大浪淘沙，勇立潮頭。美國(guó)資本集團(tuán)（Capital Group)是世界上歷史最悠久、規(guī)模龍頭股最大的投資管理機(jī)構(gòu)之一。由于保持著長(zhǎng)期的優(yōu)質(zhì)投資業(yè)績(jī)，資本集團(tuán)受到了客戶(hù)的廣泛贊譽(yù)。我們回顧資本集團(tuán)的發(fā)展歷程發(fā)現(xiàn)，資本集團(tuán)的成功并不是偶然，而是與其持之以恒的長(zhǎng)期主義投資理念、獨(dú)特的制度創(chuàng)新、靈活的組織結(jié)構(gòu)、高素質(zhì)且穩(wěn)定的人才團(tuán)隊(duì)息息相關(guān)。

 

    　　員工的高度穩(wěn)定性踐行了資本集團(tuán)的長(zhǎng)期主義理念。資本集團(tuán)始終如一地高標(biāo)準(zhǔn)要求員工，并且堅(jiān)持以充分研究為基礎(chǔ)的穩(wěn)健投資，一以貫之地為投資者提供良好的服務(wù)。從公司管理層的從業(yè)經(jīng)歷來(lái)看，管理層的的平均從業(yè)年限為30 年，在資本集團(tuán)的平均工作年限也達(dá)到22 年。投資經(jīng)理中，從業(yè)30年以上的投資經(jīng)理占比達(dá)到了34%，從業(yè)20 年以上的達(dá)到了91%。

 

    　　多元顧問(wèn)制度是資本集團(tuán)革命性的創(chuàng)新制度。資本集團(tuán)旗下管理的基金通常有3 到13 名經(jīng)理，這些投資經(jīng)理具有多樣化的文化背景、不同的投資風(fēng)格和投資策略。雖然投資經(jīng)理經(jīng)常交流投資見(jiàn)解，但他們會(huì)根據(jù)各自的觀點(diǎn)做出獨(dú)立投資。在這樣的模式下，他們構(gòu)建的投資組合匯集多元化的投資理念，使投資組合可在不同的市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)卓越。資本集團(tuán)不推崇明星基金經(jīng)理，避免短期機(jī)會(huì)主義風(fēng)險(xiǎn)。

 

    　　打造開(kāi)放式的決策過(guò)程。在資本集團(tuán)概念股內(nèi)部，每個(gè)投資經(jīng)理和研究員都有權(quán)做出自己的投資決策，但這樣的自由并不是毫無(wú)限制，交易必須集中控制，投資結(jié)果經(jīng)過(guò)不斷評(píng)估，而且與薪酬直接掛鉤。資本集團(tuán)投資人員的獎(jiǎng)金是根據(jù)四年投資結(jié)果的移動(dòng)平均數(shù)制定的，并不是根據(jù)短期一年的結(jié)果而定。

 

    　　輕營(yíng)銷(xiāo)，重管理和服務(wù)。資本集團(tuán)認(rèn)為，給客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和準(zhǔn)確、及時(shí)的信息至關(guān)重要，服務(wù)必須達(dá)到“在一切工作中永遠(yuǎn)爭(zhēng)取最好”的標(biāo)準(zhǔn)。

 

    　　資本集團(tuán)從來(lái)不做廣告，但是他們把對(duì)客戶(hù)的報(bào)告寫(xiě)得更加深入、有趣。資本集團(tuán)希望讓投資能通過(guò)閱讀這些報(bào)告來(lái)了解他們自己基金的信息，真正讓投資者受益。

 

    　　注重全球化布局，享受各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利。在資本集團(tuán)發(fā)展壯大的過(guò)程中，非常注重全球化布局，從而通過(guò)投資充分受益于各個(gè)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。資本集團(tuán)很重視對(duì)新興市場(chǎng)的投資，并大力挖掘發(fā)展中國(guó)家中有發(fā)展?jié)摿�公司的投資機(jī)會(huì)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、疫情反復(fù)；2、競(jìng)爭(zhēng)惡化；3、政策趨嚴(yán)；4、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

 

    　　投資建議：隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和我國(guó)居民財(cái)富管理需求增長(zhǎng)，我國(guó)大財(cái)富管理行業(yè)空間廣闊，優(yōu)秀的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)大有可為。就券商而言，其離資本市場(chǎng)更近，具有資本市場(chǎng)人才優(yōu)勢(shì)和研究能力優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注在財(cái)富管理業(yè)務(wù)龍頭股上具有特色的券商，包括中信證券、中金公司、東方財(cái)富、國(guó)聯(lián)證券。

 

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