破舊立新，困境反轉(zhuǎn)，5G產(chǎn)業(yè)龍頭股鏈格局重塑

 

    破舊立新，5G建設(shè)龍頭股深化，產(chǎn)業(yè)格局重塑：自2019年6月6日5G牌照發(fā)放以來(lái)，5G網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)城市覆蓋，5G用戶量快速提升。國(guó)產(chǎn)設(shè)備商份額不斷提升并加速上游布局，網(wǎng)絡(luò)升級(jí)背景下產(chǎn)業(yè)數(shù)字化加速推動(dòng)，催化網(wǎng)絡(luò)安全等需求提升。下游元宇宙應(yīng)用等拉動(dòng)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，大通信板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值雙升階段。

 

    困境反轉(zhuǎn)，5G配套需求向上，上游漲價(jià)壓力趨緩：以5G應(yīng)用為牽引，相關(guān)配套概念股需求穩(wěn)步增長(zhǎng)， 21年上游漲價(jià)、成本端壓力放大驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能加速出清和龍頭地位增強(qiáng)。PCB、光纖光纜行業(yè)22年反轉(zhuǎn)趨勢(shì)有望顯現(xiàn)。軍工信息化景氣度向上，并推動(dòng)通信終端產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵元器件迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)代。

 

    云網(wǎng)發(fā)力，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化快速增長(zhǎng)

 

    核心推薦：紫光股份、華工科技、滬電股份、天孚通信；億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、廣和通；長(zhǎng)光華芯、紫光國(guó)微等。

 

    我們判斷2022年通信行業(yè)正處于“破舊立新”的變化中，行業(yè)發(fā)展向上，頭部企業(yè)估值歷史底部，看好行業(yè)整體潛在機(jī)會(huì)：

 

    1、云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈需求景氣——隨著2022年全球數(shù)據(jù)中心資本開(kāi)支預(yù)計(jì)較快增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商加大網(wǎng)絡(luò)&云業(yè)務(wù)投資，產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)公司有望持續(xù)受益，其中：1）設(shè)備端：重點(diǎn)關(guān)注紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中興通訊、迪普科技等；2）運(yùn)營(yíng)商：重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)移動(dòng)，關(guān)注中國(guó)電信概念股、中國(guó)聯(lián)通等。3）上游核心器件：光器件——建議重點(diǎn)關(guān)注華工科技、天孚通信、中際旭創(chuàng)等，關(guān)注光庫(kù)科技、光迅科技等；光纖纜——建議關(guān)注：中天科技、亨通光電；PCB——重點(diǎn)關(guān)注滬電股份、深南電路，關(guān)注生益電子等。

 

    2、行業(yè)數(shù)字化持續(xù)加速——1）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：國(guó)內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已具發(fā)展天時(shí)、地利、人和，把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利，核心智能裝備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等將迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：中控技術(shù)、奧普特等。2）AIoT：AIoT行業(yè)需求持續(xù)高景氣、估值尚不高，頭部標(biāo)的勢(shì)能更強(qiáng)，建議重點(diǎn)關(guān)注：廣和通、移遠(yuǎn)通信、四方光電、華測(cè)導(dǎo)航、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，關(guān)注：和而泰、拓邦股份等。3）激光先進(jìn)制造長(zhǎng)期趨勢(shì)向好——建議重點(diǎn)關(guān)注：華工科技、長(zhǎng)光華芯，關(guān)注光庫(kù)科技、杰普特、大族激光、銳科激光等。

 

    3、通信芯片崛起，受益國(guó)產(chǎn)化浪潮——通信芯片公司近年來(lái)不斷加大研發(fā)投入提高產(chǎn)品自主性，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵領(lǐng)域的領(lǐng)先布局，建議重點(diǎn)關(guān)注：紫光國(guó)微（國(guó)內(nèi)特種芯片行業(yè)龍頭）、中瓷電子（氮化鎵業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，成長(zhǎng)空間廣闊）等，同時(shí)建議關(guān)注國(guó)內(nèi)基帶通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相關(guān)公司。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)&預(yù)期外的中美科技摩擦事件。

 

    合規(guī)提示：根據(jù)公司2021年年度報(bào)告披露，海通證券自營(yíng)持有【688665 四方光電】超過(guò)總股本1%。

 

    22年Q1數(shù)據(jù)中心交換機(jī)增長(zhǎng)強(qiáng)勁；激光設(shè)備、光纖激光器22年引領(lǐng)激光產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)

 

    全球以太網(wǎng)交換機(jī)同比增長(zhǎng)12.7%，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)貢獻(xiàn)強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)。根據(jù)云頭條微信公眾號(hào)援引IDC數(shù)據(jù)，2022年第一季度，全球以太網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)同比猛增12.7%，收入達(dá)到76億美元（507.3億人民幣）。非數(shù)據(jù)中心交換機(jī)市場(chǎng)收入占整個(gè)市場(chǎng)的53.7%，2022年第一季度同比增長(zhǎng)6.4%，端口出貨量同比增長(zhǎng)4.7%。數(shù)據(jù)中心細(xì)分市場(chǎng)的收入占整個(gè)以太網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)的剩余份額，數(shù)據(jù)中心細(xì)分市場(chǎng)的收入在2022年第一季度同比猛增20.8%，而端口出貨量增長(zhǎng)3.7%。

 

    歐洲FTTH用戶達(dá)9600萬(wàn)。據(jù)光纖在線微信公眾號(hào)援引FTTH委員會(huì)歐洲分會(huì)最新的年度FTTH/B市場(chǎng)調(diào)查，在歐洲已經(jīng)有五分之三的國(guó)家擁有50%以上的FTTH/B覆蓋率，全歐洲39國(guó)已經(jīng)有9600萬(wàn)FTTH用戶，歐盟27國(guó)加英國(guó)占總數(shù)60%。1.98億家庭實(shí)現(xiàn)覆蓋，其中1.09億在歐盟和英國(guó)內(nèi)。在歐盟+英國(guó)的范圍內(nèi)，49%的家庭實(shí)現(xiàn)了光纖覆蓋。

 

    中國(guó)激光設(shè)備、光纖激光器產(chǎn)業(yè)22年預(yù)計(jì)維持2位數(shù)增速，引領(lǐng)激光產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)。據(jù)激光之家訂閱號(hào)近日發(fā)布的《2022中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》， 2021年全球激光設(shè)備市場(chǎng)銷售收入約為210億美元，同比增長(zhǎng)16％。預(yù)計(jì)2022年，全球激光設(shè)備市場(chǎng)銷售收入將以10％左右的速度增長(zhǎng)達(dá)到232億美元。2021年我國(guó)光纖激光器市場(chǎng)增長(zhǎng)超出預(yù)期，達(dá)到124.8億元，預(yù)計(jì)2022年整個(gè)市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)到138億元，同比增長(zhǎng)10.6%。

 

    中國(guó)移動(dòng)OTN設(shè)備擴(kuò)容集采，共計(jì)332156臺(tái)。中國(guó)移動(dòng)發(fā)布2022年至2023年OTN設(shè)備新建部分集中采購(gòu)招標(biāo)公告，本次采購(gòu)的設(shè)備主要包括華為、中興、烽火和諾基亞貝爾4家，分別采購(gòu)228488、59245、39976和4447套，采購(gòu)設(shè)備合計(jì)332156套。

 

    行業(yè)重要公告

 

    四方光電:關(guān)于收到客戶項(xiàng)目定點(diǎn)通知書(shū)的自愿性披露公告

 

    6月7日，公司披露收到國(guó)內(nèi)新能源主機(jī)廠1個(gè)項(xiàng)目定點(diǎn)通知書(shū)，確認(rèn)公司概念股為其供應(yīng)車規(guī)級(jí)PM2.5傳感器總成。根據(jù)客戶預(yù)測(cè)，上述項(xiàng)目定點(diǎn)預(yù)計(jì)生命周期為4年，總金額約為7969萬(wàn)元（含稅）。

 

    光迅科技:光迅科技2021年年度權(quán)益分派實(shí)施公告

 

    擬以現(xiàn)時(shí)總股本699408918 股為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.7 元（含稅），擬分配利潤(rùn)共計(jì)118899516.06 元，不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

 

    中控技術(shù)概念股:2021年年度權(quán)益分派實(shí)施公告

 

    擬以方案實(shí)施前的公司總股本496823000 股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.36 元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利178856280.00元。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)概念股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)&預(yù)期外的中美科技摩擦事件。

 

數(shù)據(jù)推薦

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