行業(yè)點評

 

    　　醫(yī)藥健康龍頭股板塊走勢：2022 年5 月9 日至5 月15 日，A 股醫(yī)藥健康板塊上漲3.5%，跑贏滬深300 指數1.5%，其中醫(yī)藥健康板塊股票上漲數量為376家，下跌數量61 家；港股方面，恒生醫(yī)療保健指數上漲2.7%，跑贏恒生指數3.2%，其中港股醫(yī)藥健康板塊股票上漲數量為102 家，下跌數量為97家；美股方面，標普500 醫(yī)療指數下跌0.9%，跑贏標普500 指數1.5%，其中美股醫(yī)藥健康板塊股票上漲數量337 家，下跌數量938 家。

 

    　　細分板塊表現：細分板塊方面，創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械龍頭股、生物制品、原料藥、醫(yī)療服務、CXO、醫(yī)美、中藥及藥店板塊漲幅分別為6.58%、0.69%、3.08%、11.01%、4.19%、6.77%、1.58%、4.27%及4.92%，漲幅最大的板塊為原料藥。

 

    　　創(chuàng)新藥進展。本周國內1 款新藥獲批，1 款新藥申請上市，11 款新藥申報臨床，歐洲、美國、日本本周無創(chuàng)新藥獲批。截至2022 年5 月15 日，本月國內獲批3 款創(chuàng)新藥，美國、歐洲及日本暫無創(chuàng)新藥獲批。

 

    　　投融資:數據庫顯示，本周全球投融資龍頭股事件數約66 件，其中國內發(fā)生28件，海外發(fā)生38 件。總體來看，5 月截至目前，國內主要集中在早期投資，而海外主要集中于早期及其他投資，醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥及CXO 投融資較為火熱。

 

    　　繼續(xù)看好CXO 行業(yè)及醫(yī)藥上游供應鏈。CXO 行業(yè)海內外需求穩(wěn)定，中長期成長確定性強；原料藥概念股產業(yè)升級（CDMO）+產業(yè)延展雙路徑成長，預計2022 年 API 板塊盈利能力將持續(xù)得到提升；看好十四五期間供應鏈的投資機遇（產業(yè)升級+國產替代），包括裝備設備、科學儀器、科研配套上游試劑耗材、醫(yī)藥工業(yè)上游耗材和原輔料包材等細分領域。

 

    　　當前醫(yī)療板塊具備較為突出的投資價值和相對很小的投資風險，我們在兼顧疫情投資主線（疫苗、檢測、小分子藥物）的同時，建議將配置重心轉移到常規(guī)院內醫(yī)療和消費醫(yī)療的恢復上來。

 

    　　投資建議

 

    　　看好醫(yī)藥創(chuàng)新成長，關注底部區(qū)域的頭部藥企和具有新品種放量預期的特色藥企，及新冠相關研發(fā)進展。

 

    　　建議關注新冠檢測、常規(guī)醫(yī)療及消費醫(yī)療的疫情后恢復。

 

    　　風險提示

 

    　　集采超預期風險；投融資數據事件遺漏；政策監(jiān)管風險等。

 

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