本期投資提示：

 

    　　本周油龍頭股價(jià)及海外天然氣價(jià)格高位震蕩。受國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期，化工品大部分價(jià)格逐步企穩(wěn)，行業(yè)龍頭股6-7 月是傳統(tǒng)淡季，但受3-5 月需求較差影響，預(yù)計(jì)后期8-10 月旺季需求復(fù)蘇，有望迎來(lái)一波庫(kù)存行情。地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈（純堿、氯堿）、化纖產(chǎn)業(yè)鏈（粘膠、滌綸、氨綸）、汽車產(chǎn)業(yè)鏈（輪胎及耗材）等有望迎來(lái)持續(xù)復(fù)蘇。

 

    　　同時(shí)，海外能源價(jià)格長(zhǎng)期維持高位，國(guó)內(nèi)能源價(jià)格以穩(wěn)為主，看好國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品成本端持續(xù)放大的煤化工、化肥、氯堿、純堿等板塊。其中受海外油氣價(jià)格提升，合成氨、三烯、三苯等基礎(chǔ)化工品成本仍處于高位，導(dǎo)致氮肥、磷肥、己內(nèi)酰胺、氯堿、純堿等產(chǎn)品價(jià)格高位維持；另一方面，受地緣政治影響，鉀肥有望出現(xiàn)短暫供給沖擊，海外鉀肥價(jià)格高位持穩(wěn)上行。

 

    　　本周化肥板塊持續(xù)維持景氣，磷肥受磷礦石上漲成本推動(dòng)，同時(shí)出口有望持續(xù)擴(kuò)大或由于海外短期無(wú)法進(jìn)口的化工產(chǎn)品：煤化工、化肥（氮磷鉀）、氯堿、純堿等標(biāo)的。近期成長(zhǎng)反彈，關(guān)注成長(zhǎng)細(xì)分低估值的板塊如電子化學(xué)品、精細(xì)化工等領(lǐng)域。

 

    　　投資分析意見：

 

    　　堅(jiān)守價(jià)值，一線白馬更多關(guān)注阿爾法，萬(wàn)華化學(xué)（長(zhǎng)期高研發(fā)投入+高資本開支支撐發(fā)展）、華魯恒升（受益油煤比擴(kuò)張，德州+荊州兩地加速擴(kuò)張、布局新能源新材料 ）、揚(yáng)農(nóng)化工（優(yōu)嘉項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)延續(xù)公司成長(zhǎng)性，農(nóng)藥創(chuàng)制厚積薄發(fā)有望成為未來(lái)主要發(fā)展方向）、新和成（全球維生素龍頭，大額資本開支持續(xù)落地奠定長(zhǎng)期成長(zhǎng)）、龍佰集團(tuán)（鈦產(chǎn)業(yè)維持景氣上行，布局新能源材料）、金禾實(shí)業(yè)（全球甜味劑龍頭，高增速賽道疊加產(chǎn)能擴(kuò)張開啟新一輪成長(zhǎng) ）、賽輪輪胎龍頭股（股權(quán)結(jié)構(gòu)改善+資本開支加速）。

 

    　　市場(chǎng)熱點(diǎn)逐步向細(xì)分成長(zhǎng)切換。建議關(guān)注1. 半導(dǎo)體材料：雅克科技、晶瑞電材、華特氣體、江化微、鼎龍股份；面板材料濮陽(yáng)惠成、萬(wàn)潤(rùn)股份、飛凱材料；2. 風(fēng)電光伏材料：回天新材、昊華科技；3. 尾氣催化材料概念股國(guó)瓷材料、奧福環(huán)保、中觸媒；4. 鋰電材料：新宙邦、磷化工等；5. 軍工材料：泰和新材；6.生物基材料凱賽生物、新日恒力、華恒生物；7.精細(xì)化工材料：贊宇科技、科思股份、山東赫達(dá)、新化股份。

 

    　　細(xì)分龍頭建議關(guān)注：關(guān)注鹽湖股份及藏格礦業(yè)（鉀鋰雙龍頭），隨著鉀肥大合同價(jià)格落地，國(guó)內(nèi)外鉀肥價(jià)差有望縮小，鹽湖提鋰穩(wěn)步擴(kuò)張。磷化工、鈦白粉企業(yè)一體化布局磷酸鐵及磷酸鐵鋰新能源材料，關(guān)注云天化、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份、中毅達(dá)，其他建議關(guān)注川發(fā)龍蟒、川金諾、云圖控股、新洋豐、司爾特、湖北宜化、史丹利、六國(guó)化工；龍佰集團(tuán)、中核鈦白、安納達(dá)；金屬硅、有機(jī)硅關(guān)注新安股份；氟化工相關(guān)公司關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份；主糧價(jià)格上行帶動(dòng)農(nóng)化需求增長(zhǎng)，農(nóng)藥建議關(guān)注廣信股份、利民股份、海利爾；煤化工龍頭魯西化工；汽車產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、神馬股份、海利得、陽(yáng)谷華泰；減水劑龍頭蘇博特；蛋氨酸底部反轉(zhuǎn)關(guān)注安迪蘇；純堿關(guān)注三友化工、山東�；�龍頭股、雙環(huán)科技、遠(yuǎn)興能源。

 

    　　下游需求受疫情影響較大，聚合MDI 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)龍頭股主流商談在17400 元/噸，環(huán)比上周上漲1100元/噸，純MDI 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流商談在20550 元/噸，環(huán)比上周上漲150 元/噸。2022 年6月中國(guó)區(qū)MDI 掛牌價(jià)，中國(guó)區(qū)聚合MDI 分銷市場(chǎng)掛牌價(jià)19800 元/噸（環(huán)比下調(diào)2000 元/噸）；純MDI 掛牌價(jià)22800 元/噸（環(huán)比下調(diào)2000 元/噸）。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；2）出口龍頭股受阻導(dǎo)致部分化工產(chǎn)品價(jià)格大幅回落；3）海外公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致行業(yè)開工不穩(wěn)定，影響企業(yè)盈利

 

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