2022 年4 月25 日，北京新增確診病例32 例，北京市主要區(qū)縣全員開展單周三次核酸檢測(cè)。

 

    北京新增確診病例，生活物資需求短期激增，即時(shí)配送需求大幅增加。

 

    2022 年4 月22 日至25 日，北京當(dāng)日新增新冠肺炎確診病例分別為8、22、15、32 例，受此影響，北京部分地區(qū)出現(xiàn)生活日常必需品需求激增現(xiàn)象，進(jìn)而催化即時(shí)配送物流需求顯著增加。相關(guān)公司發(fā)布信息顯示，北京地區(qū)美團(tuán)的超市外賣訂單環(huán)比上周增長(zhǎng)近40%，物美、家樂福等連鎖超市的線上訂單也比平日增長(zhǎng)30%左右。美團(tuán)買菜宣布，從24 日起，北京地區(qū)訂單配送時(shí)間將延長(zhǎng)至24 點(diǎn)，目前一線分揀人員已增加70%，配送人員增加50%。順豐同城北京區(qū)日均投入騎士近5000 人，完成商超訂單數(shù)萬單。可見，此次國(guó)內(nèi)疫情反彈下，階段性靜態(tài)管控措施有望穩(wěn)步推廣，將催化提升生活日常物資的線上消費(fèi)滲透率，進(jìn)一步強(qiáng)化家庭居民對(duì)即時(shí)配送物流的需求。

 

    我國(guó)即時(shí)配送市場(chǎng)規(guī)模達(dá)千億元級(jí)，具有較高成長(zhǎng)性。

 

    即時(shí)配送物流通常指時(shí)效在兩小時(shí)以內(nèi)，不經(jīng)過倉(cāng)儲(chǔ)或中轉(zhuǎn)的直接性端到端送達(dá)的物流配送服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，服務(wù)方通常依靠實(shí)時(shí)全局調(diào)度的方式以匹配實(shí)時(shí)需求與實(shí)時(shí)運(yùn)力，對(duì)客戶不定時(shí)提出的物流需求進(jìn)行快速響應(yīng)。中國(guó)即時(shí)配送物流行業(yè)概念股2016-2020 年期間快速增長(zhǎng)，形成千億規(guī)模市場(chǎng)，目前仍保持著30%左右的增長(zhǎng)率。根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2020 年即時(shí)配送市場(chǎng)規(guī)模約為1700 億元，約為2015 年市場(chǎng)規(guī)模7 倍， 5 年CAGR約為47.9%；2021 年訂單規(guī)模達(dá)到279 億，約為2015 年訂單規(guī)模的14 倍。該行業(yè)目前處于較快速度的增長(zhǎng)中（約20%-40%的增長(zhǎng)水平）。目前國(guó)內(nèi)即時(shí)配送物流運(yùn)力主要分為兩個(gè)類型：

 

    一類是第三方物流服務(wù)商，如順豐同城、閃送等；另一類是平臺(tái)運(yùn)力，如京東旗下的達(dá)達(dá)快送、美團(tuán)配送、蜂鳥即配、每日優(yōu)鮮等。

 

    即時(shí)配送需求刺激下，發(fā)揮支撐作用的城市前置倉(cāng)效率升級(jí)有望加速2022 年3 月以來上海疫情反彈，防疫措施持續(xù)加碼，造成公路干線物流、城市配送等出現(xiàn)了不同程度的受阻現(xiàn)象。我們認(rèn)為：伴疫情時(shí)代下，生活物資的即時(shí)配送需求將呈現(xiàn)臺(tái)階式上升趨勢(shì)，進(jìn)而基于對(duì)生活物資戰(zhàn)略保障性思維將逐步強(qiáng)化，城市群周邊前置倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化完善、倉(cāng)儲(chǔ)物流自動(dòng)化智能化水平提升有望加速。因此，疫情催化物流效率提升也將拉動(dòng)新的投資機(jī)會(huì)。

 

    投資建議：關(guān)注即時(shí)配送產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

 

    一是建議關(guān)注即時(shí)配送第三方運(yùn)力順豐同城、順豐控股、達(dá)達(dá)集團(tuán)龍頭股及生鮮平臺(tái)運(yùn)力相關(guān)標(biāo)的；二是建議關(guān)注具備完善倉(cāng)配供應(yīng)鏈服務(wù)能力的京東物流、致力推進(jìn)公路貨運(yùn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的傳化智聯(lián)、提供智慧倉(cāng)儲(chǔ)物流綜合解決方案的音飛儲(chǔ)存。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠疫情持續(xù)反彈、物流龍頭股需求不及預(yù)期等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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