43%。目前，四家機構(gòu)的持股數(shù)量正是3456萬股，這意味著，周原九鼎等將計劃清倉式減持。

　　絕味食品于2017年3月17日上市，首發(fā)限售股解禁日為2018年3月19日。這意味著，原始股一解禁，四家機構(gòu)股東就計劃清倉。

　　四家機構(gòu)中，周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎為一致行動人，同屬“九鼎系”。招股書顯示：昆吾九鼎投資(27.430, 0.82, 3.08%)是這三家機構(gòu)的大股東（昆吾九鼎投資是周原九鼎和文泰九鼎的第一大股東，是金泰九鼎的第二大股東）。昆吾九鼎投資主要從事私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)，是九鼎投資（600053.SH）的全資子公司。

　　九鼎系旗下的私募股權(quán)投資機構(gòu)于2011年進入絕味食品。2011年3月，這三家機構(gòu)花費約1.17億入股絕味食品，占總股本的9%。

　　后經(jīng)幾次資本公積金轉(zhuǎn)增后，九鼎系的持股數(shù)量達到3456萬股，以絕味食品目前（3月19日）的收盤價計算，九鼎系持股市值達11.89億，浮盈超過10億元。如果計算歷年所獲分紅，當(dāng)前浮盈可能超過11億元。

　　九鼎系的這次投資可謂大獲全勝，投資絕味食品的時間也已經(jīng)長達7年，意圖盡快回籠資金無可厚非。

　　但是如此大金額的減持計劃壓頂，投資者不可不當(dāng)心。下面就來說說關(guān)于食品行業(yè)投資的一些獨特風(fēng)險以及絕味的業(yè)績情況。

　　食品股往事：味千市值蒸發(fā)八成，蒙牛股價一天跌去六成

　　食品是一個能產(chǎn)生大牛股的行業(yè)，不管是美股的麥當(dāng)勞，還是A股的伊利股份(30.470, -0.40,-1.30%)，都讓長期投資者獲利頗豐。但是，由于獨特的食品安全風(fēng)險，這也是黑天鵝頻繁出沒的領(lǐng)域，明星股被一起嚴重的食品安全危機擊沉的案例屢見不鮮。

　　有些就此沉淪，股價一蹶不振。以在港股上市的味千（0538.HK）為例，2011年之前，味千拉面憑借的一則廣告語——“一碗湯的鈣質(zhì)含量是牛奶的4倍，普通肉類的數(shù)十倍”，深得消費者青睞。

　　然而，2011年7月，媒體曝出，味千拉面著力宣傳的純豬骨熬制的湯底是用濃縮液勾兌而成，釀成了著名的“豬骨門”事件。

　　事件爆發(fā)后，味千業(yè)績出現(xiàn)暴跌。2011年，公司凈利潤為2.84億，同比大跌25.46%。從此之后，味千一蹶不振，至今沒有恢復(fù)元氣。

　　味千最新業(yè)績預(yù)告顯示：2017年，公司將出現(xiàn)虧損。這是自2007年上市以來，味千首次出現(xiàn)的虧損。公司市值也從2011年7月的180億港元，下跌至目前（3月19日）的41億港元，跌幅高達77%，市值蒸發(fā)近八成。

更為著名的是，十年前爆發(fā)的三聚氰胺事件，則徹底顛覆了國內(nèi)的奶粉行業(yè)。

　　以蒙牛乳業(yè)（2319.HK）為例，2008年9月17日，公司因奶粉事件停牌；9月23日，股票復(fù)牌，當(dāng)日，公司股價暴跌60.25%。2008年，蒙牛凈利潤也由上年盈利9.36億變?yōu)樘潛p9.49億。

　　三聚氰胺事件之后，國人對本土奶粉的信任大幅下降，外資品牌快速進入國內(nèi)市場。據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2007年時，外資奶粉在國內(nèi)市場的占有率還只有35%，十年后（2017年）這一數(shù)字已上升到56.2%。

　　外資品牌的強勢崛起，不斷擠壓著本土奶粉的生存空間。曾經(jīng)的國產(chǎn)配方奶粉巨頭—貝因美(5.750,-0.23, -3.85%)（002570.SZ），在2017年賣掉上海、北京等29套房產(chǎn)后，虧損額仍高達9.63億。

　　也有在食品安全危機后痛定思痛，鳳凰涅?的故事。以伊利股份（600887.SH）為例，受三聚氰胺事件影響，2008年伊利也出現(xiàn)了高達16.87億的虧損。

　　但此后幾年，經(jīng)過一系列整頓，公司業(yè)績出現(xiàn)了迅速增長。到2016年時，伊利凈利潤高達56.69億�？偸兄翟�2018年初一舉突破2000億大關(guān)。

　　說完食品行業(yè)的往事，再來看看絕味食品2017年的業(yè)績情況。

　　券商集體力推：絕味門店數(shù)將達2萬家？

　　財報顯示：2017年，絕味食品總營收為38.62億，同比增長17.9