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ADC 藥物行業(yè)龍頭股票有哪些?2022ADC 藥物概念股上市公司一覽表

日期:2022-06-22 22:01:39 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    ADC 藥物龍頭股引領(lǐng)國內(nèi)第二波創(chuàng)新藥浪潮。ADC 藥物集現(xiàn)代制藥工業(yè)之大成,開辟了腫瘤治療的新邊疆,宣告了立體腫瘤免疫時代已經(jīng)來臨。ADC 由單克隆抗體、連接子和載藥三部分構(gòu)成,通過單克隆抗體特異性地結(jié)合腫瘤細(xì)胞表面高表達的靶抗原,形成ADC-抗原復(fù)合物后內(nèi)化進腫瘤細(xì)胞釋放具有細(xì)胞毒性的載藥從而殺死腫瘤細(xì)胞。ADC 藥物兼具抗體的高特異性和細(xì)胞毒素的高抗腫瘤活性,同時因其定向釋放的特性,安全性也更加可控。此外,由于ADC 的本質(zhì)是小分子藥物與生物大分子藥物概念股的交叉組合,這樣就會造成候選藥物分子的數(shù)量呈指數(shù)級爆炸增長,讓這個領(lǐng)域充滿了巨大的想象空間。歷經(jīng)百年發(fā)展,ADC 現(xiàn)已逐步進入成熟期,全球已獲批14款A(yù)DC 藥物,2021 年全球銷售額突破50 億美元,市場還在逐步培育中,根據(jù)樂普生物招股說明書披露,預(yù)計2030 年全球市場將達207億美元。作為目前腫瘤治療領(lǐng)域的熱點研究方向之一,全球ADC 相關(guān)的交易、融資熱度持續(xù)上升。由于當(dāng)下ADC 的研發(fā)面臨復(fù)雜的藥代動力學(xué)特征、難以避免的毒副作用、聚集、腫瘤靶向和有效載荷釋放、免疫原性以及耐藥性等眾多尚未解決的挑戰(zhàn),使得目前無論是全球還是中國的ADC 開發(fā)都表現(xiàn)出靶點和適應(yīng)癥扎堆的態(tài)勢。
 
    后DS-8201 時代ADC 藥物開發(fā)該何去何從?DS-8201 的高載藥量、高毒性、高均一性、可裂解的連接子所引發(fā)的“旁殺者效應(yīng)”
 
    以及靶向泛癌種的HER2 靶點,使其在乳腺癌和胃癌的治療中大獲成功,目前在非小細(xì)胞肺癌、結(jié)直腸癌等其他實體瘤的臨床研發(fā)中也取得了可喜的進展。因而,自從以廣泛、優(yōu)異臨床療效著稱的DS-8201 上市以來,給全球各大ADC 開發(fā)藥企都帶來了較大壓力。
 
    但我們吹毛求疵地去看DS-8201 會發(fā)現(xiàn)它并非完美無缺,首先是安全性風(fēng)險,在多個適應(yīng)癥中發(fā)現(xiàn)DS-8201 會引發(fā)間質(zhì)性肺炎,具有致死性,被FDA 列入了黑框警告;其次是價格不友好,據(jù)深藍(lán)觀披露,在香港購買該藥品7-8 萬/月,這讓絕大多數(shù)國內(nèi)患者望而卻步。
 
    DS-8201 的缺陷讓其他藥企看到了曙光,如何在后DS-8201 時代抓住泛偶聯(lián)時代的創(chuàng)新浪潮成為全球藥企思考的重大課題。我們認(rèn)為國內(nèi)的創(chuàng)新環(huán)境無論是政策、資本、技術(shù)、人才相比于第一波創(chuàng)新藥發(fā)端都已經(jīng)不可同日而語,而且已經(jīng)出現(xiàn)一些可以與DS-8201 競爭的苗頭,我們應(yīng)該有信心走出一條差異化之路。在具體策略上我們認(rèn)為可以在靶點多元化(包括常規(guī)競爭格局良好靶點、突變蛋白靶點、雙靶點),適應(yīng)癥多元化(包括避免與DS-8201“撞車”、前線后線治療全面開花、精準(zhǔn)匹配適應(yīng)癥人群),聯(lián)合治療(包括抗血管生成劑、促抗原表達藥物、與載藥具有互補或合成致死作用藥物、促進募集激活的免疫效應(yīng)細(xì)胞的藥物如抗PD-1 單抗),泛偶聯(lián)探索等角度發(fā)力。
 
    投資建議
 
    (1)關(guān)注靶點、適應(yīng)癥差異化布局,研發(fā)進度領(lǐng)先的ADC 藥物開發(fā)企業(yè),相關(guān)標(biāo)的:榮昌生物、浙江醫(yī)藥、科倫藥業(yè);
 
    (2)關(guān)注擁有ADC 技術(shù)平臺優(yōu)勢的企業(yè),相關(guān)標(biāo)的:榮昌生物、恒瑞醫(yī)藥、多禧生物概念股、樂普生物;
 
    (3)關(guān)注提供ADC 研發(fā)一體化服務(wù)的CXO 企業(yè),相關(guān)標(biāo)的:藥明生物、皓元醫(yī)藥、美迪西。
 
    風(fēng)險提示
 
    研發(fā)失敗風(fēng)險;政策波動風(fēng)險;資本市場概念股融資環(huán)境惡化,企業(yè)現(xiàn)金流緊張。
 
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