市場回顧：上周（6.13-6.17）上證綜指上漲0.97%，創(chuàng)業(yè)板概念股指上漲3.94%，滬深概念股300 指數(shù)上漲1.65%。計算機（申萬）板塊上漲1.66%，跑贏上證綜指0.69pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指2.28pct，跑贏滬深300 指數(shù)0.01pct。

 

    5 月電動車龍頭股銷量大超預(yù)期：根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5 月電動乘用車批發(fā)42萬輛，同比+112%，環(huán)比+50%，超市場預(yù)期。6 月，生產(chǎn)物流陸續(xù)恢復(fù)，減免購置稅政策開始實施，疊加各地刺激汽車消費政策加碼，行業(yè)批發(fā)、零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)有望持續(xù)高景氣。近日，新能源車下鄉(xiāng)活動首站在昆山啟動，參與品牌達52 個，車型超過100 多款。繼工信部提出開展新能源車下鄉(xiāng)，超20 個省市出臺促進新能源車消費政策，最低補貼額度為2000元，深圳南山最高補貼5.5 萬元，政策刺概念股激力度加大。

 

    汽車智能網(wǎng)聯(lián)化趨勢提速：乘聯(lián)會口徑，5 月新能車國內(nèi)零售滲透率達26.6％。隨著電動車滲透率持續(xù)提升，汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化的趨勢也將提速。CAICV 聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，中國L2 級乘用車滲透率自2021 年9月以來持續(xù)超過25%，2022 年3 月滲透率達34.3%，月度L2 級滲透率首次超過30%。從不同動力類型來看，3 月份L2 級輔助駕駛的滲透率，增程（100%）>混動（83.5%）>插混（52.4%）>純電（39.6%）>燃油車（27.2%），新能源車的L2 級滲透率遠高于燃油車的L2 級滲透率。據(jù)羅蘭貝格預(yù)測，2025 年中國L2 及以上級別的滲透率將達40%。

 

    各方勢力加速擁抱智能化：（1）蘋果2022WWDC 發(fā)布會上CarPlay迎來重大更新，重新定義了車機系統(tǒng)，有望加速智能座艙生態(tài)發(fā)展。（2）蔚來ES7 正式發(fā)布，延續(xù)智能化高端化定位：硬件配置包括4 顆Orin-X芯片、1 顆激光雷達、5 顆毫米波雷達、12 顆超聲波傳感器、11 顆高清攝像頭等33 個感知硬件；軟件搭載自研NAD 平臺，逐步實現(xiàn)點到點自動駕駛。智能座艙方面，搭載高通8155 芯片和全景數(shù)字座艙PanoCinema等。（3）HarmonyOS 3 發(fā)布臨近：HarmonyOS 開發(fā)者官網(wǎng)顯示，HarmonyOS 3 計劃于2-6 月左右進行公開測試，并將于7 月左右發(fā)布公開版。HarmonyOS 智能座艙的最新進展有望再次引起市場廣泛關(guān)注。

 

    L3 自動駕駛立法獲新突破：目前市場上實現(xiàn)落地的自動駕駛技術(shù)仍處于L2 級。盡管L3 級自動駕駛技術(shù)已相對成熟，但由于權(quán)責歸屬不清晰、數(shù)據(jù)安全規(guī)范等問題，一直處于無“法”大范圍落地的局面。近日，《深圳經(jīng)濟特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理條例》列入2022 年立法計劃，將支持L3 自動駕駛?cè)�路徑通行。此次深圳率先立法，具有標桿性的意義，后續(xù)其他地方有望跟進出臺相關(guān)準入政策。我們認為，行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，將加速推進L3 及以上高級別自動駕駛的落地進程，智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)軟硬件供應(yīng)商迎來快速發(fā)展期。相關(guān)標的有四維圖新、中科創(chuàng)達、德賽西威、經(jīng)緯恒潤、東軟集團、虹軟科技、千方科技等。

 

    投資建議

 

    （1）智能網(wǎng)聯(lián)汽車：相關(guān)標的有四維圖新、中科創(chuàng)達、德賽西威、經(jīng)緯恒潤、東軟集團、虹軟科技、千方科技等。

 

    （2）行業(yè)信創(chuàng)：相關(guān)標的有中科曙光、太極股份、東方通、中國軟件、神州數(shù)碼等。

 

    （3）工業(yè)軟件：相關(guān)標的有中望軟件、中控技術(shù)、寶信軟件、賽意信息、鼎捷軟件等。

 

    （4）金融IT：相關(guān)標的有恒生電子、頂點軟件、宇信科技、長亮科技、神州信息、東方國信等。

 

    （5）能源IT：相關(guān)標的有朗新科技、遠光軟件、恒華科技、國網(wǎng)信通、云涌科技等。

 

    （6）網(wǎng)絡(luò)安全：相關(guān)標的有啟明星辰、深信服、衛(wèi)士通、奇安信、綠盟科技、天融信等。

 

    （7）云計算：廣聯(lián)達、用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際、金山辦公、石基信息概念股、浪潮信息、紫光股份等。

 

    風險提示

 

    下游景氣度不及預(yù)期；政策推進不及預(yù)期；技術(shù)概念股創(chuàng)新不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。

 

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