一般來(lái)說(shuō),直接融資利率要低于間接融資利率。但是實(shí)踐中,由于信貸利率高低受到存款利率、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及銀行體制性因素等多方面影響,信貸利率市場(chǎng)化進(jìn)程較慢。2004年10月29日才完全放開(kāi)了商業(yè)銀行貸款利率上限,但是在實(shí)際貸款過(guò)程中,由于對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的競(jìng)爭(zhēng)激烈、商業(yè)銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力的不足以及商業(yè)銀行可以通過(guò)管制存款利率來(lái)將貸款成本向存款人轉(zhuǎn)嫁等因素,因此出現(xiàn)一方面商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)出現(xiàn)“借貸”,另一方面對(duì)于優(yōu)質(zhì)的大企業(yè)采取優(yōu)惠利率的現(xiàn)象,這直接導(dǎo)致了優(yōu)質(zhì)企業(yè)尤其是具有發(fā)債潛力的企業(yè)間接融資的成本降低,從而降低了企業(yè)發(fā)行債券的意愿或者即使發(fā)債也要求降低發(fā)行成本,這對(duì)企業(yè)債發(fā)行造成了新的困難。