核心觀點 

 

    本周市場回顧。第24 周房地產(chǎn)板塊指數(shù)弱于滬深300 指數(shù),弱于創(chuàng)業(yè)板指。房地產(chǎn)龍頭股板塊較滬深300 指數(shù)相對收益為 -2.0%。滬深300 指數(shù)報收4309.04,周度漲幅為1.7%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2657.21,周度漲幅3.9%;房地產(chǎn)板塊指數(shù)報收3084.40,周度漲幅為-0.3%。 

 

    本周行業(yè)要聞。統(tǒng)計局發(fā)布1-5 月經(jīng)濟與房地產(chǎn)數(shù)據(jù),5 月份 43 城新房價格環(huán)比下降。統(tǒng)計局付凌暉:房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)一些積極變化。國常會:支持民間投資和推進一舉多得項目,帶動消費和就業(yè)。鄭州:落實首套房貸款利率執(zhí)行4.25%下限標準,促進二套房4 成首付。青島二批次成交概念股26 宗,流拍1 宗。西安二批次7 宗地全部成交。沈陽二批次4 宗底價成交,1 宗流拍。華潤置地福州萬象城開業(yè)。 

 

    本周新房及二手房銷售量均較上周上升。第24 周29 大城市新房銷售為3.73 萬套,較第23 周增加46.2%;11 大城市二手房銷售11219 套,較第23 周增加11.0%;一線城市新房、二手房交易較第23 周分別增加57.3%、增加16.5%;二線城市新房、二手房交易較第21 周分別增加54.8%、增加10.2%。庫存量較上周上升,庫銷比較上周降低。截至第24 周,15 大城市庫存為124.2 萬套,較第23 周增加0.2 萬套;庫銷比為21.6 個月,較第23 周減少1.3 個月。本周土地市場出讓熱度較上周上升。第24 周26 大城市合計成交土地18 塊。土地出讓金額降低。第24 周26 大城市土地出讓金為94.3 億元,較第23 周減少143.7 億元。平均溢價率下降。第24 周26大城市土地成交平均溢價率為3.6%,較第23 周下降。

 

    重點公司公告。華潤置地發(fā)布2022 年5 月經(jīng)營快報。萬科累計14 個交易日回購6761 萬股,涉資約11.92 億元。招商積余擬收購新中物業(yè)67%股權(quán)。金茂服務(wù)收購首置服務(wù)100%股權(quán)。金科服務(wù)終止收購佳源服務(wù)73.56%股權(quán)。金科股份回復深交所年報問詢函,兩筆債務(wù)獲展期。泛海控股所持31.03%民生證券股權(quán)遭凍結(jié)。

 

    投資建議與投資標的 

 

    5 月統(tǒng)計局數(shù)據(jù)同比降幅略收窄, 70 城商品住宅銷售價格環(huán)比降幅趨緩、同比漲幅回落或降幅擴大。本周新房及二手房成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)出邊際回暖,但城市間銷售表現(xiàn)分化明顯,且同比降幅仍較大,土拍亦表現(xiàn)出冷熱分化,總體來看市場復蘇的持續(xù)性仍有待觀察,若未來1-2 個月仍無明顯好轉(zhuǎn),或有望迎來進一步政策寬松。在短期供需兩端政策平均發(fā)力的思路下,我們認為市場的復蘇不會一蹴而就,低評級房企仍處在持續(xù)失血的狀態(tài),短期仍然缺乏加杠桿能力。我們繼續(xù)看好龍頭房企市場調(diào)整階段的優(yōu)勢地位,此外區(qū)域型房企有望在結(jié)構(gòu)性市場中擁有更好的彈性。看好業(yè)績穩(wěn)健的一線龍頭,推薦保利發(fā)展(600048,)、萬科A(000002,) ;與業(yè)績具有彈性的二線龍頭,推薦金地集團(600383,)、龍湖集團(00960,)。同時我們看好迅速成長且信用受損較小的物管和商管行業(yè),推薦碧桂園服務(wù)(06098,)、保利物業(yè)(06049,)、招商積余(001914,增持)、新大正(002968,)、融創(chuàng)服務(wù)概念股(01516,)、星盛商業(yè)(06668,)。

 

    風險提示 

 

    銷售大幅低于預(yù)期。逆周期政策不及預(yù)期。利率發(fā)生明顯上升。

 

數(shù)據(jù)推薦

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