事件描述

 

    6 月1 日,九部委聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源規(guī)劃》(以下簡稱規(guī)劃)。

 

    事件評論 

 

    依托遠景目標綱要,可再生能源發(fā)展目標細化指引。在錨定碳達峰、碳中和與2035 年遠景目標,按照2025 年非化石能源消費龍頭股占比20%左右任務(wù)要求下,規(guī)劃對“十四五”期間可再生能源發(fā)展目標指引進一步細化,明確提出到2025 年可再生能源消費總量、年發(fā)電量要分別達到10 億噸標準煤以及3.3 萬億千瓦時左右;并且“十四五”期間可再生能源在一次能源消費量增量和發(fā)電量增量中占比均要超過50%。而2021 年我國可再生能源發(fā)電量為2.49 萬億千瓦時,其中風光發(fā)電量為9826 億千瓦時,可再生能源發(fā)電量距指引仍有約0.81 萬億千瓦時差距,由于我國水電增量相對有限,缺口預(yù)計將需要年均新增100GW 新能源裝機。規(guī)劃繼續(xù)強調(diào)大力推進風電光伏發(fā)電基地龍頭股化開發(fā),有序推進海上風電基地開發(fā)建設(shè),并且提出鼓勵地方政府出臺支持政策,重點建設(shè)山東半島、長三角、閩南、粵東和北部灣五大海上風電基地。此外,政策還提出積極推動風電分布式就近開發(fā)以及光伏發(fā)電多場景融合開發(fā),在規(guī)劃明確指引目標下,我國新能源建設(shè)或?qū)⑦M一步加速。 

 

    強化可再生能源龍頭股消納保障機制,確保新增電量無消納之憂。規(guī)劃明確提出到2025 年全國可再生能源電力消納責任權(quán)重達到33%左右,其中非水可再生能源消納責任權(quán)重由2020年的11.4%大幅增加至18%左右,并且規(guī)劃明確將可再生能源消納責任完成情況納入地方政府考核體系,因此強約束的消納責任權(quán)重的大幅提升將確保各地對新增風光電量旺盛消納需求。此外,為提升電網(wǎng)的消納能力,規(guī)劃繼續(xù)強調(diào)加快推進抽水蓄能電站的建設(shè),推動其他新型儲能規(guī)模化應(yīng)用,推動可再生能源外送消納。并且需要注意的是,規(guī)劃提出完善可再生能源市場化發(fā)展機制,運用政府采購政策支持可再生能源消費,因此在政府采購的杠桿撬動作用下,市場對可再生能源消納需求或?qū)⒋蠓�增�?新增新能源電量的消納壓力將會持續(xù)維持低位。 

 

    增容改造、再建增量,水電開發(fā)再迎新潮。規(guī)劃明確“十四五”期間推進金沙江拉哇、大渡河雙江口等水電站建設(shè),重點開工建設(shè)金沙江旭龍、雅礱江孟底溝、黃河羊曲等水電站,以上電站合計裝機960 萬千瓦,將構(gòu)成“十四五”末及“十五五”期間水電增長的重要組成部分。此外規(guī)劃繼續(xù)提出推進前期工作,實施雅魯藏布江下游水電開發(fā)。增容改造方面,規(guī)劃要求對已建、在建水電機組進行增容改造,推進金沙江、雅礱江、大渡河、烏江、紅水河及黃河上游等主要水電基地擴機。在規(guī)劃的指引下,未來存量及在建水電站裝機規(guī)�；蛴羞M一步增加的預(yù)期。同時規(guī)劃也明確提出繼續(xù)推進川滇黔桂、藏東南水風光綜合基地開發(fā)建設(shè),表明水風光互補項目的開發(fā)依然在路上,水電成長曲線有望二次加速。 

 

    投資建議:推薦關(guān)注優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)型火電華能國際、中國電力、福能股份和粵電力A;新能源裝機概念股快速成長,推薦三峽能源、龍源電力和中國核電;水電板塊推薦長江電力和供需改善的華能水電;電網(wǎng)板塊推薦三峽集團入主后有望開拓綜合能源服務(wù)的配售電先鋒三峽水利。

 

    風險提示

 

    1、電力供需惡化風險;

 

    2、政策推進不及預(yù)期風險。

 

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