投資建議 

 

    跨區(qū)域客概念股流逐步恢復(fù),可選消費(fèi)表現(xiàn)突出。消費(fèi)板塊在“疫后復(fù)蘇”邏輯下熱度延續(xù),正轉(zhuǎn)向由業(yè)績(jī)支撐的上漲。上周長(zhǎng)三角地區(qū)疫情防控進(jìn)入常態(tài)化,區(qū)域人員流動(dòng)加快,市域內(nèi)及跨市的線下客流均持續(xù)恢復(fù),可選消費(fèi)表現(xiàn)突出,未來(lái)出行及線下場(chǎng)景相關(guān)板塊可能復(fù)蘇彈性更優(yōu)。 

 

    消費(fèi)龍頭股至暗時(shí)刻已過(guò),板塊盈利預(yù)測(cè)上調(diào)。跟蹤樣本顯示22 全年大消費(fèi)凈利潤(rùn)增速預(yù)期相較5 月上調(diào)0.9pct 至28.8%,預(yù)計(jì)盈利底部出現(xiàn)在二季度。后續(xù)隨著刺激政策落地、暑期旅游旺季及中秋、國(guó)慶假日到來(lái),三季度消費(fèi)會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)。多數(shù)消費(fèi)行業(yè)均上調(diào)了全年業(yè)績(jī)?cè)鏊?受益于全球糧食危機(jī)和通脹上升的農(nóng)林牧漁板塊增速領(lǐng)先且上調(diào)幅度最大。 

 

    疫后修復(fù)下熱點(diǎn)輪動(dòng),看好下半年大消費(fèi)機(jī)會(huì)。整體來(lái)看隨著流動(dòng)性相對(duì)寬松及經(jīng)濟(jì)觸底回升,下半年消費(fèi)板塊反轉(zhuǎn)的方向基本明確,重點(diǎn)關(guān)注三季度表現(xiàn)。短期消費(fèi)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快,建議關(guān)注前期估值消化充分且基本面好轉(zhuǎn)的可選消費(fèi)(家電/輕工/紡服)、直接受益客流恢復(fù)的社會(huì)服務(wù)/商貿(mào)零售。中長(zhǎng)期來(lái)看,建議配置高景氣的食品飲料/美容護(hù)理以及順周期的農(nóng)林牧漁。

 

    行情回顧 

 

    漲跌幅: 大消費(fèi)一級(jí)行業(yè)大多實(shí)現(xiàn)上漲,家用電器(5.5%)、輕工制造(3.3%)、社會(huì)服務(wù)(3.1%)板塊漲幅居前。 

 

    成交額:大消費(fèi)行業(yè)整體日均成交額1506.8 億元,周環(huán)比下降3.3%,占A股整體日均成交額的13.8%。

 

    資金流動(dòng) 

 

    A 股流動(dòng)性跟蹤:資金流入收窄。股權(quán)融資-218.2 億元; 股東減持-172.3 億元; 新發(fā)基金+24.7 億元; 融資資金+110.9 億元; 陸港通資金-29.6 億元。 

 

    主力資金流動(dòng):各行業(yè)大多呈現(xiàn)主力資金凈流出狀態(tài),食品飲料、傳媒、農(nóng)林牧漁板塊主力資金凈流出金額較多。 

 

    北向資金流動(dòng):各行業(yè)北向資金半數(shù)呈凈流入狀態(tài),食品飲料、農(nóng)林牧漁、美容護(hù)理行業(yè)凈流入金額居前。貴州茅臺(tái)(食品飲料)、中國(guó)中免(商貿(mào)零售)、伊利股份(食品飲料)北向資金凈流入金額居前。 

 

    南向資金流動(dòng):上周食品飲料、美容護(hù)理、輕工制造行業(yè)南向資金凈流入居前。騰訊控股(傳媒)、美團(tuán)-W(社會(huì)服務(wù))、快手-W(傳媒)南向資金凈流入金額居前。

 

    交易動(dòng)態(tài) 

 

    市場(chǎng)龍頭股情緒:融資交易占比7.5%(上周7.9%);賣方推薦指數(shù)39.6,位于低位;滬市換手率1.0%(上周1.1%),深市換手率2.3%(上周2.4%)。 

 

    熱點(diǎn)題材:旅游出行、白色家電、家用輕工龍頭股、Mini LED、智能音箱。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示 

 

    疫情持續(xù)反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)、樣本選擇偏差、外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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